年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板再融資規(guī)模達797億元 優(yōu)質(zhì)企業(yè)項目更受資金青睞

    本報記者 邢萌

    近日，深交所發(fā)布《關(guān)于進一步支持企業(yè)發(fā)展服務(wù)實體經(jīng)濟的通知》，提出“對受疫情影響嚴(yán)重地區(qū)和行業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市公司申請再融資，2022年底前實施專人對接、即報即審、審過即發(fā)”等舉措，進一步加大直接融資支持力度。

    今年來，創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資市場總體表現(xiàn)良好，IPO融資與再融資規(guī)模呈現(xiàn)“一升一降”趨勢。

    記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月28日，以發(fā)行日為基準(zhǔn)（下同），今年以來創(chuàng)業(yè)板股權(quán)融資規(guī)模達1627億元，同比增長6%。其中，IPO融資規(guī)模達830億元，同比增長54%；再融資（含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債）規(guī)模達797億元，同比減少20%。

    定增規(guī)模增速達20%

    “快速通道”效果顯現(xiàn)

    受訪專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板IPO融資與再融資的“此消彼長”主要受二級市場因素影響。

    申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，IPO方面，主要是新股發(fā)行價受影響較為明顯，破發(fā)現(xiàn)象時有發(fā)生，但并不影響其融資規(guī)模；再融資方面，今年上半年發(fā)行計劃多是去年確定，部分發(fā)行價已接近或高于當(dāng)前市場價，資金參與意愿下降，公司募資存在一定困難，導(dǎo)致再融資規(guī)模下降。

    “創(chuàng)業(yè)板再融資受二級市場行情影響較大，即使再融資項目定價在現(xiàn)行政策上有一定折扣優(yōu)惠，但此前階段性下跌形成的市場預(yù)期還是對投資者的認(rèn)購熱情帶來消極影響。”聯(lián)儲證券投資銀行一部總經(jīng)理孫昉在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    具體來看，定增募資成為主流形式。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年創(chuàng)業(yè)板定增規(guī)模達712億元，同比增長20%，占再融資總規(guī)模的89%。另據(jù)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核信息公開網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年共有120個創(chuàng)業(yè)板再融資項目，其中75個為定增項目，占比63%；另有43個可轉(zhuǎn)債項目，2個配股項目。

    引人關(guān)注的是，今年以來走“快速通道”的定增項目明顯增多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年已有8個采用簡易程序的定增項目，遠多于去年同期，且6個項目已注冊生效。

    記者注意到，采用簡易程序的定增項目，從獲受理到注冊生效，大約只需10日左右。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，采用簡易程序的定增項目的條件為：向特定對象發(fā)行融資總額不超過3億元且不超過最近一年末凈資產(chǎn)20%的股票。

    另外，今年以來創(chuàng)業(yè)板可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模不足百億元，較去年同期降幅明顯。

    對此，孫昉分析稱，從目前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，今年的可轉(zhuǎn)債數(shù)量及規(guī)模變動并不大。可轉(zhuǎn)債本身有其發(fā)行周期，雖然上半年融資金額較去年同期下降，但目前已啟動發(fā)行尚未融資到位的項目數(shù)量明顯增加，且平均融資額度也無明顯變低的情況。總體上，從全年趨勢來看，可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模將穩(wěn)中有升。

    注冊生效項目減少

    優(yōu)質(zhì)企業(yè)更受追捧

    從審核狀態(tài)來看，今年120個創(chuàng)業(yè)板再融資項目中，37個項目已注冊生效，相較于去年同期（107個）降幅明顯，另有11個提交注冊。此外，還有14個項目終止審核，均為主動撤回材料。

    針對今年注冊生效再融資項目減少的現(xiàn)象，孫昉認(rèn)為主要出于兩方面原因：一方面，上半年二級市場交易行情降低了上市主體對成功發(fā)行的信心；另一方面，疫情等因素對市場競爭力相對較弱的創(chuàng)業(yè)板中小民營企業(yè)影響更加明顯，投資者對優(yōu)質(zhì)標(biāo)的認(rèn)購熱情高，對次優(yōu)標(biāo)的融資參與熱情并不高。

    孫昉預(yù)計，下半年創(chuàng)業(yè)板再融資市場應(yīng)該會有一定程度的上升，但并不會出現(xiàn)井噴式增長。目前來看，受到疫情、國際環(huán)境等因素影響，大量上市主體內(nèi)部造血能力減弱，對外融資需求強烈，監(jiān)管部門將持續(xù)加大對上市主體的扶持力度。對于投資者而言，投資決策將更加謹(jǐn)慎，對優(yōu)質(zhì)上市主體的追捧和對劣質(zhì)主體的拋棄都將更加堅決，再融資項目將進一步分化。

    “創(chuàng)業(yè)板再融資市場化程度高，與市場走勢密切相關(guān)，今年仍會有較大的增長潛力。”桂浩明認(rèn)為，尤其是對創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)企業(yè)而言，再融資更易得到資金青睞。然而，不少創(chuàng)業(yè)板公司基于擴張性經(jīng)營策略制定再融資計劃，能否繼續(xù)推行取決于今年經(jīng)營情況，受市場因素影響明顯，因此也存在一定不確定性。