標(biāo)準(zhǔn)全公開 監(jiān)管更精細(xì) 上交所就上市公司紀(jì)律處分實施標(biāo)準(zhǔn)征求意見

    本報記者 徐一鳴

    滬市上市公司紀(jì)律處分的實施標(biāo)準(zhǔn)對全市場公開。9月4日，上交所官網(wǎng)發(fā)布了《上海證券交易所上市公司紀(jì)律處分實施標(biāo)準(zhǔn)（征求意見稿）》（以下簡稱《實施標(biāo)準(zhǔn)》），向市場公開征求意見。

    作為上市公司紀(jì)律處分是交易所上市公司監(jiān)管的重要手段，經(jīng)過多年實踐，上交所紀(jì)律處分工作的規(guī)范化水平穩(wěn)步提升，已經(jīng)基本形成了相對統(tǒng)一、明確的處分標(biāo)準(zhǔn)。隨著新《證券法》的頒布、資本市場法治環(huán)境進一步改善，市場對處分標(biāo)準(zhǔn)的精細(xì)化、公開性提出了更高要求，對處分工作的尺度把握也提出了新的課題。

    值得關(guān)注的是，在2013年發(fā)布的《上海證券交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施實施辦法》的基礎(chǔ)上，上交所此次發(fā)布的《實施標(biāo)準(zhǔn)》將典型違規(guī)行為的處分標(biāo)準(zhǔn)對外公布，并更好地落實“精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問責(zé)”，合理區(qū)分上市公司與控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員（以下簡稱董監(jiān)高）的責(zé)任，主抓“關(guān)鍵少數(shù)”，希冀促進上市公司提升信息披露質(zhì)量、規(guī)范公司治理、完善內(nèi)部控制、推動提高上市公司質(zhì)量。

    上交所公司監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日報》記者，此次《實施標(biāo)準(zhǔn)》緊扣證監(jiān)會“建制度、不干預(yù)、零容忍”九字方針，加快推進資本市場基礎(chǔ)制度體系更加成熟定型，堅持按規(guī)則制度辦事，保持市場功能正常發(fā)揮。完善預(yù)期管理機制，加強宏觀研判，穩(wěn)定市場預(yù)期。便于董監(jiān)高能夠更好地履行自身職責(zé)，壓實主體責(zé)任，達到利于監(jiān)管、分類監(jiān)管的效果。

    豐富制度供給公開考量維度

    《實施標(biāo)準(zhǔn)》共62條，分為“總則”“一般規(guī)定”“分則”“附則”4章。相對于上交所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施《實施辦法》，這份針對上市公司制定“罰單”的《實施標(biāo)準(zhǔn)》，將諸多標(biāo)準(zhǔn)公開接受市場的監(jiān)督，明確市場預(yù)期。一般規(guī)定中，《實施標(biāo)準(zhǔn)》明確實施紀(jì)律處分應(yīng)遵循的依規(guī)、公正、及時、精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問責(zé)等基本原則，并規(guī)定了適用于所有違規(guī)行為的一般性從重、從輕、減輕、免除等考量情節(jié)。

    例如，《實施標(biāo)準(zhǔn)》將“從重”具體化，其情形包括了違規(guī)行為導(dǎo)致上市公司發(fā)生重大虧損或者遭受重大損失；違規(guī)行為涉及金額或占相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的比重巨大；違規(guī)行為多次、高頻發(fā)生；違規(guī)行為長期持續(xù)，未予整改等十一種具體情形并附帶兜底條款。

    此外，《實施標(biāo)準(zhǔn)》第十條明確了區(qū)分責(zé)任時的考量因素：在違規(guī)行為中所起的作用；職務(wù)、職責(zé)、權(quán)限及履職情況；專業(yè)背景、技能及履職情況；知情程度和態(tài)度等等。

    “這些標(biāo)準(zhǔn)，平時通過監(jiān)管對典型違規(guī)行為的處理中體現(xiàn)，而現(xiàn)在歸集到一個規(guī)則中并公開，更加公開透明，也夯實了信息披露監(jiān)管的規(guī)則制度供給。”有業(yè)內(nèi)人士指出。

