北交所并購重組活力不斷顯現(xiàn) 核心產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)項目落地加快

    本報記者 孟珂

    北交所公司的并購重組活力不斷顯現(xiàn)?！蹲C券日報》記者從北交所獲悉，截至10月30日，開市以來，北交所上市公司累計披露111單購買資產(chǎn)的公告，交易金額平均為5700萬元。截至目前，北交所共2單重大資產(chǎn)重組案例（中航泰達(dá)、佳合科技），均為現(xiàn)金重組，交易金額分別為4.68億元、4498萬元。

    開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱對《證券日報》記者表示，今年以來，北交所并購活躍度顯著上升，并購事件在逐漸增加，呈現(xiàn)小步快走的態(tài)勢。

    并購目標(biāo)聚焦核心產(chǎn)業(yè)鏈

    從北交所并購案例來看，大部分公司的收購目標(biāo)都聚焦核心產(chǎn)業(yè)鏈。

    “北交所上市公司多為創(chuàng)新型中小企業(yè)，業(yè)績增長來源除了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快外，尤其對于競爭格局相對穩(wěn)定的行業(yè)來說，企業(yè)積極拓展市場，提高滲透率與市場占有率是重要的業(yè)績提升與信心來源。”諸海濱表示，北交所公司相對規(guī)模較小，沿著業(yè)務(wù)的“護(hù)城河”進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈的橫向縱向并購擴(kuò)張，一方面符合其專精特新的特性，另一方面有利于其在并購?fù)瓿珊罂焖賹崿F(xiàn)企業(yè)間的整合與管理，從而實現(xiàn)有效擴(kuò)張。

    對于北交所大部分公司收購目標(biāo)都聚焦于核心產(chǎn)業(yè)鏈，川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂告訴《證券日報》記者，一方面是為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，通過精準(zhǔn)并購加強(qiáng)在特定產(chǎn)業(yè)方向上的競爭力。另一方面在并購案例中，公司通過并購?fù)卣故袌隹臻g、獲取新技術(shù)和市場份額，促進(jìn)企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等各環(huán)節(jié)的協(xié)同效應(yīng)，提高整體運(yùn)營效率。此外，聚焦于核心產(chǎn)業(yè)鏈的并購有助于企業(yè)在價值鏈的高端環(huán)節(jié)形成競爭壁壘，增強(qiáng)對上下游的影響力和議價能力。

    “從北交所并購的整體風(fēng)格來看，現(xiàn)金并購為主要形式。特別是剛上市不久擁有充沛的現(xiàn)金，是當(dāng)前支撐北交所公司及時把握并購機(jī)遇的重要前提條件。”諸海濱稱。

    資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集

    值得關(guān)注的是，在證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）滿月之際，北交所近日分別舉辦了券商、上市公司兩場專項座談會。

    北交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“并購六條”相關(guān)政策一體適用于北交所上市公司。北交所將結(jié)合市場特點(diǎn)，積極落實相關(guān)舉措要求，也希望券商發(fā)揮好中間橋梁作用，幫助北交所上市公司用足用好并購重組機(jī)制，盡快推動優(yōu)質(zhì)項目穩(wěn)妥落地，為更多并購重組項目的實施提供示范和參考。

    陳靂表示，“并購六條”有望激發(fā)更多并購重組項目的實施，促進(jìn)資源有效配置，推動中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    諸海濱表示，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，其上市公司主要聚集在機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計算機(jī)、汽車、醫(yī)藥生物和電子等高科技、高技術(shù)含量的行業(yè)。這些行業(yè)不僅代表了中國制造業(yè)的高端化、智能化發(fā)展趨勢，也是國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，因此北交所并購符合“并購六條”引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集的理念。

    東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示，北交所的并購重組在政策支持和市場需求的雙重推動下，未來有望展現(xiàn)出強(qiáng)勁的活力和發(fā)展?jié)摿?。北交所并購市場有望迎來一系列積極變化，包括市場活力的進(jìn)一步激發(fā)、審核效率的提高、中介機(jī)構(gòu)作用的凸顯、產(chǎn)業(yè)協(xié)同并購成為主流、風(fēng)險管理機(jī)制更加完善等。

    在諸海濱看來，在“并購六條”的政策背景下，北交所并購市場活力得到進(jìn)一步提振，未來并購重組的質(zhì)效隨之提升，上市公司轉(zhuǎn)型升級將會加速。