六利多對決三隱憂 機構(gòu)認(rèn)為A股不會“快漲快跌”

    本報記者 吳珊

    周一，A股三大股指漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)小幅回落0.28%，收報3031.23點，仍處3000點之上，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則紛紛漲逾1%，漲幅分別為1.23%和1.68%。兩市成交額合計達12220.6億元，連續(xù)4個交易日突破萬億元，創(chuàng)2015年11月18日以來新高。

    “短期來看，需要關(guān)注的是速度，而不是方向。”新時代證券在最新研報中如此表述。最近半個月，指數(shù)快速上漲，有超跌反彈、春季躁動和趨勢性，三種力量驅(qū)動。季節(jié)性因素導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板換手率很高、個人投資者交易活躍，這些季節(jié)性因素未來會有一次降溫。這一次降溫是速度的放緩，而不是方向的改變。

    的確，成交量持續(xù)放大、創(chuàng)業(yè)板指迭創(chuàng)新高、爆款基金頻頻現(xiàn)身、新增開戶數(shù)不斷攀升......這輪波瀾壯闊的行情背后是否存在市場情緒過熱，調(diào)整序曲是否悄然醞釀，帶著一系列疑問翻閱一份份買方、賣方研究報告，綜合受訪專家意見，《證券日報》記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者紛紛換上了牛市思維，但是“快漲快跌”不會再現(xiàn)也成為一致預(yù)判。

    剛剛過去的周末，多空消息交織，但助推股指走強的邏輯并未被破壞：首先，增量資金仍將不斷涌入。最近3個月待審核及已審核未發(fā)行的偏股類基金分別有206只和38只，后續(xù)仍將為市場帶來千億元級別增量。其次，寬貨幣環(huán)境持續(xù)。第三，再融資放松周期來臨，科技成長品種最為受益。第四，風(fēng)險偏好抬升水平仍有空間。第五，盈利支撐穩(wěn)定，科技成長具備較強景氣優(yōu)勢。第六，估值提升的核心驅(qū)動力猶存。

    中信建投證券預(yù)計，市場將在3150點呈現(xiàn)復(fù)雜頭部雙頂結(jié)構(gòu)，第二個高點或在5月份出現(xiàn)。主板短期基本面仍在合理水平，技術(shù)面上行趨勢延續(xù)中，增量資金涌入，短期市場趨勢效應(yīng)極強，尚未出現(xiàn)顯著技術(shù)賣點。創(chuàng)業(yè)板技術(shù)面相對更強，但上周五IPO溫和提速或?qū)⒂绊懯袌龆唐诓▌?，走勢出現(xiàn)分歧前建議維持高倉位不變，市值風(fēng)格維持創(chuàng)業(yè)板短中長線占優(yōu)不變。

    需要注意的是，雖然股指長期向好趨勢不改，但短期上漲節(jié)奏或?qū)⒎啪?，主要影響因素包括：其一，周邊市場出現(xiàn)不同程度的調(diào)整，其二，北上資金呈現(xiàn)凈流出態(tài)勢，其三，2月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在月底開始揭曉。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強 張穎 吳珊）