本報見習(xí)記者 吳曉璐
4月27日,創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊正式啟動。證監(jiān)會和深交所分別就4部制度規(guī)則和8項業(yè)務(wù)規(guī)則向社會公開征求意見。此次創(chuàng)業(yè)板注冊制改革在發(fā)行、上市、交易、退市等基礎(chǔ)性制度方面均進行了修訂。
在業(yè)界看來,改革后創(chuàng)業(yè)板定位明確,從發(fā)行條件來看,允許特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)和紅籌企業(yè)上市,為未盈利企業(yè)上市預(yù)留空間,大幅提升包容性,利于資本市場優(yōu)化資源配置,更好地服務(wù)科技創(chuàng)新。
在發(fā)行條件上,創(chuàng)業(yè)板改革根據(jù)新證券法要求,以信息披露為中心,精簡優(yōu)化創(chuàng)業(yè)板股票公開發(fā)行條件,提升包容性,同時強調(diào)按照重大性原則把握企業(yè)的基本法律合規(guī)性和財務(wù)規(guī)范性,防控好風(fēng)險。
銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉鋒對《證券日報》記者表示,從大的方向來看,此次創(chuàng)業(yè)板改革與國際接軌,可以對標納斯達克。首先,從條件設(shè)置上來看,各種不同所有制企業(yè)包括紅籌企業(yè),只要符合基本條件都可以上市,是在為將來的國際化做準備。其次,對盈利的要求放松。企業(yè)只要有潛力,就可以上市。尤其利于盈利能力較低、但是有很好的發(fā)展空間的初創(chuàng)型或成長型企業(yè)。“允許這類企業(yè)上市,讓市場對其進行選擇,是較大的突破。”
“從科創(chuàng)板試點注冊制到創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制,可以看到,A股發(fā)行指標正逐漸向國際通用規(guī)則看齊,盡可能發(fā)揮市場本身的優(yōu)化資源配置作用。”劉鋒表示,此外,上市標準的透明、統(tǒng)一,也將提升企業(yè)的上市效率。
新時代證券首席經(jīng)濟學(xué)家潘向東對《證券日報》記者表示,第一,之前創(chuàng)業(yè)板對盈利要求較高,此次改革,創(chuàng)業(yè)板對上市企業(yè)放開了盈利要求,也就意味著未來即使未能盈利也能在創(chuàng)業(yè)板上市;第二,在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,創(chuàng)業(yè)板放松了上市企業(yè)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)限制,將會允許類似VIE的股權(quán)結(jié)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)板上市,可以更好服務(wù)科技創(chuàng)新;第三,允許紅籌企業(yè)上市,有助于海外紅籌股CDR企業(yè),以及包括新型智能制造、互聯(lián)網(wǎng)金融等新型服務(wù)業(yè)回歸A股。
“其中,允許符合條件的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)和紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市最有突破性,將會鼓勵更多中概股回歸創(chuàng)業(yè)板,尤其是VIE的股權(quán)結(jié)構(gòu),也可以在國內(nèi)上市,甚至在國內(nèi)發(fā)行CDR,這一措施明顯超出了市場預(yù)期。”潘向東表示。
證監(jiān)會表示,根據(jù)近年來經(jīng)濟形勢變化和多層次資本市場發(fā)展實際,改革后創(chuàng)業(yè)板將定位為,深入貫徹創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢,主要服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合,體現(xiàn)與科創(chuàng)板的差異化發(fā)展。
多地召開“新春第一會” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
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