A股迎重磅利好！轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)40BP，專家表示有利于合規(guī)資金進(jìn)場(chǎng)！

    本報(bào)記者 吳曉璐 見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

    10月20日，中國(guó)證券金融股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中證金融”）決定整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，調(diào)整后各期限檔次的費(fèi)率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。

圖片來(lái)源：中證金融官網(wǎng)截圖

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率40BP，是市場(chǎng)的利好信號(hào)，展現(xiàn)有關(guān)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)之心。具體降低轉(zhuǎn)融資成本，需要基于這一信號(hào)和其他因素的考慮下新開(kāi)展的轉(zhuǎn)融資數(shù)量。集腋成裘，會(huì)有部分資金在連續(xù)的政策利好信號(hào)下入場(chǎng)。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，一方面有助于證券公司以更低的成本從中證金融獲得資金，這有利于合法合規(guī)的資金流入股市，參與股票市場(chǎng)投資，提高資本市場(chǎng)的流動(dòng)性以及活躍度；另一方面有助于提高融資余額，券商業(yè)績(jī)有望迎來(lái)提升。

    此外，當(dāng)日，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意，中證金融啟動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。此次轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革，旨在提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。

    曾三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率

    A股均迎來(lái)一波上漲

    對(duì)于此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，中證金融表示，是根據(jù)資金市場(chǎng)利率水平做出的正常經(jīng)營(yíng)性調(diào)整，旨在滿足證券公司低成本融資需求，促進(jìn)合規(guī)資金參與市場(chǎng)投資，維護(hù)我國(guó)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

    談及轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào)，國(guó)泰君安證券首席投資顧問(wèn)何力對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“首先，轉(zhuǎn)融資費(fèi)率的下調(diào)，意味著中證金融借給證券公司融資費(fèi)率降低，證券公司拿錢的成本降低了。證券公司也就有了針對(duì)投資者去降低融資利率的空間。傳導(dǎo)下去，投資者的融資成本降低，有望提升投資者的投資欲望和熱情。這對(duì)市場(chǎng)是顯著的利好。”

    記者從中證金融官網(wǎng)獲悉，中證金融曾三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率。之后，A股均迎來(lái)一波上漲。

    2014年8月15日，中國(guó)證券金融公司轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費(fèi)率下調(diào)80基點(diǎn)，182天期轉(zhuǎn)融資費(fèi)率從6.6%降至5.8%。

    2016年3月10日，經(jīng)中國(guó)證券金融公司業(yè)務(wù)決策委員會(huì)審議，決定自3月21日起將轉(zhuǎn)融資各期限費(fèi)率調(diào)整為182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

    2019年8月7日，中國(guó)證券金融股份有限公司公告稱，決定自2019年8月8日起，整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，其中：182天期費(fèi)率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費(fèi)率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費(fèi)率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費(fèi)率由4.8%下調(diào)至4%。

歷史上三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率信息 圖片來(lái)源：中證金融官網(wǎng)截圖

三次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率時(shí)點(diǎn)對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)圖 圖片來(lái)源：Wind資訊截圖

    滿足證券公司差異化需求

    引導(dǎo)資金合規(guī)入市

    對(duì)于啟動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，中證金融表示，此次轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革，旨在提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。

    改革的核心是“靈活期限、競(jìng)價(jià)費(fèi)率”。中證金融設(shè)置短（1-28天）、中（29-91天）、長(zhǎng)（92-182天）三個(gè)期限區(qū)間，對(duì)應(yīng)設(shè)置三檔費(fèi)率上下限。證券公司可以在1-182天的期限范圍內(nèi)自主確定資金使用期限，并在轉(zhuǎn)融資費(fèi)率上下限之間報(bào)價(jià)。轉(zhuǎn)融通平臺(tái)集中匹配達(dá)成競(jìng)價(jià)交易。當(dāng)日申報(bào)、當(dāng)日成交、當(dāng)日資金可用。試點(diǎn)期間，中證金融選取一個(gè)期限區(qū)間試點(diǎn)競(jìng)價(jià)，證券公司試點(diǎn)期限區(qū)間內(nèi)的資金需求通過(guò)參與市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)得到實(shí)現(xiàn)，其余期限區(qū)間的資金需求，沿用現(xiàn)行交易方式。

    何力表示，轉(zhuǎn)融資市場(chǎng)化改革的重點(diǎn)，在于使得轉(zhuǎn)融資期限更加靈活，轉(zhuǎn)融資利率更為市場(chǎng)化。這樣可以更好地滿足券商融資業(yè)務(wù)的開(kāi)展，也有利于引導(dǎo)資金合規(guī)地入市。

    陳靂表示，當(dāng)前的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)交易方式期限不夠靈活，費(fèi)率調(diào)整也存在一定的滯后性，對(duì)于證券公司多樣化、差異化的融資需求難以滿足，中證金融啟動(dòng)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，不僅能夠滿足證券公司多樣化的融資需求，還能夠提高市場(chǎng)資金配置效率。

    “市場(chǎng)化轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)的啟動(dòng)，既展現(xiàn)了我國(guó)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，也體現(xiàn)了監(jiān)管層支持新資金入場(chǎng)和呵護(hù)證券市場(chǎng)的態(tài)度。”田利輝表示。

    中證金融表示，下一步，將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，組織證券公司進(jìn)行技術(shù)系統(tǒng)改造、測(cè)試和業(yè)務(wù)培訓(xùn)，發(fā)揮正向引導(dǎo)資金規(guī)范入市的積極作用。

（編輯 上官夢(mèng)露）