恐慌情緒“降溫” 全球股市重現(xiàn)“暖流”

    2月12日，由于恐慌情緒減弱，亞洲和歐洲主要股指止跌回升。市場分析師指出，最近一輪全球主要股指暴跌實(shí)際上更多是投資者恐慌情緒蔓延所引發(fā)的。在此次暴跌之后，主要股指還可能出現(xiàn)多次“反復(fù)”，但從中期來看，全球股市仍總體處于升勢之中，因?yàn)楫?dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面和行業(yè)、企業(yè)盈利等方面并未出現(xiàn)明顯的利空因素。

    恐慌情緒降溫

    2月12日，亞洲和歐洲主要股指反彈。截至12日收盤，韓國首爾綜合指數(shù)收漲0.91%，印度孟買敏感30指數(shù)收漲0.84%，泰國證交所指數(shù)收漲0.73%，馬來西亞基準(zhǔn)股指收漲0.57%。當(dāng)日盤中，歐洲主要股指反彈更加明顯，截至北京時(shí)間12日18時(shí)50分，歐元區(qū)斯托克50指數(shù)上漲1.63%，英國富時(shí)100指數(shù)上漲1.16%，德國DAX指數(shù)上漲1.9%，法國CAC40指數(shù)上漲1.51%。

    高盛首席策略師考斯汀在最新報(bào)告中指出，目前投資者實(shí)際上并不需驚慌。美國股市此前多次出現(xiàn)10%以上的回調(diào)，只有極少數(shù)情況發(fā)展成熊市和經(jīng)濟(jì)衰退。自1976年開始，共有16次市場回調(diào)幅度達(dá)到10%，只有其中的5次臨近經(jīng)濟(jì)衰退，而在沒有伴隨經(jīng)濟(jì)衰退的11次回調(diào)中，只有1987年發(fā)展成了熊市。從目前來看，1987年的情況不會重現(xiàn)，現(xiàn)在的環(huán)境與31年前大不相同。當(dāng)下全球GDP增長強(qiáng)勁，金融環(huán)境仍然寬松，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性遠(yuǎn)低于平均水平。

    瑞銀財(cái)富管理美洲資產(chǎn)配置策略主管德拉克指出，到目前為止，拋售集中在股市，沒有影響其他市場。而隨著下跌加劇，投資者將判斷這波跌勢是否會從技術(shù)性拋售發(fā)展到更具基本面因素的情況，屆時(shí)他們的判斷將更加理性，一些市場走向也將因此而出現(xiàn)變動(dòng)。摩根資產(chǎn)管理指出，相對于債市而言，股市對緊張程度的“放大作用”似乎更大。

    全球最大對沖基金橋水基金創(chuàng)始人、董事長兼首席投資官達(dá)里奧日前也表示，從中期來看，稅改將推動(dòng)美國股市進(jìn)一步走高?，F(xiàn)在處于黃金時(shí)期，通脹不是問題，經(jīng)濟(jì)增長良好，在銀行、企業(yè)和投資者持有的現(xiàn)金推動(dòng)下，市場仍有機(jī)會大幅度攀升。

    機(jī)構(gòu)依然樂觀

    對于全球股市，特別是直接“導(dǎo)火索”美股，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前出現(xiàn)了入場抄底的機(jī)會。

    瑞信集團(tuán)分析師在最新報(bào)告中表示，傳統(tǒng)上來說，市場波動(dòng)性飆升為美國股市提供了良好的買入機(jī)會。報(bào)告指出，歷史表明，在波動(dòng)性上升之后投資，往往會導(dǎo)致隨后幾個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)優(yōu)于平均回報(bào)表現(xiàn)。在上周一股市大跌之后，VIX指數(shù)從10左右的歷史低點(diǎn)急劇上升，一度突破50，上周最終收于29.06。瑞信指出，當(dāng)VIX指數(shù)升至20以上時(shí)，股市通常會在接下來的三個(gè)月里上漲約6%。

    富蘭克林鄧普頓投資股票團(tuán)隊(duì)總監(jiān)史蒂芬·多佛表示，雖然不能確定股市近期的波動(dòng)將何時(shí)平息，但對于投資者而言目前重點(diǎn)是要考慮市場的基本面背景，同時(shí)切勿陷入短期的情緒波動(dòng)中。他強(qiáng)調(diào)，目前基本面背景依然堅(jiān)實(shí)。一些市場觀察者紛紛為此次突然下跌尋找解釋，其中一種公認(rèn)的解釋是全球廉價(jià)貨幣時(shí)代似乎正在結(jié)束。然而多年來股票投資者已獲得豐厚的回報(bào)，因此該機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場調(diào)整實(shí)屬健康合理，全球經(jīng)濟(jì)已在真實(shí)穩(wěn)健地增長。擁有低債務(wù)、良好的盈利可見性、定價(jià)權(quán)及正向現(xiàn)金流的公司應(yīng)能在貨幣政策收緊及加息環(huán)境中游刃有余。雖然市場會在短期內(nèi)波動(dòng)，但長期內(nèi)市場反映的是公司及國家的潛在基本面，消費(fèi)者開支、基建、技術(shù)創(chuàng)新以及醫(yī)療保健創(chuàng)新都是全球經(jīng)濟(jì)增長的長期結(jié)構(gòu)性推動(dòng)力，相關(guān)投資值得看好。