本報記者 吳曉璐 孟珂
6月24日,證監(jiān)會就《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》(簡稱《暫行規(guī)定》)向社會公開征求意見,推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè),規(guī)范個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)。
市場人士表示,個人養(yǎng)老金賬戶資金規(guī)模有望突破萬億元,投資公募基金后,也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。
中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示,國家開展個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)具有多重政策效應(yīng)。首先,作為對今年4月份國家出臺推動個人養(yǎng)老金發(fā)展意見的證券業(yè)務(wù)政策補(bǔ)充;其次,規(guī)范證券基金投資行為,增強(qiáng)個人養(yǎng)老金的資本化、證券化屬性,保障個人養(yǎng)老金的投資安全;最后,更大限度增加個人養(yǎng)老金投資人收益,進(jìn)一步拓寬養(yǎng)老金投資渠道,增強(qiáng)個人養(yǎng)老金投資多樣性。
4月21日,國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》明確個人養(yǎng)老金參加人可自主選擇購買符合規(guī)定的金融產(chǎn)品,金融監(jiān)管部門對參與個人養(yǎng)老金運(yùn)行金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)管。按照《意見》要求,為明確個人養(yǎng)老金參加人投資基金的制度安排,保護(hù)投資人合法權(quán)益,在充分調(diào)研的基礎(chǔ)上,證監(jiān)會研究起草了《暫行規(guī)定》。
《暫行規(guī)定》共6章30條,主要規(guī)定以下三方面內(nèi)容:一是明確基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)的總體原則和基本要求;二是明確個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求,并對基金管理人的投資管理和風(fēng)險管理職責(zé)做出規(guī)定;三是明確基金銷售機(jī)構(gòu)的展業(yè)條件要求,并對基金銷售機(jī)構(gòu)信息提示、賬戶服務(wù)、宣傳推介、適當(dāng)性管理、投資者教育等職責(zé)做出規(guī)定。
具體來看,對于個人養(yǎng)老金可以投資的基金產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求,《暫行規(guī)定》顯示,擬先行納入最近4個季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。張依群表示,有助于豐富證券投資基金品種,實現(xiàn)優(yōu)中選優(yōu),穩(wěn)定投資規(guī)模和收益,更好保證個人養(yǎng)老金投資者資金安全。
此外,明確長期考核、長期評價要求?!稌盒幸?guī)定》提出,基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立長周期考核機(jī)制,對個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)、產(chǎn)品業(yè)績、人員績效的考核周期不得短于5年?;鹪u價機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)堅持長期評價原則,業(yè)績評價期限不得短于5年,不得使用單一指標(biāo)進(jìn)行排名或評價,不得進(jìn)行短期收益和規(guī)模排名。
對此,張依群表示,個人養(yǎng)老金投資基金作為資本領(lǐng)域的創(chuàng)新,有利于穩(wěn)定投資規(guī)模,達(dá)到中長期投資效應(yīng),進(jìn)一步維護(hù)證券市場穩(wěn)定。
中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師李求索認(rèn)為,對于資本市場而言,發(fā)展個人養(yǎng)老金制度,有助于加速中國居民資產(chǎn)配置由不動產(chǎn)與存款向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,為資本市場帶來新類型長期資金。長期來看,參考海外個人養(yǎng)老金配置經(jīng)驗,結(jié)合國內(nèi)環(huán)境,中國個人養(yǎng)老金有望逐步提高權(quán)益類資產(chǎn)配置比重。基于一定假設(shè),預(yù)期2030年中國個人養(yǎng)老金中權(quán)益資產(chǎn)比重可能逐步提升至20%左右,為股票市場提供增量資金約為2000億元至6000億元。長期資金流入,有利于提升A股市場機(jī)構(gòu)投資者占比,培養(yǎng)資本市場價值投資與長期投資理念,降低市場波動率,助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
(編輯 上官夢露)
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