年內A股上市公司實施定增案416起 募資金額超7300億元

    本報記者 孟珂

    天山股份募資941.71億元、郵儲銀行募資300億元、京東方A募資203.33億元、順豐控股募資200億元……今年以來定向增發(fā)火熱，百億元量級定增大單頻現(xiàn)。而據(jù)梳理，截至12月1日，年內A股上市公司實施定增416起，已然超過去年全年，累計募資金額達7305.35億元。

    業(yè)內人士認為，隨著我國經(jīng)濟結構轉型，資本市場涌現(xiàn)出大量優(yōu)質企業(yè)，這些企業(yè)在高速發(fā)展期對資金的需求較大。同時，去年再融資新規(guī)進一步優(yōu)化細則，增加發(fā)行對象數(shù)量、降低發(fā)行價格、縮短鎖定期以及解除解禁后減持比例限制，促使今年A股迎來“定增潮”。

    定增規(guī)模明顯上升

    《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)整理，去年全年A股上市公司共計實施定增項目401起。而在今年的416起定增中，已有7起百億元級定增項目落地實施。

    從已發(fā)布的定增預案來看，A股還有19起百億元級的定增預案正在路上。這其中包括計劃募資450億元的寧德時代、計劃募資的386.86億元的徐工機械、計劃募資200億元的華夏銀行等。

    華興證券（香港）首席經(jīng)濟學家龐溟對《證券日報》記者表示，去年年初A股再融資新規(guī)實施，既提升了上市公司開展定增項目的靈活性，也提高了參與定增項目資金的周轉率、收益率和折價的安全邊際帶來的高勝率。疊加今年以來A股市場交易和投資活躍，增量資金持續(xù)流入，促使A股上市公司定增熱情、規(guī)模雙升。

    項目融資是上市公司定增的主要目的，在416起定增中有285起涉及項目融資，實際募資金額合計4361.67億元，占年內定增總額的59.7%。其他目的還包括：補充流動資金涉及66起、融資收購其他資產(chǎn)涉及33起、配套融資涉及26起、引入戰(zhàn)略投資者涉及4起、公司間資產(chǎn)置換重組涉及2起。

    “上市公司定增目標各異，通過定向增發(fā)股票融資并購，有助于整合上下游產(chǎn)業(yè)鏈。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，定增目的在于補充公司運營資金，可以改善公司財務狀況。通過定增引入戰(zhàn)略投資者，意味著公司著眼長遠發(fā)展。同時，定增對上市公司要求相對寬松，沒有盈利、融資規(guī)模等方面限制條件。

    九成公司定增后股價上漲

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，年內實施定增項目的上市公司共有405家，其中有366家公司最新股價較定增發(fā)行價實現(xiàn)上漲，占比高達90.4%。其中，邁為股份最新股價較定增發(fā)行價上漲963.1%，此外川能動力、合盛硅業(yè)、盛新鋰能等67家公司最新股價也均較定增發(fā)行價上漲超1倍。

    川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司實施定增目的以項目融資為主，增資完成后將會促進企業(yè)業(yè)績增長和發(fā)展?jié)摿μ嵘瑢蓛r產(chǎn)生提振作用。另一方面，今年以來有大量實施定增的上市公司來自新能源汽車、鋰電、光伏、芯片等熱門板塊。

    “定增后股價實現(xiàn)較快增長，體現(xiàn)了市場對其競爭力、差異化優(yōu)勢和高質量發(fā)展前景的認可，也體現(xiàn)了資本市場切實服務實體經(jīng)濟，推動優(yōu)質企業(yè)更為高效、便利、快捷地獲得資本支持，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。”龐溟說道。

    趨勢上看，電子、機械設備、化工三大申萬行業(yè)正成為定增項目的主力軍。在陳靂看來，今年以來新能源行業(yè)實現(xiàn)較快發(fā)展，雙碳政策陸續(xù)發(fā)布，推動相關行業(yè)不斷擴張業(yè)務規(guī)模，此外大宗商品價格持續(xù)上漲也導致相關企業(yè)擴產(chǎn)意愿提升，帶動了再融資需求。

    “募不足”現(xiàn)象引發(fā)關注

    值得關注的是，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內共有120起定增項目出現(xiàn)“募不足”現(xiàn)象，即最終實際募集資金低于預計募集資金，占比28.85%。

    龐溟認為，部分定增項目“募不足”，同時定增市場折扣率持續(xù)高企，反映出在市場震蕩向上、定增存量項目充裕、待發(fā)行項目融資規(guī)模可觀的背景下，定增項目存在供大于求，而資金分流，意味著資本擇優(yōu)投放的態(tài)度更加鮮明。

    “投資者需更加關注上市公司的基本面、盈利質量、發(fā)展前景，同時也要警惕市場可能出現(xiàn)的轉向，不能簡單關注定增折價率的高低和部分估值偏貴的項目積累的短期浮盈。”龐溟說。

    在陳靂看來，“募不足”情況屢次出現(xiàn)的原因在于市場資金向優(yōu)質企業(yè)以及熱點行業(yè)聚集。這一情況有利于我國金融市場良性循環(huán)。