證監(jiān)會(huì)：從源頭上加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者法律保護(hù)

    本報(bào)記者 吳曉璐

    10月19日，2024金融街論壇年會(huì)“以全面深化資本市場(chǎng)改革推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主場(chǎng)論壇在金融街舉辦。

    境內(nèi)外行業(yè)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者聚焦“更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”“堅(jiān)持以投資者為本，大力改進(jìn)投資者服務(wù)”等話題，圍繞進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的制度包容性、適應(yīng)性，以及改進(jìn)投資者服務(wù)等開(kāi)展深入交流。

    發(fā)揮各類市場(chǎng)主體積極作用

    從源頭加強(qiáng)投資者保護(hù)

    在主題演講環(huán)節(jié)，與會(huì)人士圍繞“堅(jiān)持以投資者為本，大力改進(jìn)投資者服務(wù)”進(jìn)行發(fā)言。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席律師、法治司司長(zhǎng)程合紅表示，維護(hù)投資者合法權(quán)益必須依法規(guī)范證券發(fā)行人、上市公司、證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、證券期貨基金管理人等重要主體的市場(chǎng)活動(dòng)，充分發(fā)揮他們的積極作用，從源頭上加強(qiáng)對(duì)投資者特別是中小投資者的法律保護(hù)。證券發(fā)行人要堅(jiān)持誠(chéng)實(shí)守信，系牢資本市場(chǎng)活動(dòng)中維護(hù)投資者權(quán)益的第一粒扣子。上市公司要以切實(shí)的投資回報(bào)夯實(shí)維護(hù)投資者權(quán)益的市場(chǎng)基礎(chǔ)。證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要依法審慎開(kāi)展業(yè)務(wù)，為維護(hù)投資者權(quán)益提供高質(zhì)量的市場(chǎng)服務(wù)。證券期貨投資基金管理人要以投資者為本的最高注意標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格履行維護(hù)投資者權(quán)益的受托管理職責(zé)。保薦人、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、證券律師等市場(chǎng)中介要當(dāng)好維護(hù)投資者權(quán)益的專業(yè)市場(chǎng)“看門人”。投資者相互之間也負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)和公平交易的責(zé)任。此外，有關(guān)證券期貨市場(chǎng)機(jī)構(gòu)還要嚴(yán)格履行投資者訴求處理的主體責(zé)任。

    摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳艾亞表示，當(dāng)前中國(guó)推出的一系列政策會(huì)給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)積極的影響，如穩(wěn)定房地產(chǎn)價(jià)格、提振市場(chǎng)信心等。相信中國(guó)能夠很好應(yīng)對(duì)全球普遍面臨的人口老齡化、貿(mào)易摩擦等挑戰(zhàn)。同時(shí)，健康的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、健康的資本市場(chǎng)會(huì)有助于整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一個(gè)良性有效的資本市場(chǎng)對(duì)于投資者也是有益的。

    中國(guó)國(guó)際金融股份有限公司董事長(zhǎng)陳亮表示，堅(jiān)持以投資者為本有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，維護(hù)好投資者的利益，是證券公司長(zhǎng)期致勝之道。關(guān)于改進(jìn)投資者服務(wù)，陳亮建議，要發(fā)揮證券公司的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，加大優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)力度，為投資者提供更加穩(wěn)定的投資回報(bào)，不斷提升投資者的投資獲得感。

    中國(guó)銀河證券股份有限公司董事長(zhǎng)王晟說(shuō)，當(dāng)前居民投資理財(cái)需求愈發(fā)旺盛，同時(shí)，投資者需求也從簡(jiǎn)單的經(jīng)紀(jì)交易、理財(cái)產(chǎn)品，逐漸發(fā)展到投顧陪伴、資產(chǎn)配置，再到“一站式”全生命周期的綜合金融服務(wù)解決方案。如何通過(guò)改進(jìn)服務(wù)，為不同客群提供長(zhǎng)期適配的產(chǎn)品和服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶端和產(chǎn)品端、資金端和資產(chǎn)端的適配，成為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展面臨的重要課題。未來(lái)，中國(guó)銀河證券將堅(jiān)持以投資者為本，加快推動(dòng)服務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)，共同為提振資本市場(chǎng)、提升投資者服務(wù)質(zhì)效貢獻(xiàn)力量。

    倫敦證券交易所副首席執(zhí)行官查理•沃克在視頻致辭中提到，當(dāng)前，英國(guó)和中國(guó)都發(fā)布了很多促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的政策，強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展和支持創(chuàng)新增長(zhǎng)，這些措施既有針對(duì)性也非常有力。他強(qiáng)調(diào)，資本市場(chǎng)的長(zhǎng)足發(fā)展離不開(kāi)對(duì)可持續(xù)發(fā)展的重視，堅(jiān)持綠色和可持續(xù)導(dǎo)向的政策，有利于綠色和低碳發(fā)展。

