期貨和衍生品法填補法治建設空白 護航市場發(fā)展促進雙向開放

    《中華人民共和國期貨和衍生品法》（下稱“期貨和衍生品法”）將自今年8月起實施。業(yè)內(nèi)人士認為，期貨和衍生品法的出臺有效填補了資本市場法治建設的空白，至此，資本市場法治體系“四梁八柱”的建設基本完成。出臺期貨和衍生品法，也為我國期貨和衍生品市場的雙向開放、建立國際定價中心地位創(chuàng)造了有利條件。期貨經(jīng)營機構將以此為契機，進一步增強專業(yè)水平和服務能力，充分發(fā)揮期貨市場在服務國民經(jīng)濟方面的獨特優(yōu)勢。

    創(chuàng)新機制促進期貨公司“做深做廣”

    多位業(yè)內(nèi)人士認為，期貨和衍生品法在品種上市機制、期貨公司業(yè)務范圍等方面作出的創(chuàng)新安排，是本次法律制定的一大亮點。

    廣發(fā)期貨董事長羅滿生認為，期貨和衍生品法擴大了期貨公司業(yè)務范圍，有利于改善期貨公司利潤模式單一的現(xiàn)狀，為期貨公司探索新的經(jīng)營模式、理念提供了發(fā)展空間，進一步拓寬了期貨公司服務實體經(jīng)濟的深度和廣度。期貨經(jīng)營機構應堅定不移地貫徹落實法律規(guī)定的各項要求，以法律規(guī)定為準繩，切實提升內(nèi)控管理水平和客戶服務能力，抓住法律出臺帶來的行業(yè)機遇。

    漢坤律師事務所合伙人葛音提到，期貨和衍生品法將衍生品交易場所制定交易規(guī)則應報有關主管部門“備案”修改為“批準”，強化了主管部門對交易場所交易規(guī)則的管理，有利于規(guī)范及協(xié)調統(tǒng)一各不同交易場所的規(guī)則，促進市場規(guī)范發(fā)展。

    保護交易者合法權益貫穿立法始終

    期貨和衍生品法將保護交易者尤其是交易者利益貫穿于立法全過程，突出了對普通交易者的保護，構建了交易者保護的制度體系。

    從具體內(nèi)容看，期貨和衍生品法主要明確了六方面規(guī)范：區(qū)分普通交易者和專業(yè)交易者，確立交易者適當性制度，并有針對性地對交易者權益保護作出安排；明確交易者享有知情權、查詢權、保密權等權利；禁止期貨交易場所、監(jiān)管機構及其工作人員，期貨經(jīng)營機構的從業(yè)人員等特殊主體參與期貨交易，防范利益沖突；全面系統(tǒng)規(guī)定期貨經(jīng)營機構禁止從事?lián)p害交易者利益的行為規(guī)范；建立交易者的多元化糾紛解決機制；將現(xiàn)行期貨領域的當事人承諾制度上升為法律，充分發(fā)揮當事人承諾制度快速、有效賠償交易者損失的優(yōu)勢。

    葛音表示，期貨和衍生品法在投資者保護和適當性管理制度方面作出了系統(tǒng)性規(guī)定。期貨公司應注意對照法律條款，在員工展業(yè)及處理與投資者關系時采取更加規(guī)范及審慎的措施。

    期貨和衍生品法還重點規(guī)定了交易者獲得民事賠償?shù)臈l款，確立了民事賠償責任優(yōu)先、與期貨經(jīng)營機構發(fā)生糾紛后舉證責任倒置、建立交易者保障基金等配套制度。

    專家認為，上述制度安排為今后建立健全交易者保護機制提供了法律保障，有助于構建良性互動、各方歸位盡責的市場生態(tài)。同時，這些制度安排也能夠提升交易者權益保護的有效性。

    促進期貨市場雙向開放向縱深推進

    業(yè)內(nèi)人士介紹，我國是全球大宗商品的主要購買國，但在大宗商品的國際定價上話語權較弱，這與我國期貨市場的國際化程度不高，期貨市場在國際上的競爭力不足有較大關系。隨著期貨和衍生品法實施，期貨市場雙向開放將進一步向縱深推進。

    專家認為，期貨和衍生品法規(guī)定了境外期貨交易場所注冊、境內(nèi)主體參與境外期貨交易規(guī)則等內(nèi)容，有助構建起境內(nèi)外期貨市場互聯(lián)互通、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，進一步提升我國期貨市場國際化水平。同時，該法還明確了跨境監(jiān)管合作和信息出境等內(nèi)容，這為處置跨境風險、打擊跨境違法違規(guī)行為提供了更為充分和堅實的法律依據(jù)。

    葛音表示，期貨和衍生品法設專章就期貨市場的跨境交易與監(jiān)管協(xié)作作出規(guī)定，為境外實體向境內(nèi)實體提供服務、在境內(nèi)從事期貨營銷推介活動，及境內(nèi)實體從事境外期貨交易等跨境活動提供了行為規(guī)范。這有利于促進境外機構進入中國市場、境內(nèi)交易者走出去參加境外交易，也有利于明確境外機構的營銷活動界限，貫徹金融活動持牌經(jīng)營的業(yè)務本質。該法將促進更好維護境內(nèi)交易者的合法權益，更好促進“引進來”、“走出去”的期貨市場雙向開放。

    在葛音看來，期貨和衍生品法出臺，也預示著未來境外期貨經(jīng)紀業(yè)務開閘，及特定期貨品種等境內(nèi)期貨市場對外開放提速。隨著金融開放進程不斷發(fā)展，期貨公司應抓住機遇，提高國際化水平，拓展境外交易者進入中國期貨市場，同時為促進境內(nèi)交易者進入境外期貨市場做好準備，打造具有國際競爭力的期貨市場經(jīng)營機構。