多部門出臺(tái)舉措提振信心 提升A股市場活躍度和流動(dòng)性

    本報(bào)記者 吳曉璐

    8月27日，證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、稅務(wù)總局紛紛出臺(tái)資本市場利好舉措，為市場注入信心。財(cái)政部、稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布公告稱，自8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。證監(jiān)會(huì)發(fā)布3項(xiàng)舉措，包括調(diào)降融資保證金比例，優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排，規(guī)范股份減持等。

    自8月18日證監(jiān)會(huì)正式公開“活躍資本市場、提振投資者信心”一攬子政策措施以來，多項(xiàng)改革舉措已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。市場人士認(rèn)為，推動(dòng)中長期資金入市、降低投資者交易成本、規(guī)范大股東減持的多項(xiàng)舉措落地，有助于提振市場信心，將為市場注入更多流動(dòng)性。

    大力發(fā)展權(quán)益類基金

    引導(dǎo)中長期資金入市

    大力發(fā)展權(quán)益類基金，是投資端改革的重要內(nèi)容。近日，公募基金費(fèi)率改革穩(wěn)步推進(jìn)，基金管理人紛紛出手自購，多款基金產(chǎn)品集中獲批。

    8月25日，證監(jiān)會(huì)一口氣批復(fù)37只權(quán)益類基金，包括首批20只浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品，以及10只中證2000ETF和7只信創(chuàng)ETF。另外，自公募基金費(fèi)率改革啟動(dòng)以來，截至目前，累計(jì)超過百家公募基金宣布降低管理費(fèi)率水平。

    此外，近期公募基金紛紛出手自購。據(jù)公開資料統(tǒng)計(jì)，8月18日以來，截至8月27日，十余家公募基金以及券商資管發(fā)布公告稱，將運(yùn)用固有資金自購旗下基金，自購金額合計(jì)超過8億元。

    在引導(dǎo)機(jī)構(gòu)投資者入市方面，8月18日和8月24日，證監(jiān)會(huì)先后召開私募基金座談會(huì)、全國社?；鹄硎聲?huì)和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)，提出私募基金要發(fā)揮權(quán)益投資引領(lǐng)作用，養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金和銀行理財(cái)資金等中長期資金加快發(fā)展權(quán)益投資正當(dāng)其時(shí)。

    同時(shí)，證監(jiān)會(huì)表示，將主動(dòng)加強(qiáng)與有關(guān)部門的政策協(xié)同，共同為養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)資金等中長期資金參與資本市場提供更加有力的支持保障。

    中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者是資本市場的重要力量，鼓勵(lì)更多機(jī)構(gòu)投資A股，一方面可以增加股市流動(dòng)性；另一方面，機(jī)構(gòu)投資者也是規(guī)范公司治理的重要力量，推動(dòng)A股投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化，有助于提高上市公司質(zhì)量，有利于中國資本市場的長期健康發(fā)展。

    降低交易成本

    規(guī)范“關(guān)鍵少數(shù)”減持

    降費(fèi)讓利，降低交易成本，是交易端改革的重要內(nèi)容。8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收，滬深北交易所降低證券交易經(jīng)手費(fèi)也正式實(shí)施。此外，截至目前，超過20家券商表示，響應(yīng)監(jiān)管要求，下調(diào)傭金費(fèi)率。其中，涉及A股、B股、存托憑證品種的交易傭金，將在原有傭金基礎(chǔ)上下調(diào)0.00146%。

    國泰君安證券首席投資顧問何力對(duì)《證券日報(bào)》記者表示，費(fèi)率降低對(duì)單筆交易的影響雖然有限，但屬于長期利好。

    “證券交易印花稅可以調(diào)節(jié)市場行為，要提高市場活躍度，降低證券交易印花稅不失為一項(xiàng)有效舉措。”鄭志剛表示，總體來看，交易成本降低，能夠激發(fā)投資者投資熱情。

    此外，近期市場對(duì)完善股份減持制度的呼聲漸高。在證監(jiān)會(huì)和滬深交易所先后表示，大股東、董監(jiān)高不得以離婚、解散清算、分立等任何方式規(guī)避減持限制后，8月27日，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，上市公司存在破發(fā)、破凈情形，或者最近三年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅、累計(jì)現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的，控股股東、實(shí)際控制人不得通過二級(jí)市場減持本公司股份。

    鄭志剛認(rèn)為，監(jiān)管部門明確表示打擊違規(guī)減持，進(jìn)一步規(guī)范股份減持行為，會(huì)促使大股東、董監(jiān)高行為更加合理合規(guī)，有助于資本市場形成穩(wěn)定的預(yù)期。

    何力表示，打擊繞道減持，是監(jiān)管部門堵上的一個(gè)監(jiān)管漏洞。類似的“跑冒滴漏”都需要一一厘清，并做適當(dāng)?shù)募s束。

    提高重組效率

    支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)

    提高上市公司吸引力是活躍資本市場的根本。8月25日，證監(jiān)會(huì)就延長涉及發(fā)行股份的重組項(xiàng)目的財(cái)務(wù)資料有效期征求意見，擬將原來的財(cái)務(wù)資料有效期“6個(gè)月有效期+1個(gè)月的延長期”改為“6個(gè)月有效期+3個(gè)月的延長期”，進(jìn)一步提高重組市場效率，支持上市公司通過重組提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)。

    減稅方面，8月22日，財(cái)政部等多部門發(fā)布一批涉及資本市場的稅收優(yōu)惠政策，涉及創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行CDR（中國存托憑證）、上市公司股權(quán)激勵(lì)等。

    此外，8月27日，證監(jiān)會(huì)完善一二級(jí)市場逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，階段性收緊IPO節(jié)奏，關(guān)注金融行業(yè)和大市值公司再融資的必要性和發(fā)行時(shí)機(jī)，突出扶優(yōu)限劣，限制部分公司再融資。

    何力表示，目前，各個(gè)部門、各個(gè)層級(jí)都在積極行動(dòng)，目的都是進(jìn)一步活躍資本市場、提振投資者信心。相信各條涓涓細(xì)流終會(huì)匯聚成江河，形成合力。

    鄭志剛認(rèn)為，下一步監(jiān)管部門的重點(diǎn)工作仍然在于塑造“三公”市場環(huán)境，提高上市公司質(zhì)量，將投資者交易成本盡可能降到最低，讓市場更好發(fā)揮調(diào)節(jié)作用。