本報記者 包興安
今年以來,公司債和企業(yè)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至8月3日,年內(nèi)公司債和企業(yè)債合計發(fā)行規(guī)模達22821.45億元,同比增長9.1%。其中,公司債發(fā)行2323只,發(fā)行規(guī)模達20152.69億元,同比增長7.1%;企業(yè)債發(fā)行281只,發(fā)行規(guī)模2668.76億元,同比增長27%。
360政企安全集團投資總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示,注冊制之后,公司債、企業(yè)債的發(fā)行效率明顯提高,對于經(jīng)營狀況較好的企業(yè)而言,債券融資效率已有明顯提升,故在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下,公司債、企業(yè)債整體年發(fā)行量穩(wěn)步增長已是必然。與此同時,受去年債券違約事件和今年財政管理趨嚴的影響,今年地方國企整體融資格局發(fā)生深度變化,直接融資的比重開始上升,這也令企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模有了較大幅度的增長。
蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示,公司債和企業(yè)債實行注冊制,其發(fā)行條件放寬,再加上發(fā)行品種和渠道增加,都促進了公司債發(fā)行量總體上的平穩(wěn)快速增長。大型央企的融資逐步轉(zhuǎn)向直接融資,企業(yè)債發(fā)行也在加速,這將是長期趨勢。
不過,唐川表示,債券相關發(fā)行硬性條件的放寬,加上此前債券違約事件的影響,也會使得公司債、企業(yè)債的市場認可度有所降低,會進一步加劇資金方對公司債、企業(yè)債產(chǎn)品投資意愿的分化,“頭部效應”會逐步顯現(xiàn),進而令經(jīng)營狀況較差的企業(yè)在債券發(fā)行市場更趨于“邊緣化”,且對于已出現(xiàn)財務危機信號的企業(yè),在債權(quán)融資市場上遭冷遇也會常態(tài)化。
今年公司債迎來創(chuàng)新品種,滬深證券交易所推出了碳中和公司債券、鄉(xiāng)村振興專項公司債。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至8月3日,碳中和公司債券發(fā)行30只,發(fā)行規(guī)模合計315.5億元;鄉(xiāng)村振興專項公司債發(fā)行4只,發(fā)行規(guī)模28億元。
“公司債品種的增加是在注冊制推進、鼓勵直接融資、完善債券市場背景下的必然趨勢。未來會有更多的領域和產(chǎn)業(yè)應用債券融資,債券品種的增加將是持續(xù)的。”陶金說。
唐川表示,匹配國家戰(zhàn)略的各類創(chuàng)新債券可謂是有力且高效的資金定向引導工具,如鄉(xiāng)村振興專項公司債等產(chǎn)品都很好地解決了綜合資質(zhì)較弱的項目建設資金融資的問題??梢灶A見,隨著我國債券市場深化改革,債券品種的創(chuàng)新力度還會進一步加強。
陶金認為,長期看,公司債和企業(yè)債的發(fā)行仍然有較大空間。公司債方面,更多品種引入、發(fā)行審核簡化和發(fā)行標準的合理降低,一方面會讓更多企業(yè)主體參與公司債發(fā)行,另一方面信貸需求也在向債券融資需求轉(zhuǎn)化。
唐川表示,從資金端資產(chǎn)配置角度來看,因國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已成為當前的主流投資標的,高信用等級的債券依然是金融機構(gòu)等投資方喜愛的資產(chǎn)類型。今年以來金融市場持續(xù)向好,且債券管理規(guī)范性持續(xù)提升,企業(yè)債務信息相關基礎設施的互聯(lián)互通進程良好,公司債、企業(yè)債將有希望在資金的推動下,于下半年實現(xiàn)更高速的增長,預計公司債全年發(fā)行總量將超過3.6萬億元,企業(yè)債總發(fā)行規(guī)模將超過5000億元。
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