證監(jiān)會(huì)上市部主任李明：大力推動(dòng)上市公司“五種能力”持續(xù)提升

    本報(bào)記者 吳曉璐

    “近日，我們?cè)趶V泛調(diào)研、充分論證的基礎(chǔ)上，制定了新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案。”11月22日，在2022金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)上市部主任李明表示，面對(duì)新形勢(shì)新要求，新一輪方案的核心將是“提質(zhì)”。力爭(zhēng)用3年時(shí)間，大力推動(dòng)上市公司“五種能力”持續(xù)提升，使上市公司結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化，市場(chǎng)生態(tài)顯著改善，監(jiān)管體系成熟定型，上市公司整體質(zhì)量邁上新的臺(tái)階。

    以實(shí)施新一輪行動(dòng)方案為抓手

    將提質(zhì)工作推進(jìn)縱深

    “上市公司是資本市場(chǎng)的基石，提高上市公司質(zhì)量，是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置、資產(chǎn)定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋等功能的必然要求，也是實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)的重要內(nèi)容。”李明表示，提高上市公司質(zhì)量這項(xiàng)工作只有進(jìn)行時(shí)，沒(méi)有完成時(shí)。

    關(guān)于新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的重點(diǎn)工作，李明用五個(gè)“進(jìn)一步”予以介紹：

    進(jìn)一步完善上市公司制度規(guī)則體系。下一步，證監(jiān)會(huì)將重在提升規(guī)則“質(zhì)量”，全面啟動(dòng)監(jiān)管法規(guī)“實(shí)質(zhì)性修訂”工作，補(bǔ)齊一批缺失的規(guī)則、修改一批滯后的規(guī)則、理順一批雜亂的規(guī)則，構(gòu)建以上市公司監(jiān)管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購(gòu)重組、退市和破產(chǎn)重整、監(jiān)管執(zhí)法5個(gè)方面規(guī)章為主干，以證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件和交易所自律規(guī)則為重要組成部分的“1+5+N”的上市公司監(jiān)管法規(guī)體系，全面提升監(jiān)管法規(guī)的科學(xué)化水平。

    進(jìn)一步提升上市公司治理水平。要加快監(jiān)管制度供給，聚焦深層次問(wèn)題，針對(duì)性完善制度規(guī)則和監(jiān)管安排，增加法治的“硬手段”。要開展公司治理最佳實(shí)踐案例創(chuàng)建活動(dòng)，促進(jìn)各上市公司不斷探索、借鑒、融合，營(yíng)造比學(xué)趕超的良好氛圍，將重視治理的意識(shí)根植入上市公司，形成規(guī)范治理的“軟約束”。

    進(jìn)一步深化增量存量改革。在入口端，要持續(xù)落實(shí)優(yōu)化發(fā)行上市條件的要求，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，加大資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的扶持力度。在融資端，持續(xù)優(yōu)化資本市場(chǎng)融資制度，完善并購(gòu)重組監(jiān)管機(jī)制，更好促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合。在出口端，要鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，在強(qiáng)化制度執(zhí)行上持續(xù)發(fā)力，確保退市改革執(zhí)行不走形、不變樣，堅(jiān)決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場(chǎng)；優(yōu)化上市公司破產(chǎn)重整制度，支持符合條件且具有挽救價(jià)值的危困公司通過(guò)破產(chǎn)重整實(shí)現(xiàn)重生。

    進(jìn)一步提高監(jiān)管的適應(yīng)性時(shí)效性引領(lǐng)性。要完善全鏈條監(jiān)管機(jī)制，打造上市公司監(jiān)管“工具箱”，切實(shí)提升監(jiān)管系統(tǒng)性時(shí)效性。要深入貫徹落實(shí)分類監(jiān)管、科學(xué)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管的理念，強(qiáng)化現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步提高“發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、處置風(fēng)險(xiǎn)”的能力。要針對(duì)財(cái)務(wù)造假、占用擔(dān)保等重大違法行為的新變化新趨勢(shì)，構(gòu)建監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制，開展防范打擊財(cái)務(wù)造假、占用擔(dān)保的專項(xiàng)治理。通過(guò)這些工作，打造職責(zé)清晰、流程規(guī)范、運(yùn)轉(zhuǎn)高效的上市公司監(jiān)管新格局。

    進(jìn)一步增強(qiáng)提高上市公司質(zhì)量的強(qiáng)大合力。實(shí)施新一輪行動(dòng)方案，更加需要鞏固強(qiáng)化共治共享格局。要進(jìn)一步強(qiáng)化與各方的協(xié)作聯(lián)動(dòng)，在提升規(guī)范運(yùn)作水平、推進(jìn)提質(zhì)增效、處置突出風(fēng)險(xiǎn)等方面增強(qiáng)合力。

    聚焦提高上市公司質(zhì)量

    各方面工作取得積極進(jìn)展

    上市公司質(zhì)量是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展重要的微觀基礎(chǔ)。據(jù)李明介紹，過(guò)去兩年多來(lái)，在黨中央國(guó)務(wù)院堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)和各方的大力支持下，證監(jiān)會(huì)抓實(shí)抓細(xì)《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》落地工作，各方面工作取得積極進(jìn)展。

    抓“入口關(guān)”，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力。堅(jiān)持優(yōu)化增量、杜絕“病從口入”，是提高上市公司質(zhì)量的源頭。

