公募REITs“朋友圈”有望再擴(kuò)容 業(yè)內(nèi)期待配套制度加速落地

    本報(bào)記者 杜雨萌

    近日又有3只公募REITs獲滬深交易所受理。從項(xiàng)目類(lèi)型看，包括2只產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目和1只收費(fèi)公路項(xiàng)目。

    “作為國(guó)際通行的中等收益、中等風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和配置資產(chǎn)，公募REITs流動(dòng)性較高，收益相對(duì)穩(wěn)定且安全性較強(qiáng)。”華興證券（香港）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龐溟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，6月份首批9只公募REITs的掛牌上市，不僅實(shí)現(xiàn)了我國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)公募REITs零突破，更填補(bǔ)了我國(guó)大類(lèi)金融產(chǎn)品的空白。

    從9只公募REITs產(chǎn)品的市場(chǎng)運(yùn)行情況看，自6月21日以來(lái)截至昨日收盤(pán)，共7只公募REITs產(chǎn)品取得不同幅度上漲。其中，有3只公募REITs產(chǎn)品的累計(jì)漲幅在10%以上。

    在龐溟看來(lái)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，公募REITs產(chǎn)品具有門(mén)檻低、收益長(zhǎng)期化、分紅穩(wěn)定性等優(yōu)勢(shì)，和其他常見(jiàn)投資品種的相關(guān)性較低，投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散度較高，可以滿足投資者對(duì)穩(wěn)健投資和多元化資產(chǎn)配置的需求。

    盡管公募REITs試點(diǎn)工作開(kāi)局良好，但在中國(guó)證監(jiān)會(huì)債券部主任陳飛看來(lái)，首批試點(diǎn)項(xiàng)目成功落地只是初步解決了公募REITs從無(wú)到有的問(wèn)題。后續(xù)，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)優(yōu)化完善制度性、機(jī)制性的安排，增加項(xiàng)目試點(diǎn)，切實(shí)提升市場(chǎng)深度和廣度，推動(dòng)REITs市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    事實(shí)上，為進(jìn)一步促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展，記者發(fā)現(xiàn)，不僅監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在繼續(xù)完善公募REITs配套制度和監(jiān)管機(jī)制，包括廣州、南京、蘇州等地也陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)政策，尤其是在加強(qiáng)項(xiàng)目培育和儲(chǔ)備等方面支持其發(fā)展。

    具體到企業(yè)層面，也有部分上市公司積極參與其中。如深圳能源8月底發(fā)布公告稱，擬以東部電廠（一期）項(xiàng)目申請(qǐng)參與基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)。此后，金風(fēng)科技也在9月底發(fā)布公告稱，擬以部分資產(chǎn)進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs的申報(bào)發(fā)行工作。

    日前發(fā)布的《中國(guó)公募REITs發(fā)展白皮書(shū)2021》，中國(guó)REITs市場(chǎng)的發(fā)展道路不同于大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)，其最大特色在于從基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域開(kāi)始推進(jìn)公募REITs試點(diǎn)。不過(guò)要推進(jìn)中國(guó)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，仍然任重道遠(yuǎn)。

    龐溟認(rèn)為，從目前看，公募REITs試點(diǎn)仍有一定的難點(diǎn)與障礙需要掃清，如在資產(chǎn)范圍與估值、權(quán)益與破產(chǎn)隔離、治理機(jī)制等方面，還有一些業(yè)界一直關(guān)注的法律問(wèn)題需要進(jìn)一步明確；另外，相關(guān)配套的稅收優(yōu)惠政策與避免雙重征稅問(wèn)題也亟待廓清。從這一角度看，后續(xù)更應(yīng)及時(shí)總結(jié)首批試點(diǎn)項(xiàng)目推薦審核上市等工作經(jīng)驗(yàn)，落實(shí)信息披露要求，關(guān)注估值合理性和財(cái)務(wù)指標(biāo)科學(xué)性，完善公募REITs配套制度，加快擴(kuò)容增募工作和新產(chǎn)品發(fā)行速度，更好地解決信息不對(duì)稱問(wèn)題和提升流動(dòng)性。除此之外，也應(yīng)加快推動(dòng)科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、低碳轉(zhuǎn)型、住房租賃等新型基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)試點(diǎn)REITs，聚焦重點(diǎn)行業(yè)和重點(diǎn)區(qū)域，分階段擴(kuò)充試點(diǎn)區(qū)域及資產(chǎn)范圍，推動(dòng)擴(kuò)大試點(diǎn)規(guī)模和促進(jìn)試點(diǎn)項(xiàng)目落地。

    值得關(guān)注的是，北京證監(jiān)局局長(zhǎng)賈文勤也于近日透露，北京證監(jiān)局正加大對(duì)保障性租賃住房開(kāi)展REITs試點(diǎn)相關(guān)問(wèn)題的調(diào)研。

（編輯 孫倩）