兩融與北上資金雙雙增長 中金稱市場后續(xù)仍有空間

    本報記者 趙子強

    本周，滬深兩市在周一長陽沖高后即進(jìn)入震蕩整理，滬指收報3336.36點，周漲幅1.96%，深指收報13532.73點，周漲幅1.83%，周成交額41053.06億元，北上與兩融資金均呈現(xiàn)流入態(tài)勢。行業(yè)指數(shù)方面，上周有25類申萬一級行業(yè)上漲，占比89.29%，紡織服裝以7.68%居首，另有包括銀行、采掘和醫(yī)藥生物在內(nèi)的10類行業(yè)漲幅超2%，下跌行業(yè)僅休閑服務(wù)、電子和房地產(chǎn)3類。

    對于銀行、采掘等低估值行業(yè)的走強，金百臨咨詢資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，這說明當(dāng)前存量資金對A股市場的后續(xù)走勢并不是太擔(dān)心。因為，如果是擔(dān)心后續(xù)行情演繹前景，那么，此類資金的最佳投資策略就是收縮戰(zhàn)線，套現(xiàn)離場，而不是像近幾個交易日，仍然在積極地尋找投資方向，銀行股、紡織股等低估值品種的活躍就是最好的例證。

    接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，當(dāng)前A股市場整體上走出了震蕩反彈的走勢，在節(jié)后A股市場先是連續(xù)上攻，隨后開始出現(xiàn)震蕩調(diào)整，市場的賺錢效應(yīng)和節(jié)前相比有所改善，特別是業(yè)績優(yōu)良的一些股票在節(jié)后已經(jīng)開始有抄底資金入場。

    北向資金和兩融資金的確呈現(xiàn)出流入態(tài)勢。統(tǒng)計顯示，本周A股兩融余額增加382.92億元，北向資金凈買入達(dá)111.19億元。同時，本周A股成交額與成交量均明顯回升。A股每日平均成交額為8210.61億元，環(huán)比增加1100.36億元；每日平均成交量為585.12億股，環(huán)比增加79.2億股。國海證券表示，成交額和成交量都在9月份最后一個交易周（9月28日-9月30日）縮減后得到回升，節(jié)后市場整體情緒增溫，A股交投活躍度上升。

    基于資金流入和對上市公司業(yè)績復(fù)蘇的信心，機構(gòu)對市場表達(dá)了中長期看好的觀點。中金公司表示，盡管市場擔(dān)心政策可能會逐步收緊，但我們認(rèn)為政策是在向正?；貧w，而非大幅緊縮，目前復(fù)蘇態(tài)勢仍較為確定，市場后續(xù)仍有空間、不宜悲觀。綜合來看，目前增長形勢和企業(yè)盈利可能繼續(xù)向好，而包括國際環(huán)境、估值壓力、政策退出等擾動則是短期、局部或是邊際性的，疫情雖有局部反復(fù)，但對經(jīng)濟(jì)傷害可能會大幅小于上半年；物價整體偏低迷的情況下，政策大幅緊縮的可能性較??；市場中長期的向好因素并未改變。

    對于投資策略，興業(yè)證券表示，對中長期投資者而言，三季度末的市場估值處于歷史的較低水平，建議投資者超配權(quán)益資產(chǎn)；對于靈活投資者而言，中期擇時觀點轉(zhuǎn)向樂觀，長期和中期結(jié)合之后的模型發(fā)出看多的信號；風(fēng)格層面滬深300和創(chuàng)業(yè)板指輪動策略發(fā)出滬深300指數(shù)更優(yōu)的信號。

    中金公司則看好消費升級與產(chǎn)業(yè)升級趨勢，建議投資者關(guān)注三條主線：1.新能源、光伏及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈；2.基于中國增長繼續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，關(guān)注消費中偏落后、估值仍不高的汽車零部件、家電、輕工家居等；3.老經(jīng)濟(jì)中關(guān)注券商及保險龍頭，及其他部分低估值老經(jīng)濟(jì)板塊，中期逢低吸納代表消費及產(chǎn)業(yè)升級趨勢的優(yōu)質(zhì)龍頭。

    表：本周申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強

（編輯 喬川川 策劃 吳珊）