本報記者 邢萌
9月19日,深交所正式上市交易創(chuàng)業(yè)板ETF期權(標的為易方達創(chuàng)業(yè)板ETF,代碼159915)和中證500ETF期權(標的為嘉實中證500ETF,代碼159922)。
創(chuàng)業(yè)板ETF期權是創(chuàng)業(yè)板首只場內(nèi)標準化衍生品,也是首個面向創(chuàng)新成長類股票的風險管理工具。中證500ETF期權是首個基于中證500指數(shù)的場內(nèi)期權產(chǎn)品,也是管理中小市值股票風險的有效工具。
市場人士認為,兩只新品種與現(xiàn)有ETF期權差異化定位、互補性強,是資本市場全面深化改革的又一舉措,有利于進一步豐富多層次資本市場產(chǎn)品體系,健全完善市場穩(wěn)定機制,促進ETF市場發(fā)展,吸引更多中長期資金入市。
完善風險管理工具
自2019年底試點以來,深交所ETF期權市場推出了滬深300ETF期權品種,市場運行穩(wěn)定,促進了現(xiàn)貨市場發(fā)展。深交所數(shù)據(jù)顯示,滬深300ETF期權上市后,滬深300ETF數(shù)量增加9只,整體規(guī)模增長13%,達1350億元。
創(chuàng)業(yè)板ETF期權、中證500ETF期權分別掛鉤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù),特色鮮明。
創(chuàng)業(yè)板ETF期權掛鉤的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)“優(yōu)創(chuàng)新、高成長”市場特色凸顯,市場需求強烈,與現(xiàn)有品種特征差異明顯;中證500ETF期權掛鉤的中證500指數(shù)知名度高,中小市值特色明顯,與現(xiàn)有品種互補性強。
信達證券研究中心副總經(jīng)理于明明表示,新品種ETF期權的推出會提高市場對相關標的ETF的關注。目前市場上創(chuàng)業(yè)板ETF共有14只,ETF市值合計超過250億元;中證500ETF合計20只,ETF市值合計約600億元。
于明明認為,風險管理工具的完善會提高投資者的市場參與度,增強中長期資金投資信心,進而吸引中長期資金入市。創(chuàng)業(yè)板ETF和中證500ETF分別作為創(chuàng)新成長與中小市值標的,投資者對于其相關衍生品的需求更為強烈,相應ETF期權的推出會進一步激發(fā)市場的投資熱情。
法國興業(yè)銀行(中國)有限公司執(zhí)委、環(huán)球市場部總監(jiān)何昕建議,進一步優(yōu)化股票期權市場結(jié)構(gòu)。從境內(nèi)股票期權市場看,機構(gòu)投資者參與程度逐步提升,但類型較為單一。未來,若QFII、保險、國外大型資管機構(gòu)等長期資金能夠參與股票期權交易,市場結(jié)構(gòu)有望得到進一步優(yōu)化。
豐富金融衍生品體系
隨著創(chuàng)業(yè)板ETF期權和中證500ETF期權的推出,深交所將初步形成覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍籌多層次特征的期權產(chǎn)品體系。
“創(chuàng)業(yè)板ETF期權與中證500ETF期權將構(gòu)成多層次資本市場體系的重要組成部分。”于明明表示,創(chuàng)業(yè)板ETF期權的推出將填補市場上創(chuàng)新成長衍生品對沖工具的空白,中證500ETF期權作為中小市值ETF期權品種,同樣是市場稀缺的衍生品風險管理工具。創(chuàng)業(yè)板ETF期權與中證500ETF期權的推出將進一步完善市場ETF期權產(chǎn)品體系,與已上市的上證50ETF期權、滬深300ETF期權形成互補格局,更為契合市場的風險管理及資產(chǎn)配置需求,對場內(nèi)外金融市場的穩(wěn)健發(fā)展具有重要意義。
何昕建議,進一步豐富金融衍生品體系。從全球來看,期權交易量占全球衍生品交易量的一半,中國作為全球第二大資本市場,提供完善的衍生品市場是建設多層次資本市場的重要組成部分。境外投資者參與中國期權市場,有利于優(yōu)化中國資本市場定價效率和流動性水平。未來,中國需要根據(jù)資本市場發(fā)展的程度和實體經(jīng)濟的需求度,穩(wěn)步配備豐富的場內(nèi)外風險管理工具。
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