年內(nèi)公司債企業(yè)債發(fā)行近2.3萬億元?下半年仍有較大增長空間

    本報記者 包興安

    今年以來，公司債和企業(yè)債發(fā)行規(guī)模持續(xù)增長。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，年內(nèi)公司債和企業(yè)債合計發(fā)行規(guī)模達22821.45億元，同比增長9.1%。其中，公司債發(fā)行2323只，發(fā)行規(guī)模達20152.69億元，同比增長7.1%；企業(yè)債發(fā)行281只，發(fā)行規(guī)模2668.76億元，同比增長27%。

    360政企安全集團投資總監(jiān)唐川對《證券日報》記者表示，注冊制之后，公司債、企業(yè)債的發(fā)行效率明顯提高，對于經(jīng)營狀況較好的企業(yè)而言，債券融資效率已有明顯提升，故在經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的前提下，公司債、企業(yè)債整體年發(fā)行量穩(wěn)步增長已是必然。與此同時，受去年債券違約事件和今年財政管理趨嚴的影響，今年地方國企整體融資格局發(fā)生深度變化，直接融資的比重開始上升，這也令企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模有了較大幅度的增長。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，公司債和企業(yè)債實行注冊制，其發(fā)行條件放寬，再加上發(fā)行品種和渠道增加，都促進了公司債發(fā)行量總體上的平穩(wěn)快速增長。大型央企的融資逐步轉(zhuǎn)向直接融資，企業(yè)債發(fā)行也在加速，這將是長期趨勢。

    不過，唐川表示，債券相關(guān)發(fā)行硬性條件的放寬，加上此前債券違約事件的影響，也會使得公司債、企業(yè)債的市場認可度有所降低，會進一步加劇資金方對公司債、企業(yè)債產(chǎn)品投資意愿的分化，“頭部效應(yīng)”會逐步顯現(xiàn)，進而令經(jīng)營狀況較差的企業(yè)在債券發(fā)行市場更趨于“邊緣化”，且對于已出現(xiàn)財務(wù)危機信號的企業(yè)，在債權(quán)融資市場上遭冷遇也會常態(tài)化。

    今年公司債迎來創(chuàng)新品種，滬深證券交易所推出了碳中和公司債券、鄉(xiāng)村振興專項公司債。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至8月3日，碳中和公司債券發(fā)行30只，發(fā)行規(guī)模合計315.5億元；鄉(xiāng)村振興專項公司債發(fā)行4只，發(fā)行規(guī)模28億元。

    “公司債品種的增加是在注冊制推進、鼓勵直接融資、完善債券市場背景下的必然趨勢。未來會有更多的領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用債券融資，債券品種的增加將是持續(xù)的。”陶金說。

    唐川表示，匹配國家戰(zhàn)略的各類創(chuàng)新債券可謂是有力且高效的資金定向引導(dǎo)工具，如鄉(xiāng)村振興專項公司債等產(chǎn)品都很好地解決了綜合資質(zhì)較弱的項目建設(shè)資金融資的問題?？梢灶A(yù)見，隨著我國債券市場深化改革，債券品種的創(chuàng)新力度還會進一步加強。

    陶金認為，長期看，公司債和企業(yè)債的發(fā)行仍然有較大空間。公司債方面，更多品種引入、發(fā)行審核簡化和發(fā)行標準的合理降低，一方面會讓更多企業(yè)主體參與公司債發(fā)行，另一方面信貸需求也在向債券融資需求轉(zhuǎn)化。

    唐川表示，從資金端資產(chǎn)配置角度來看，因國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)已成為當(dāng)前的主流投資標的，高信用等級的債券依然是金融機構(gòu)等投資方喜愛的資產(chǎn)類型。今年以來金融市場持續(xù)向好，且債券管理規(guī)范性持續(xù)提升，企業(yè)債務(wù)信息相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通進程良好，公司債、企業(yè)債將有希望在資金的推動下，于下半年實現(xiàn)更高速的增長，預(yù)計公司債全年發(fā)行總量將超過3.6萬億元，企業(yè)債總發(fā)行規(guī)模將超過5000億元。