中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶：資本市場將成為資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)出口和入口

    本報(bào)記者 閆立良 見習(xí)記者 郭冀川

    12月11日，由證券日報(bào)社主辦的第四屆新時(shí)代資本論壇在北京召開。在首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家分論壇上，中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳慶表示，資本市場將成為資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的重要出入口，使資產(chǎn)管理公司處置能力大幅提高效率。

    吳慶認(rèn)為，資產(chǎn)管理公司要面向未來，隨時(shí)準(zhǔn)備接收新出現(xiàn)的不良資產(chǎn)和不良金融機(jī)構(gòu)。

    吳慶說：“四大資產(chǎn)管理公司前十年的使命，就是完成剝離四大商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、維護(hù)銀行業(yè)安全。此后又用十年時(shí)間探索發(fā)展道路，在接手金融業(yè)不良資產(chǎn)的同時(shí)，也注資不良金融機(jī)構(gòu)，成了全牌照的公司。但資產(chǎn)管理公司既不應(yīng)該是金融資產(chǎn)的最終歸宿，也不應(yīng)該是不良金融機(jī)構(gòu)的最后歸宿。”

    對于資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)經(jīng)營模式，吳慶總結(jié)為“三打”，既不良資產(chǎn)打包出售、打折定價(jià)、打官司索要資產(chǎn)殘值?，F(xiàn)在“三打”越來越不足以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，資產(chǎn)管理公司面臨不良資產(chǎn)的規(guī)模與復(fù)雜性挑戰(zhàn)，要提升處置不良資產(chǎn)的技術(shù)水平，必須開拓新的經(jīng)營模式。與“三打”對應(yīng)，資產(chǎn)管理公司的新模式被描繪為“三重”，既資產(chǎn)的重組、重整與重構(gòu)。

    相比剛開始的十年，資產(chǎn)管理公司近十年的變化很大，業(yè)務(wù)范圍從處置銀行不良資產(chǎn)，變?yōu)樘幹媒鹑谛袠I(yè)的不良資產(chǎn)，全國性資產(chǎn)管理公司也從過去的四家變?yōu)榱宋寮?，同時(shí)各省也成立了地方性資產(chǎn)管理公司，數(shù)量超過50家。

    吳慶說：“資產(chǎn)管理公司已經(jīng)從政策性的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)，變?yōu)榱松虡I(yè)化運(yùn)作的金融公司，而且由于金融資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)大幅增加，處置不良資產(chǎn)的需求也隨之提升，不良資產(chǎn)的復(fù)雜性也在增加，考驗(yàn)著資產(chǎn)管理公司的能力水平與處置效率，而資本市場在其中起著關(guān)鍵的作用。”

    一方面，在轉(zhuǎn)型升級過程中，越來越多上市公司需要資產(chǎn)管理公司的服務(wù)。作為金融領(lǐng)域循環(huán)經(jīng)濟(jì)的最后一環(huán)，“三重”正成為資產(chǎn)管理公司的主業(yè)，資本市場會成為資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的重要入口。

    而當(dāng)資產(chǎn)管理公司對不良資產(chǎn)進(jìn)行恰當(dāng)處置，通過改造升級使相關(guān)資產(chǎn)重新變得優(yōu)質(zhì)后，資產(chǎn)管理公司需要尋找退出的渠道。資本市場是其中一個(gè)選項(xiàng)，可以讓優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)更大價(jià)值，也能夠增厚相關(guān)上市公司的業(yè)績，讓資產(chǎn)管理公司退得更徹底，退得更放心，因此資本市場也是資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)的出口。

    “尤其是一些面臨困難甚至退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，退市后破產(chǎn)是最壞的一步，如果通過資產(chǎn)管理公司的介入，進(jìn)行‘三重’的改造，不論是改造上市公司還是注入新的資產(chǎn)，都會讓公司本身發(fā)生重大變化，對于資本市場來說也是一個(gè)優(yōu)良的選項(xiàng)。資產(chǎn)管理公司愿意在這方面做出新的嘗試，并與資本市場形成緊密的合作關(guān)系。”吳慶說。