涉并購(gòu)重組內(nèi)幕交易案被點(diǎn)名 專(zhuān)家稱(chēng)將逐漸加重處罰力度

    本報(bào)記者 杜雨萌

    5月9日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布2019年證監(jiān)稽查20起典型違法案例，涉及的2起內(nèi)幕交易案中，有一起為上市公司高管人員在并購(gòu)重組過(guò)程中，利用內(nèi)幕信息非法買(mǎi)入該公司股票2.75億元的典型內(nèi)幕交易案。

    京師律師事務(wù)所內(nèi)幕交易爭(zhēng)端處置法律事務(wù)部主任王營(yíng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從過(guò)往監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的內(nèi)幕交易處罰決定書(shū)可以看到，在上市公司并購(gòu)重組過(guò)程中，由于時(shí)間長(zhǎng)、人員多、誘惑大，并且往往一次成功的并購(gòu)重組就能為公司股價(jià)帶來(lái)數(shù)個(gè)漲停，以至于多次出現(xiàn)上市公司高管人員利用信息優(yōu)勢(shì)，假借或伙同近親屬、特定關(guān)系人利用非登記內(nèi)幕知情人名單賬戶進(jìn)行內(nèi)幕交易。

    而結(jié)合過(guò)往上市公司高管人員針對(duì)內(nèi)幕交易的常見(jiàn)申辯理由來(lái)看，有包括法律意識(shí)薄弱的，有因疏忽而無(wú)意識(shí)泄密導(dǎo)致近親屬交易的，還有就是心存僥幸以為監(jiān)管部門(mén)不會(huì)進(jìn)行穿透性審查等。

    川財(cái)證券研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，內(nèi)幕交易行為不僅擾亂了市場(chǎng)公平公開(kāi)公正的原則，而且對(duì)信息不對(duì)稱(chēng)的投資者來(lái)說(shuō)，更是會(huì)產(chǎn)生較大的傷害。所以從趨勢(shì)上來(lái)說(shuō)，一定是會(huì)逐漸加大從重處罰力度。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，自3月1日起正式實(shí)施的新證券法在加大內(nèi)幕交易處罰方面明確了最高10倍的罰款。

    具體來(lái)看，從罰款比例上看，新證券法將罰款比例從違法所得的5倍提高至10倍。從罰款金額上看，對(duì)于沒(méi)有違法所得或者違法所得不足一定金額的，罰款下限從3萬(wàn)元提升至50萬(wàn)元，罰款的上限從60萬(wàn)元提升至500萬(wàn)元；如果是單位從事內(nèi)幕交易，罰款金額亦從3萬(wàn)元至30萬(wàn)元提高到20萬(wàn)元至200萬(wàn)元。

    陳靂表示，新證券法針對(duì)內(nèi)幕交易處罰主要做了兩方面提升：一是在處罰力度上，二是對(duì)上市公司信息披露人員的界定以及行為規(guī)范的明確，疊加董監(jiān)高違規(guī)或不實(shí)披露相關(guān)信息也被納入處罰范圍且處罰金額大幅提高，預(yù)計(jì)在未來(lái)的執(zhí)行過(guò)程中，資本市場(chǎng)中的相關(guān)違法違規(guī)行為會(huì)有所收斂。

    王營(yíng)認(rèn)為，隨著新證券法對(duì)內(nèi)幕交易懲罰金額的大幅提高，以及民事內(nèi)幕交易類(lèi)賠償訴訟制度和刑事內(nèi)幕交易案件辦理制度的健全，這將對(duì)資本市場(chǎng)中的內(nèi)幕交易形成較大威懾性。