分紅、回購規(guī)模創(chuàng)新高 提升上市公司投資價(jià)值

    本報(bào)記者 孟珂

    證監(jiān)會(huì)主席吳清11月19日在國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，截至10月末，A股上市公司已公告中期現(xiàn)金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數(shù)量和金額均創(chuàng)歷史新高。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，分紅、回購均是提升上市公司投資價(jià)值、增強(qiáng)投資者回報(bào)的重要手段。今年以來，A股上市公司分紅頻次增多、回購屢破紀(jì)錄，有助于吸引資本流入，降低市場(chǎng)波動(dòng)，促進(jìn)市場(chǎng)穩(wěn)定。

    壓實(shí)上市公司主體責(zé)任

    上市公司是資本市場(chǎng)的基石，上市公司的投資價(jià)值直接關(guān)系到資本市場(chǎng)發(fā)展和投資者利益。今年以來，監(jiān)管層不斷壓實(shí)上市公司主體責(zé)任。3月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》對(duì)提升上市公司投資價(jià)值作出多項(xiàng)安排，包括引導(dǎo)上市公司密切關(guān)注市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)，積極提升投資者回報(bào)能力和水平等。

    4月份出臺(tái)的新“國九條”進(jìn)一步強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，提出對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示；加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率等。

    11月15日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》（以下簡稱《指引》），鼓勵(lì)上市公司以并購重組、股權(quán)激勵(lì)、現(xiàn)金分紅等多種方式推動(dòng)上市公司投資價(jià)值提升。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云表示，上市公司積極提升投資價(jià)值具有重要意義。一方面，上市公司應(yīng)該以提高公司質(zhì)量為基礎(chǔ)，提升經(jīng)營效率和盈利能力，通過提升投資價(jià)值，有助于推動(dòng)資本市場(chǎng)長期健康發(fā)展；另一方面，上市公司要提升投資價(jià)值，必須誠實(shí)守信、真實(shí)透明、規(guī)范治理，在提高資產(chǎn)質(zhì)量、提升投資價(jià)值的同時(shí)，提高市場(chǎng)的透明度和效率，增強(qiáng)市場(chǎng)的配置效率。

    “提高上市公司投資價(jià)值應(yīng)聚焦公司治理、盈利能力和市值管理水平。”田利輝認(rèn)為，良好的公司治理是價(jià)值提升的基礎(chǔ)，降低運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)公司穩(wěn)定性。盈利能力是價(jià)值的核心，技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)拓展、成本控制等是關(guān)鍵手段。市值管理策略有助于實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值與市值的合理匹配，維護(hù)市值穩(wěn)定。

    打出“分紅+回購”組合拳

    作為回饋股東的主要方式之一，現(xiàn)金分紅受到越來越多上市公司重視。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，有237家A股公司披露三季報(bào)分紅預(yù)案（含已實(shí)施），分紅總額達(dá)到638.15億元，遠(yuǎn)超往年三季報(bào)分紅水平。在2021年至2023年，提出三季度分紅的A股上市公司僅25家、30家和63家。

    此外，還有多家公司一年多次分紅。相關(guān)上市公司紛紛表示，分紅計(jì)劃是與公司實(shí)際情況相匹配，符合公司的發(fā)展規(guī)劃，具備合理性。

    田利輝表示，分紅是上市公司對(duì)股東的一種回報(bào)方式，特別是對(duì)那些長期持有公司股票的投資者。一年多次分紅不僅體現(xiàn)了公司對(duì)股東利益的重視，也彰顯了自身的社會(huì)責(zé)任感。

    今年A股上市公司正掀起新一輪回購潮，“大手筆”成為一大顯著特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，2024年已有2067家上市公司實(shí)施回購，累計(jì)回購金額為1547.27億元。其中，12家公司回購金額超過10億元，藥明康德、?？低暤然刭徑痤~排名靠前。

    還有不少公司打出“分紅+回購”組合拳，表達(dá)對(duì)公司業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和長期發(fā)展前景的看好。如：溫氏股份11月11日公告稱，2024年前三季度分紅每10股派1.5元。在此之前，溫氏股份于10月30日前已實(shí)施回購股份3364.98萬股，回購金額6億元。

    東源投資首席分析師劉祥東表示，上市公司通過現(xiàn)金分紅和實(shí)施回購提升投資價(jià)值，向市場(chǎng)傳遞出積極的信號(hào)，表明公司經(jīng)營穩(wěn)健、現(xiàn)金流充裕。同時(shí)，上市公司投資價(jià)值的提升有助于吸引長期投資者，形成良好的股東結(jié)構(gòu)，促進(jìn)公司的長期可持續(xù)發(fā)展。