滬深交易所加強(qiáng)公司債券年報事后監(jiān)管

    滬深交易所昨日通報了公司債券2020年年報的披露及監(jiān)管工作情況。

    上交所在公司債券2020年年報披露工作中正式引入了直通車制度，運(yùn)行平穩(wěn)，整個披露工作的技術(shù)實現(xiàn)較為順利，提高了年度報告披露的及時性和便利性，披露率接近98%，較2019年同期小幅增長。

    深交所圍繞信息披露、財務(wù)核算、募集資金、公司治理4條主線，對年報主體償債能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流歸集等進(jìn)行整體風(fēng)險排查和預(yù)判。

    債券發(fā)行人披露情況良好

    從披露情況看，滬市公司債券發(fā)行人2020年度保持較好韌性，企業(yè)經(jīng)營狀況及償債能力總體保持穩(wěn)定，發(fā)行人資信狀況整體良好，主要表現(xiàn)在三個方面。一是發(fā)行人營業(yè)收入保持增長。發(fā)行人2020年平均實現(xiàn)營業(yè)收入268.06億元，同比增長2.50%。其中，建筑、城市建設(shè)行業(yè)營業(yè)收入增長顯著，全年營業(yè)收入分別較2019年增長16.80%、17.64%；房地產(chǎn)發(fā)行人平均收入較2019年上升11.95%；部分行業(yè)發(fā)行人受疫情及行業(yè)景氣度影響營收出現(xiàn)下滑，采礦業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)營業(yè)收入平均下降超過10%。

    二是發(fā)行人債務(wù)結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定。2020年發(fā)行人平均資產(chǎn)負(fù)債率59.25%，同比僅增加1.14%，杠桿水平總體穩(wěn)定。發(fā)行人債務(wù)期限結(jié)構(gòu)及貨幣資金短期有息債務(wù)比基本保持穩(wěn)定，短期有息債務(wù)占有息債務(wù)比例為33.08%，同比下降0.67%，貨幣資金與短期有息債務(wù)比值為1.74，較2019年下降0.02。其中，城市建設(shè)類企業(yè)有息債務(wù)總規(guī)模有所增長，短期有息債務(wù)占比小幅下降；房地產(chǎn)企業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率平均約75%，杠桿水平與2019年基本持平。

    三是企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善。2020年，發(fā)行人經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額5.91萬億元，同比增長7.95%，其中地方國有企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流1.22萬億元，較2019年增長14.48%。發(fā)行人投資活動現(xiàn)金凈流出10.48萬億元，同比上升13.35%；發(fā)行人籌資活動現(xiàn)金凈流入6.53萬億元，同比上升53.30%，其中城市建設(shè)類企業(yè)籌資活動顯著改善，較2019年上升37.13%；而房地產(chǎn)企業(yè)受“三道紅線”等行業(yè)政策影響，籌資活動顯著收縮，籌資活動現(xiàn)金流較2019年下滑94.43%。

    截至今年4月30日，深市有630家債券發(fā)行人、436個資產(chǎn)支持專項計劃披露2020年年報，披露率同比有所提升。截至2020年末，深市債券發(fā)行人資產(chǎn)總額較2019年末增長10%，平均資產(chǎn)負(fù)債率61%，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)總體處于合理水平。2020年深市債券發(fā)行人平均營收、歸屬于母公司所有者凈利潤同比增長均超8%。

    果斷采取監(jiān)管措施

    針對年報披露中的問題，上交所累計發(fā)出監(jiān)管問詢、監(jiān)管警示等監(jiān)管函件近百份，對20余家發(fā)行人和有關(guān)責(zé)任人采取紀(jì)律處分措施。

    深交所以“零容忍”態(tài)度，嚴(yán)肅查處公司債券年報披露過程中出現(xiàn)的各種問題，近日對4家債券發(fā)行人及相關(guān)主要責(zé)任人發(fā)出通報批評紀(jì)律處分告知書。

    目前，上交所正在整合現(xiàn)有監(jiān)管資源，加快信息披露事前形式審核向?qū)`規(guī)行為進(jìn)行事后重點監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，自律監(jiān)管方式的調(diào)整將進(jìn)一步提升交易所市場整體運(yùn)行效率，夯實發(fā)行人等信息披露義務(wù)人的責(zé)任。

    具體來看，今年，上交所強(qiáng)化及時性要求，嚴(yán)肅處理未按時披露行為。對于部分逾期披露時間較長、經(jīng)督促仍未糾正的發(fā)行人及有關(guān)責(zé)任人，嚴(yán)格落實“零容忍”方針，快速啟動紀(jì)律處分程序，通過強(qiáng)化查處力度，嚴(yán)肅市場紀(jì)律，切實維護(hù)規(guī)范有序的債券市場環(huán)境。同時，壓嚴(yán)壓實主體責(zé)任，切實提升年報披露質(zhì)量。針對本次年報披露中，部分發(fā)行人存在未如實披露有息負(fù)債逾期進(jìn)展、財務(wù)數(shù)據(jù)披露錯誤、影響償債能力的事項披露不完整等違規(guī)行為，上交所第一時間對相關(guān)發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)采取了監(jiān)管措施。此外，上交所聚焦風(fēng)險導(dǎo)向，關(guān)注債券償付重大事項披露。

    深交所今年年報審核工作聚焦主體償債能力和基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流狀況，重點關(guān)注五大事項：一是關(guān)注非標(biāo)審計意見涉及事項對償債能力影響；二是關(guān)注債務(wù)規(guī)模、結(jié)構(gòu)、期限及其變動的合理性；三是關(guān)注“存貸雙高”“盈利高度依賴非經(jīng)常性損益”“母弱子強(qiáng)”等發(fā)行主體償債風(fēng)險；四是關(guān)注公司治理失范、承諾未履行及涉嫌“逃廢債”等行為；五是關(guān)注疫情對部分基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流的影響。

    結(jié)合年報披露信息，深交所將通過受托管理事務(wù)年度報告、現(xiàn)場檢查等途徑，進(jìn)一步了解募集資金實際使用和公司治理規(guī)范運(yùn)作等情況，重點關(guān)注募集資金是否存在轉(zhuǎn)借他人或被挪用，大額資金拆借、資產(chǎn)抵質(zhì)押及對外擔(dān)保是否履行審批程序和信息披露義務(wù)。對于存在違規(guī)行為的，深交所將及時采取監(jiān)管措施。

    繼續(xù)推動債市健康穩(wěn)定發(fā)展

    上交所表示，下一步，將持續(xù)完善信息披露制度體系建設(shè)。根據(jù)注冊制要求完成《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓規(guī)則》發(fā)布。細(xì)化信息披露違規(guī)行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布實施自律監(jiān)管工作實施標(biāo)準(zhǔn)，增加信息披露監(jiān)管透明度。同時，推進(jìn)債券信息披露直通車建設(shè)，逐步擴(kuò)大直通車適用范圍。

    深交所表示，接下來將扎實推進(jìn)債市高質(zhì)量發(fā)展。一是守好定位，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資發(fā)展。二是嚴(yán)懲違規(guī)，維護(hù)市場紀(jì)律和秩序。堅決打擊財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、惡意“逃廢債”等嚴(yán)重違法違規(guī)和損害市場信用基礎(chǔ)的行為，推動債市健康穩(wěn)定發(fā)展。三是防控風(fēng)險，健全全鏈條工作機(jī)制。四是優(yōu)化服務(wù)，增強(qiáng)市場獲得感。在融資審核、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、風(fēng)險處置等環(huán)節(jié)持續(xù)簡化辦理程序、提升服務(wù)質(zhì)量。