    首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)校長(zhǎng)吳衛(wèi)星表示，要正確認(rèn)識(shí)量化交易在提升市場(chǎng)定價(jià)效率等方面的積極作用，同時(shí)防范量化趨同交易帶來(lái)的潛在影響。要加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，提高資本市場(chǎng)的信息質(zhì)量和透明度。同時(shí)要引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市，發(fā)揮公募基金等機(jī)構(gòu)投資者市場(chǎng)穩(wěn)定器作用。

    中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)趙山忠表示，資本市場(chǎng)是一個(gè)多方參與的復(fù)雜生態(tài)系統(tǒng)，發(fā)揮好資本市場(chǎng)的各項(xiàng)功能，離不開(kāi)投資者的支持和參與。實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，必然要通過(guò)持續(xù)深化改革的辦法來(lái)提升全市場(chǎng)的投資者服務(wù)能力，必須更加重視投資者感受，提升投資者的獲得感，增強(qiáng)投資者信心。

    提升股權(quán)資本比重

    加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展

    在“更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”圓桌對(duì)話上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際顧問(wèn)委員會(huì)主席、Inigo保險(xiǎn)公司主席、英國(guó)金融服務(wù)管理局前主席霍華德•戴維斯表示，與美國(guó)相比，歐洲和中國(guó)的銀行系統(tǒng)規(guī)模較大，即使在資本市場(chǎng)內(nèi)部也是偏重于債券。這樣的金融結(jié)構(gòu)下，歐洲和中國(guó)的成長(zhǎng)型公司、“拓展型”公司在尋求資金以促進(jìn)增長(zhǎng)方面仍有待提升。因此，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能，提升股權(quán)資本比重、加快風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有非常重要的作用。

    圖為圓桌對(duì)話/主辦方供圖

    富時(shí)羅素集團(tuán)首席執(zhí)行官菲奧娜•巴塞特說(shuō)，指數(shù)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。近年來(lái)，中國(guó)積極實(shí)施金融開(kāi)放措施，包括取消銀行、金融資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)行業(yè)的外資持股比例限制，這顯示了中國(guó)金融市場(chǎng)與全球經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系日益緊密。富時(shí)羅素希望與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所和市場(chǎng)參與者合作，開(kāi)發(fā)反映中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)特特征的指數(shù)產(chǎn)品，通過(guò)合作構(gòu)建更有效、更有韌性、更具包容性的金融體系，惠及更多的投資者。

    香港交易所集團(tuán)行政總裁陳翊庭表示，新質(zhì)生產(chǎn)力最主要的特點(diǎn)是創(chuàng)新，包括科技創(chuàng)新、生產(chǎn)模式創(chuàng)新、管理模式創(chuàng)新等。證券交易所是資本市場(chǎng)的核心組成部分，為各種創(chuàng)新提供直接融資服務(wù)。近幾年，為推動(dòng)創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，香港交易所在上市制度改革、提升市場(chǎng)流動(dòng)性等方面做了很多努力，如新增18B、18C等上市規(guī)則，為更多有潛力的創(chuàng)新企業(yè)提供上市路徑。未來(lái)，香港交易所將持續(xù)拓展和優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)多項(xiàng)市場(chǎng)制度改革，不斷進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。

    國(guó)務(wù)院參事、中國(guó)社科院金融研究所研究員尹中立說(shuō)，顛覆性創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力所在，但信貸資金、財(cái)政資金無(wú)法為顛覆性創(chuàng)新主體小微企業(yè)提供足夠的資金支持，風(fēng)險(xiǎn)投資或股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的介入能夠有效幫助這些企業(yè)完成技術(shù)的轉(zhuǎn)化。資本市場(chǎng)是顛覆性創(chuàng)新的搖籃，也具有獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制，可以有效分散新技術(shù)開(kāi)發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和成本，同時(shí)，資本市場(chǎng)還能通過(guò)估值定價(jià)、人才激勵(lì)、并購(gòu)重組等激勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)持續(xù)加大研發(fā)投入、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級(jí)等。

    中金資本董事長(zhǎng)單俊葆表示，圍繞新質(zhì)生產(chǎn)力的培育，中金資本當(dāng)前聚焦兩方面的投資策略。一方面，面向未來(lái)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行前瞻布局、分散布局，做好“投早投小投科技”，通過(guò)母基金做好科技金融大文章。另一方面，圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)龍頭“建圈強(qiáng)鏈”，進(jìn)行私募股權(quán)投資布局。中金資本將從“募投管退”各環(huán)節(jié)不斷探索中國(guó)特色私募股權(quán)基金支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的最佳實(shí)踐，利用股權(quán)投資助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、服務(wù)國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略。

    中證金融研究院黨委書記、院長(zhǎng)毛寒松說(shuō)，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求和重要著力點(diǎn)。資本市場(chǎng)具有分擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、優(yōu)化資源配置等重要功能，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的優(yōu)質(zhì)企業(yè)也能夠?yàn)橘Y本市場(chǎng)帶來(lái)更多源頭活水。

（編輯 喬川川）