對接多層次資本市場 讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)得到更好發(fā)展

    證券時(shí)報(bào)記者 程丹

    作為國內(nèi)設(shè)立較早、運(yùn)作較規(guī)范的區(qū)域性股權(quán)市場，齊魯股權(quán)交易中心有限公司積極推進(jìn)服務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級，努力為中小微企業(yè)提供綜合金融服務(wù)。截至2020年9月底，齊魯股權(quán)累計(jì)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)各類融資607億元，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)直接融資超過222.7億元，累計(jì)促成信貸等間接融資超過382.3億元，其中股權(quán)質(zhì)押融資270.9億元。

    如何讓市場掛牌公司數(shù)量以及營業(yè)收入等指標(biāo)屢創(chuàng)新高？如何對接多層次資本市場？帶著這些問題，證券時(shí)報(bào)記者專訪了齊魯股權(quán)黨委書記、董事長呂祥友。

    五方面服務(wù)

    中小微和實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    證券時(shí)報(bào)記者：齊魯股權(quán)掛牌公司數(shù)量、掛牌股份公司數(shù)量、信息披露率以及營業(yè)收入等指標(biāo)均居全國同類市場前列，請您具體介紹下相關(guān)情況？

    呂祥友：齊魯股權(quán)成立于2010年12月，在近十年的創(chuàng)新發(fā)展歷程中，始終聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)定位，截至2020年9月底，齊魯股權(quán)累計(jì)掛牌企業(yè)4484家，市值2120.5億元，其中，企業(yè)質(zhì)地相對較好的掛牌股份公司數(shù)量達(dá)到2378家，居全國同類市場前列；另外，齊魯股權(quán)托管企業(yè)達(dá)到4775家，展示企業(yè)10413家；共推動58家掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)至新三板（其中1家企業(yè)進(jìn)入精選層輔導(dǎo)期），1家企業(yè)在深交所上市，1家托管銀行在香港聯(lián)交所主板上市。發(fā)展融資服務(wù)合作商209家，培育發(fā)展掛牌推薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等各類會員機(jī)構(gòu)891家，其中推薦機(jī)構(gòu)364家，會計(jì)師事務(wù)所244家，律師事務(wù)所283家。

    證券時(shí)報(bào)記者：在服務(wù)中小微企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，齊魯股權(quán)做了哪些嘗試？效果如何？

    呂祥友：齊魯股權(quán)通過五方面的創(chuàng)新改革，在服務(wù)企業(yè)方面踏出了一條特色之路。

    一是建立差異化分層制度，精準(zhǔn)服務(wù)掛牌企業(yè)。齊魯股權(quán)是全國較早健全平臺體系的區(qū)域性股權(quán)市場，在完善掛牌交易、托管發(fā)布、綜合展示三大市場平臺基礎(chǔ)上，將掛牌交易平臺細(xì)分“精選板”“成長板”等板塊，分別設(shè)置不同的掛牌條件、增值服務(wù)、信息披露及收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

    二是創(chuàng)新推出“掛牌+服務(wù)”一體化服務(wù)模式。2019年，齊魯股權(quán)提出服務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略部署，形成“掛牌+雙招雙引、企業(yè)改制、政企培訓(xùn)、品牌策劃、融資租賃、供應(yīng)鏈金融、系列普惠融資、股權(quán)激勵設(shè)計(jì)、財(cái)稅法律服務(wù)、債券債務(wù)化解、政策轉(zhuǎn)化落地……”20多項(xiàng)服務(wù)舉措于一體的掛牌工作新模式。

    三是“雙輪驅(qū)動”加快融資服務(wù)體系建設(shè)。齊魯股權(quán)在大力用好私募股權(quán)融資、私募可轉(zhuǎn)債融資等牌照基礎(chǔ)上，積極搭建區(qū)域中小企業(yè)融資生態(tài)環(huán)境，以“金融牌照+生態(tài)環(huán)境”雙輪驅(qū)動緩解中小企業(yè)融資難題。

    四是“四個(gè)重點(diǎn)”強(qiáng)化市場基礎(chǔ)管理。一是嚴(yán)格執(zhí)行掛牌企業(yè)信息披露制度，推動掛牌企業(yè)真實(shí)準(zhǔn)確完整地披露信息，進(jìn)而提高掛牌企業(yè)治理水平，切實(shí)保護(hù)投資者利益。掛牌企業(yè)2017年、2018年、2019年年報(bào)披露率分別達(dá)到67.1%、58.6%、65.06%，連續(xù)三年居全國同類市場首位。二是健全企業(yè)掛牌及私募證券發(fā)行規(guī)則體系。三是強(qiáng)化對會員機(jī)構(gòu)的分層分類管理。出臺會員機(jī)構(gòu)自律監(jiān)管實(shí)施細(xì)則、機(jī)構(gòu)人員監(jiān)管細(xì)則，建立會員機(jī)構(gòu)誠信檔案和綜合考評制度，形成會員機(jī)構(gòu)“有進(jìn)有退”的良性循環(huán)。四是強(qiáng)化制度梳理和建設(shè)。目前現(xiàn)行有效制度共98項(xiàng)，其中業(yè)務(wù)規(guī)則31項(xiàng)，制度體系更加完備。

