四大外資機構(gòu)熱議下半年投資機會 稱中國股票估值很有吸引力

    本報記者 孟珂

    截至目前，今年以來北向資金凈流入達1800億元，已超過去年全年總額的一倍。多家外資機構(gòu)表示，中國資產(chǎn)在經(jīng)歷近期回調(diào)后，其估值在全球范圍內(nèi)更具吸引力。

    MSCI亞太區(qū)股票研究部執(zhí)行董事徐偉對《證券日報》記者表示，近期海外投資者紛紛重新進入中國在岸市場，希望從中國不斷擴大對外開放以及A股與全球股市的弱相關(guān)性中尋找潛在投資機會。

    預計會有進一步穩(wěn)增長政策出臺

    景順亞太區(qū)（日本除外）全球市場策略師趙耀庭對《證券日報》記者表示，隨著全球通脹持續(xù)緩和及貨幣政策緊縮周期接近尾聲，全球經(jīng)濟會在短期內(nèi)略為放緩，但隨后會迎來復蘇。對于下半年經(jīng)濟形勢，更看好亞太市場。中國方面，預計未來可能還會有進一步穩(wěn)增長政策出臺，以更好地促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

    6月中旬，政策利率密集調(diào)降，公開市場操作（OMO）七天期逆回購利率、常備借貸便利（SLF）利率、中期借貸便利（MLF）利率均下調(diào)10個基點。趙耀庭認為，下調(diào)10個基點對整個經(jīng)濟產(chǎn)生的推動效果可能有限，更多還是要依靠貨幣政策和財政政策的共同作用，比如地方政府擴大基建投資，加大對新能源汽車的補貼，適當放松第二套住房購房條件，或者調(diào)整高科技制造業(yè)企業(yè)的稅收等。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室表示，有針對性的政策措施會增強投資者對下半年經(jīng)濟增長和盈利復蘇的信心。盈利勢頭的改善將繼續(xù)成為中國股市的關(guān)鍵催化劑。

    瑞士百達財富管理亞洲宏觀經(jīng)濟研究主管陳東對《證券日報》記者表示，預計下半年政府或出臺更有針對性的財政措施，例如為消費者提供補貼。“我們對中國2023年GDP增長的預測暫時維持在5.5%不變。”

    瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學家汪濤預計，宏觀政策將繼續(xù)溫和加碼，支撐經(jīng)濟增長。未來出臺的政策支持可能包括：一是適度放松房地產(chǎn)調(diào)控政策。二是增強財政和準財政擴張力度，提振基建投資。同時，中央政府可以向地方政府提供臨時信貸和資金支持。三是進一步小幅降息，信貸支持加碼以配合準財政政策的擴張，以及對部分地方融資平臺債務進行重組或?qū)⑵渲脫Q為成本更低的債務。

    “下半年，消費活動會進一步溫和復蘇，房地產(chǎn)活動可能逐步企穩(wěn)，經(jīng)濟增長環(huán)比動能或?qū)⒂兴厣?rdquo;汪濤預計，三季度、四季度GDP同比增速分別為4.3%和4.8%，2023年全年GDP增速約為5.2%。

    中國股票的估值很有吸引力

    “今年下半年歐美市場商業(yè)活動可能會放緩，歐美國家將繼續(xù)處于貨幣政策緊縮周期。另一方面，中國將繼續(xù)保持穩(wěn)健的貨幣政策，未來可能還會有更多的財政政策出臺。”趙耀庭分析稱，在此基準情景中，我們比較看好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的債券和結(jié)構(gòu)性的債券；從股票的角度，看好亞太地區(qū)，中國股票的估值很有吸引力。

    瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，中國資本市場的市場化、法治化、國際化程度不斷提升，對中國經(jīng)濟、上市公司都有一個積極正面的推動作用。作為全球第二大市場，中國市場的深度、廣度、流動性都比較充分，對海外各類投資者具有吸引力。而海外投資者的參與也有助于金融市場的健康穩(wěn)定，并促進境內(nèi)市場與國際接軌。

    談及對于A股的機會，趙耀庭看好高端制造業(yè)，包括電動汽車等。他表示，電動汽車行業(yè)最近獲得了更多政策支持，比如，6月19日國務院辦公廳發(fā)布《關(guān)于進一步構(gòu)建高質(zhì)量充電基礎設施體系的指導意見》；商務部辦公廳也于近日發(fā)布《關(guān)于組織開展汽車促消費活動的通知》。

    瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認為，未來幾個月，受益于更多針對性的支持性政策出臺，投資者可以繼續(xù)留意消費、互聯(lián)網(wǎng)、材料和工業(yè)等直接受益者，還可以留意金融和公用事業(yè)等股息收益率高的間接受益者。