    “三個區(qū)分”精準(zhǔn)監(jiān)管

    標(biāo)準(zhǔn)需要公開，因為有標(biāo)準(zhǔn)意味著有“區(qū)別”。這份針對上市公司制定“罰單”的《實施標(biāo)準(zhǔn)》，更顯監(jiān)管精細(xì)化，即區(qū)分不同案件類型、同類案件不同個案、同案不同責(zé)任主體等方面作出針對性、差異化考量。

    不同違規(guī)要有區(qū)分，但對待市場影響惡劣、嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的違規(guī)行為“零容忍”?！秾嵤?biāo)準(zhǔn)》考慮違規(guī)行為的性質(zhì)和特點，在責(zé)任標(biāo)準(zhǔn)、處理力度上有所不同。例如，對違規(guī)性質(zhì)屬于單純的信息披露形式瑕疵、日常工作疏忽，也未對公司造成重大損失、市場反響不大的案件，主要以警示教育為目的，處理力度較輕。反之，對市場反響強烈、損害中小投資者利益、擾亂證券市場秩序，觸碰監(jiān)管紅線的財務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保、重大并購重組違規(guī)等重大惡性違規(guī)，《實施標(biāo)準(zhǔn)》明確公開譴責(zé)等較高檔次的處分標(biāo)準(zhǔn)，對主要責(zé)任人嚴(yán)懲不貸。

    在個案中，《實施標(biāo)準(zhǔn)》則充分考慮整改情況、主觀過錯等作出差異化處理。綜合考慮涉案金額和比例、實際損失、市場影響、整改情況、主觀過錯等主客觀具體情節(jié)，作出從重或從輕的差異化處理。典型情形如，自查自糾、快速整改、挽回?fù)p失并按規(guī)定認(rèn)真披露的違規(guī)行為，可作為從輕、減輕或免除情節(jié)；當(dāng)事人明顯疏忽所致的“無心之失”，也將其主觀狀態(tài)作為重要考量情節(jié)；涉案金額巨大、占比很高、對公司造成實際損失、市場影響惡劣的違規(guī)行為，或者故意實施、被發(fā)現(xiàn)后拒不核實、拒不整改也不及時對外披露的違規(guī)行為，依規(guī)嚴(yán)肅查處。

    在同一個案中，《實施標(biāo)準(zhǔn)》尤其注重提高區(qū)分上市公司責(zé)任與控股股東、實際控制人、董監(jiān)高責(zé)任的精準(zhǔn)度。例如，《實施標(biāo)準(zhǔn)》第十一條明確要求，涉及控股股東、實控人濫用控制地位主導(dǎo)的違規(guī)行為，由其承擔(dān)主要責(zé)任；上市公司確不知情、沒有明顯過錯，董監(jiān)高已勤勉盡責(zé)仍不知情，且發(fā)現(xiàn)違規(guī)后能積極采取補救措施的，給予從輕、減輕或免除的考量?！秾嵤?biāo)準(zhǔn)》第十二條明確區(qū)分公司內(nèi)部董監(jiān)高個人責(zé)任，包括一般董監(jiān)高的直接責(zé)任與董事長、總經(jīng)理的管理責(zé)任、直接參與經(jīng)營管理的內(nèi)部董事與不在公司常規(guī)任職的獨立董事責(zé)任，負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)的董事會秘書與直接參與實施相關(guān)違規(guī)事項的其他董監(jiān)高責(zé)任，《實施標(biāo)準(zhǔn)》將進行為期兩周的征求意見，并將在完成之后適時向市場發(fā)布。

    上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，上交所將繼續(xù)認(rèn)真落實“建制度、不干預(yù)、零容忍”的方針，持續(xù)分析總結(jié)處分實踐，優(yōu)化完善案件處理，著力精準(zhǔn)監(jiān)管、科學(xué)問責(zé)，不斷增強自律監(jiān)管的公信力。

（編輯 沈明）