方星海：期貨市場為產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航

    證券時報記者 程丹

    近日，證監(jiān)會副主席方星海在“2021青島·中國財富論壇”上表示，在本輪大宗商品價格波動中，期貨市場充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理的功能，為產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航。越來越多的機構(gòu)投資者、中長期資金開始靈活運用股指期貨等金融衍生品對沖風(fēng)險、獲取收益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

    方星海指出，目前我國已上市93個期貨、期權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品體系涵蓋農(nóng)產(chǎn)品、能源、化工、金融等國民經(jīng)濟重要領(lǐng)域，期貨市場運行質(zhì)量明顯提升，期貨價格和其他期貨市場信號蘊含了豐富且具有先行性的宏觀、產(chǎn)業(yè)和市場信息。一是可以提前反映宏觀經(jīng)濟運行狀況。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布時間相對固定、頻率較低，但連續(xù)交易產(chǎn)生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀運行情況。二是可以較好把握市場供需狀況的變化。期貨市場發(fā)展形成了包括價格、交易量、持倉量、交易所庫存、升貼水、遠期價格曲線等一整套指標(biāo)體系，可以多角度研判產(chǎn)業(yè)基本面，提高準(zhǔn)確性。三是對市場風(fēng)險和投資者情緒有較強預(yù)測作用。

    方星海表示，自去年二季度以來，在全球疫情沖擊、供需錯配、流動性超級寬松等因素疊加影響下，大宗商品價格出現(xiàn)較大幅度上漲。在本輪大宗商品價格波動中，境內(nèi)外大宗商品現(xiàn)貨和期貨價格都出現(xiàn)大幅上漲，總體來看，期貨價格漲幅小于現(xiàn)貨，境內(nèi)期貨品種價格漲幅低于境外同類品種。期貨市場充分發(fā)揮其價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理的功能，為產(chǎn)業(yè)客戶穩(wěn)健經(jīng)營保駕護航。

    方星海認(rèn)為，從全球看，期貨市場是全球資產(chǎn)配置和財富管理的重要投資場所，拓寬了居民投資渠道和財產(chǎn)性收入來源。自上世紀(jì)50年代以來，大宗商品以其獨特的風(fēng)險收益特征、抗通脹能力和分散投資優(yōu)化效果，在大類資產(chǎn)配置中的重要性與日俱增。從我國市場看，期貨市場資產(chǎn)配置的吸引力也持續(xù)提升，客戶權(quán)益穩(wěn)步增長，目前已達1.09萬億元，較去年初翻了一番；期貨市場為公募基金、企業(yè)年金、保險資金等中長期資金保值增值提供了重要渠道；越來越多的機構(gòu)投資者、中長期資金開始靈活運用股指期貨等金融衍生品對沖風(fēng)險、獲取收益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

    方星海強調(diào)，今年7月，我國公募基金、企業(yè)年金、保險資金在股指期貨市場的持倉規(guī)模相較2020年初分別增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期貨市場在居民資產(chǎn)穩(wěn)健增長和健全多層次、多支柱養(yǎng)老保障體系方面貢獻了積極力量。截至今年5月，我國私募資管領(lǐng)域投向商品及金融衍生品的產(chǎn)品數(shù)量達959只，規(guī)模942億元，較去年同期翻了一番。2020年，我國GDP總量已經(jīng)超過100萬億元，人均GDP已跨越1萬美元關(guān)口，居民財富管理的需求旺盛。從國際經(jīng)驗看，在這個階段居民擴大權(quán)益投資、增加財產(chǎn)性收入的需求將快速上升。目前，我國居民財富主要配置于房產(chǎn)等實物資產(chǎn)，證券類資產(chǎn)比重很低，數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)居民家庭金融資產(chǎn)占比僅為20%，遠低于美國占比70%的水平。因此，當(dāng)前和今后一段時間，期貨市場在服務(wù)我國居民資產(chǎn)配置和財富管理方面還大有可為。