紅籌企業(yè)科創(chuàng)板上市打通“最后一公里”

    經(jīng)證監(jiān)會批準，上交所近日發(fā)布了《關(guān)于紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市有關(guān)事項的通知》，對紅籌企業(yè)申報科創(chuàng)板發(fā)行上市中涉及的事項做出了針對性安排。

    具體而言，《通知》結(jié)合紅籌企業(yè)的實際情況，對標境外市場有關(guān)紅籌企業(yè)發(fā)行上市的市場實踐，根據(jù)科創(chuàng)板審核規(guī)則、上市規(guī)則中的有關(guān)規(guī)定，作出四項針對性安排。一是針對紅籌企業(yè)上市之前對賭協(xié)議中普遍采用向投資人發(fā)行帶有特殊權(quán)利的優(yōu)先股等對賭方式，明確如承諾申報和發(fā)行過程中不行使相關(guān)權(quán)利，可將優(yōu)先股保留至上市前轉(zhuǎn)換為普通股，且對轉(zhuǎn)換后的股份不按突擊入股對待，為對賭協(xié)議的處理提供了更為包容的空間。

    二是針對紅籌企業(yè)法定股本較小、每股面值較低的情況，明確在適用科創(chuàng)板上市條件中“股本總額”相關(guān)規(guī)定時，按照發(fā)行后的股份總數(shù)或者存托憑證總數(shù)計算，不再按照總金額計算。

    《通知》規(guī)定，紅籌企業(yè)發(fā)行股票的，適用《上市規(guī)則》第2.1.1條第一款第二項時，調(diào)整為“發(fā)行后的股份總數(shù)不低于3000萬股”；適用第2.1.1條第一款第三項時，調(diào)整為“公開發(fā)行的股份達到公司股份總數(shù)的25%以上；公司股份總數(shù)超過4億股的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上”。

    三是對紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市相關(guān)條件中的“營業(yè)收入快速增長”這一原則性要求，從營業(yè)收入、復合增長率、同行業(yè)比較等維度，明確三項具體判斷標準，三項具備一項即可；同時明確規(guī)定“處于研發(fā)階段的紅籌企業(yè)和對國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略有重大意義的紅籌企業(yè)”，不適用營業(yè)收入快速增長的上述具體要求，充分落實科創(chuàng)板優(yōu)先支持硬科技企業(yè)的定位要求。

    四是針對紅籌企業(yè)以美元、港元等幣種標明面值等情況，明確在適用“面值退市”指標時，按照“連續(xù)20個交易日股票收盤價均低于1元人民幣”的標準執(zhí)行；此外，紅籌企業(yè)發(fā)行存托憑證，基于存托憑證的特殊屬性，不適用“股東人數(shù)”退市指標。

    《通知》的發(fā)布，與證監(jiān)會此前降低已上市紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市條件、明確存在協(xié)議控制架構(gòu)紅籌企業(yè)發(fā)行股票和尚未境外上市紅籌企業(yè)境內(nèi)減持存量股份用匯事宜處理等規(guī)定一起，進一步完善和細化了與紅籌企業(yè)回歸境內(nèi)發(fā)行上市直接相關(guān)的配套制度，打通了紅籌企業(yè)境內(nèi)發(fā)行上市“最后一公里”，將更有助于紅籌企業(yè)利用好包括科創(chuàng)板在內(nèi)的境內(nèi)資本市場。