    五是高質(zhì)量開展商業(yè)銀行股權(quán)登記托管工作。截至9月底，共完成包含12家城商行、1家民營銀行、69家農(nóng)商行、33家村鎮(zhèn)銀行在內(nèi)的115家商業(yè)銀行的股權(quán)登記托管及確權(quán)工作，托管總股本超過1000億元。托管商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押融資209.77億元，累計(jì)實(shí)現(xiàn)增資91.55億股。

    證券時(shí)報(bào)記者：風(fēng)險(xiǎn)防范是金融工作的根本性任務(wù)，齊魯股權(quán)在防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面做了哪些工作？

    呂祥友：今年以來，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，以及新冠肺炎疫情、貿(mào)易戰(zhàn)的疊加效應(yīng)，齊魯股權(quán)部分掛牌企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨較大經(jīng)營壓力。根據(jù)中國證監(jiān)會文件精神，齊魯股權(quán)修訂完善現(xiàn)有信息披露制度，明確不同資質(zhì)、層級的掛牌企業(yè)差異化信息披露標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化現(xiàn)有掛牌公司自律監(jiān)管措施。同時(shí)，從規(guī)范市場建設(shè)、維護(hù)市場健康、保護(hù)投資者權(quán)益的角度，對違反市場規(guī)則、不符合監(jiān)管政策、經(jīng)營不善的企業(yè)采取自律監(jiān)管措施，經(jīng)對不符合掛牌管理規(guī)范的企業(yè)情況多次復(fù)核后進(jìn)行相應(yīng)處理，目前共對677家企業(yè)采取自律監(jiān)管措施，其中強(qiáng)制摘牌242家，發(fā)布終止掛牌風(fēng)險(xiǎn)警示122家，暫停業(yè)務(wù)252家，掛牌企業(yè)總量呈現(xiàn)規(guī)范“瘦身”態(tài)勢，牢牢守住區(qū)域性股權(quán)市場的法律和風(fēng)險(xiǎn)底線。

    具體來看，齊魯股權(quán)綜合考慮市場穩(wěn)定、掛牌企業(yè)分層分類及新老劃斷等情況，分階段對掛牌企業(yè)實(shí)施了自律監(jiān)管措施。針對2019年掛牌的新掛牌企業(yè)，嚴(yán)格按照自律監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，對未披露2019年年報(bào)的，將采取出具警示函的自律監(jiān)管處罰措施。通過一系列的自律監(jiān)管措施，我們的掛牌企業(yè)質(zhì)量正在逐步提高。

    建議加快

    優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)板上市

    證券時(shí)報(bào)記者：您是資本市場的專業(yè)人士，在區(qū)域性股權(quán)市場更好的服務(wù)中小企業(yè)方面，您有哪些建議？

    呂祥友：一是落實(shí)區(qū)域性股權(quán)市場開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)企業(yè)掛牌的推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》提出，控股股東為證券公司、具備相應(yīng)業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的區(qū)域性股權(quán)市場運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)，可以開展全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn)，推薦掛牌公司的持續(xù)督導(dǎo)和做市服務(wù)等工作由控股股東承擔(dān)?！秴^(qū)域性股權(quán)市場監(jiān)督管理試行辦法》明確，符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的運(yùn)營機(jī)構(gòu)，可以開展全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的推薦業(yè)務(wù)試點(diǎn)。建議在運(yùn)作比較規(guī)范、風(fēng)險(xiǎn)管理水平比較高的區(qū)域性股權(quán)市場，試點(diǎn)新三板掛牌推薦業(yè)務(wù)，盡快出臺有關(guān)業(yè)務(wù)試點(diǎn)規(guī)定，明確需要具備的條件、流程等，從而有利于推動區(qū)域性股權(quán)市場輸送優(yōu)質(zhì)資源到更高層次市場，讓更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)到滬深市場、新三板加速發(fā)展。

    二是建議以區(qū)域性股權(quán)市場掛牌滿1年條件抵消新三板精選層的掛牌時(shí)間要求，加快優(yōu)質(zhì)企業(yè)轉(zhuǎn)板上市進(jìn)程。

    三是建議明確區(qū)域性股權(quán)市場稅收優(yōu)惠政策。建議對區(qū)域性股權(quán)市場投資者的股息紅利所得、交易印花稅等稅收政策比照滬深交易所及全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)相關(guān)政策執(zhí)行。對企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性股權(quán)市場而發(fā)生的改制、掛牌、融資、轉(zhuǎn)讓、分紅等，予以適當(dāng)稅收優(yōu)惠，有利于企業(yè)健全財(cái)務(wù)會計(jì)制度，規(guī)范經(jīng)營行為，有效隔離股東財(cái)產(chǎn)與公司財(cái)產(chǎn)。

    四是發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場優(yōu)勢，培育優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)資源。建議推動未上市后備資源企業(yè)先到區(qū)域性股權(quán)市場掛牌托管，發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場規(guī)范、培育、孵化等基礎(chǔ)功能，規(guī)范公司治理，建立企業(yè)“學(xué)籍檔案”，搭建多層次資本市場之間的上下聯(lián)動機(jī)制，精選推送區(qū)域性股權(quán)市場中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入更高層次資本市場，有效提升上市公司運(yùn)作規(guī)范性，提高上市公司質(zhì)量。（本專欄由中國證券業(yè)協(xié)會與證券時(shí)報(bào)聯(lián)合推出）