證監(jiān)會擬出實(shí)招 深化公司債注冊制改革 優(yōu)化審核注冊機(jī)制 強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范

    證監(jiān)會18日公布的《關(guān)于深化公司債券注冊制改革的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》提出優(yōu)化公司債券審核注冊機(jī)制、壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任、強(qiáng)化存續(xù)期管理、依法打擊債券違法違規(guī)行為等四方面12條措施。市場機(jī)構(gòu)評價(jià)，《指導(dǎo)意見》明確了債券注冊制改革的方向原則、基本內(nèi)涵和監(jiān)管要求，體現(xiàn)了對中國特色債券市場注冊制規(guī)律的認(rèn)識和把握。

    深化公司債券注冊制改革

    《指導(dǎo)意見》按照《證券法》《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定，在借鑒股票發(fā)行注冊制改革“三原則”的同時(shí)，重點(diǎn)突出了債券市場的特點(diǎn)。

    具體體現(xiàn)為，強(qiáng)化以償債能力為重點(diǎn)的信息披露要求，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，以簡明易懂的語言披露可能影響發(fā)行人償債能力的重要信息。針對債券滾動發(fā)行、頻次較高的特點(diǎn)，對發(fā)行人實(shí)施分類監(jiān)管，建立健全知名成熟發(fā)行人制度，優(yōu)化信息披露要求，進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資便利性。強(qiáng)化投資者保護(hù)，落實(shí)發(fā)行人償債保障責(zé)任，要求發(fā)行人做好融資統(tǒng)籌規(guī)劃，防范高杠桿過度融資，充分利用好投資者保護(hù)條款示范文本。強(qiáng)化對發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的“一案雙查”。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，按照重要性、合理性和必要性原則，健全以發(fā)行人質(zhì)量和償債風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的中介機(jī)構(gòu)盡職調(diào)查體系，提升盡職履責(zé)有效性。此外，暢通違約債券出清渠道，持續(xù)完善市場化、法治化、多元化的債券違約風(fēng)險(xiǎn)化解機(jī)制，進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)。

    “《指導(dǎo)意見》的出臺，有助于實(shí)現(xiàn)審核標(biāo)準(zhǔn)、審核重點(diǎn)和審核流程的公開透明，維護(hù)債券市場良好生態(tài)，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。”川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂說。

    壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任

    中介機(jī)構(gòu)是債券市場重要參與方，《指導(dǎo)意見》特別強(qiáng)調(diào)壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。證監(jiān)會18日一并公布《關(guān)于注冊制下提高中介機(jī)構(gòu)公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》。

    該《征求意見稿》著眼于推進(jìn)債券市場中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管的制度化規(guī)范化透明化，明確了服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展、強(qiáng)化履職盡責(zé)、深化分類監(jiān)管、嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)法等四方面原則；提出了強(qiáng)化證券公司債券業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)規(guī)范、提升證券服務(wù)機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量、強(qiáng)化質(zhì)控、廉潔要求和投資者保護(hù)、依法加強(qiáng)監(jiān)管、完善立體追責(zé)體系等五方面共14條措施。

    業(yè)內(nèi)人士表示，中介機(jī)構(gòu)是債券市場重要參與方，推動市場高質(zhì)量發(fā)展，應(yīng)著眼于壓實(shí)機(jī)構(gòu)責(zé)任，提高中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量，提升監(jiān)管效能，為交易所債券市場持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)?！墩髑笠庖姼濉妨⒆阌谏罨瘋灾聘母锶?，對債券中介機(jī)構(gòu)全流程執(zhí)業(yè)加強(qiáng)規(guī)范管理。