    抓公司治理，提高上市公司規(guī)范運(yùn)作水平。2020年12月以來(lái)，證監(jiān)會(huì)開展了為期兩年的公司治理專項(xiàng)行動(dòng)，發(fā)現(xiàn)了8073個(gè)問(wèn)題，推動(dòng)整改了7702個(gè)問(wèn)題，整改率超過(guò)95%，一大批顯性問(wèn)題得到解決。這次專項(xiàng)行動(dòng)得到的大量治理數(shù)據(jù)和案例，將為后續(xù)的學(xué)理研究、規(guī)則制定等工作提供豐富的基礎(chǔ)素材。

    抓解決突出問(wèn)題，著力化解上市公司風(fēng)險(xiǎn)。“清欠解保”方面，違規(guī)占用擔(dān)保整改完成率約90%，“清欠解保”取得明顯成效。股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)方面，存在高比例質(zhì)押的公司家數(shù)從高峰期的702家下降至282家，全市場(chǎng)股份質(zhì)押市值占比由最高時(shí)的接近10%降至4.07%，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)大幅度收斂。存量公司風(fēng)險(xiǎn)方面，兩年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)公司較最高峰減少432家，風(fēng)險(xiǎn)公司出清速度明顯加快。

    抓監(jiān)管機(jī)制，提升上市公司監(jiān)管效能。兩年多來(lái)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持監(jiān)管關(guān)口前移，在事后問(wèn)責(zé)的同時(shí)注重前端防范，對(duì)大量問(wèn)題抓早抓小、以監(jiān)管促規(guī)范取得明顯成效；堅(jiān)持分類監(jiān)管，針對(duì)性制定各類公司的監(jiān)管安排，通過(guò)“抓兩頭、帶中間”帶動(dòng)整體公司質(zhì)量的提升；堅(jiān)持優(yōu)化內(nèi)外部監(jiān)管體系，形成了各方密切配合、同向發(fā)力的良好局面。

    抓“出口關(guān)”，加速推進(jìn)常態(tài)化退市機(jī)制。2020年中央批準(zhǔn)《健全上市公司退市機(jī)制實(shí)施方案》以來(lái)，證監(jiān)會(huì)“靶向”發(fā)力精準(zhǔn)打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”，退市改革取得巨大成效。今年強(qiáng)制退市42家公司，加上2021年強(qiáng)制退市的17家，兩年退市家數(shù)占30多年來(lái)全部已退市公司總量的40%。

    上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

    頭部公司量質(zhì)齊升

    李明表示，通過(guò)上述不懈努力，資本市場(chǎng)功能進(jìn)一步優(yōu)化，上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)更加牢固。兩年來(lái)，上市公司數(shù)量快速增加。除數(shù)量增長(zhǎng)之外，代表高質(zhì)量發(fā)展內(nèi)涵的上市公司結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變化，尤其體現(xiàn)在行業(yè)更“新”、規(guī)模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”等方面。

    行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，凸顯現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)輝煌成就。5000余家上市公司中，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的上市公司超過(guò)2500家、占比超五成，同時(shí)，行業(yè)發(fā)展更加平衡，實(shí)體上市公司利潤(rùn)占全部上市公司的57.3%，已經(jīng)超過(guò)金融上市公司，金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡的局面得到了顯著改善。

    頭部公司量質(zhì)齊升，突出上市公司“頭雁”效應(yīng)。目前，A股市場(chǎng)市值超過(guò)1000億元的公司115家，較2019年底增加了31家，增幅近四成。這些千億元市值大公司，市值合計(jì)28萬(wàn)億元，占上市公司總市值達(dá)35%，具有系統(tǒng)重要性。

    經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)中向好，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展韌性。工業(yè)類上市公司兩年凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率29.2%，顯著高于規(guī)上工業(yè)企業(yè)15.1%的增速。今年以來(lái)，上市公司盈利仍保持增長(zhǎng)。2022年三季報(bào)顯示，上市公司盈利4.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3%。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，上市公司仍保持較高的研發(fā)投入水平。

    融資結(jié)構(gòu)得到改善，充分顯現(xiàn)資本市場(chǎng)功能。近年來(lái)，上市公司直接融資比例穩(wěn)步上升，2021年，上市公司直接融資6.7萬(wàn)億元，占上市公司融資總額近三成，創(chuàng)歷史新高。

    不同所有制企業(yè)競(jìng)相發(fā)展，彰顯中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。國(guó)有控股上市公司家數(shù)少，但體量大、質(zhì)量?jī)?yōu)，公司家數(shù)僅占全市場(chǎng)的26.7%，但資產(chǎn)、利潤(rùn)分別占全市場(chǎng)的78.6%、69.3%，是公有制經(jīng)濟(jì)主體地位的重要體現(xiàn)。民營(yíng)上市公司數(shù)量多、活力強(qiáng)，公司數(shù)量超過(guò)3000家，占比約2/3，這些公司行業(yè)覆蓋廣、競(jìng)爭(zhēng)活力強(qiáng)，在科技創(chuàng)新、吸納就業(yè)等方面發(fā)揮著不可或缺的重要作用。不同所有制的企業(yè)在資本市場(chǎng)深度融合、相互借鑒，成為社會(huì)主義基本經(jīng)濟(jì)制度富有活力的生動(dòng)寫照。

（編輯 田冬 袁元 ）