證監(jiān)會(huì)全面推開(kāi)H股“全流通”改革

    11月15日，證監(jiān)會(huì)全面推開(kāi)H股“全流通”改革，符合條件的H股公司和擬申請(qǐng)H股首發(fā)上市的公司可依法依規(guī)申請(qǐng)。

    H股公司或擬申請(qǐng)H股首發(fā)上市的公司以下類(lèi)型股份可申請(qǐng)H股“全流通”：一是境外上市前境內(nèi)股東持有的內(nèi)資股，二是境外上市后在境內(nèi)增發(fā)的內(nèi)資股，三是外資股東持有的未上市流通股份?，F(xiàn)階段，“全流通”股份上市流通地為香港聯(lián)交所。

    證監(jiān)會(huì)表示，2018年證監(jiān)會(huì)順利完成了3家H股公司“全流通”試點(diǎn)工作。試點(diǎn)期間兩地市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，取得了較好的效果。今后，將按照“成熟一家、推出一家”的原則，積極穩(wěn)妥、依法依規(guī)推進(jìn)此項(xiàng)改革工作。H股“全流通”涉及的單H股公司境內(nèi)未上市股份存量不大，相當(dāng)于香港聯(lián)交所上市股份總市值的不足7%。“全流通”申請(qǐng)經(jīng)核準(zhǔn)后，相關(guān)公司境內(nèi)未上市股份可轉(zhuǎn)為H股在香港聯(lián)交所上市流通。

    證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，H股“全流通”改革對(duì)A股市場(chǎng)運(yùn)行并無(wú)直接影響。改革只涉及僅在香港市場(chǎng)上市的單H股公司，相關(guān)境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為H股后將全部在香港聯(lián)交所上市交易。A+H股公司并不涉及“全流通”的問(wèn)題。試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)表明，試點(diǎn)公司和相關(guān)股東申請(qǐng)實(shí)施H股“全流通”，更加關(guān)注境內(nèi)未上市股份獲得市場(chǎng)化的估值，擴(kuò)大公司在香港上市股份的流通規(guī)模，認(rèn)為這將吸引更多國(guó)際投資者投資H股公司，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和股東利益。

    香港交易所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松表示，H股“全流通”對(duì)于已上市H股推動(dòng)企業(yè)改革、強(qiáng)化資本市場(chǎng)功能、促進(jìn)香港國(guó)際金融中心地位均有著明顯的正面意義。

    他建議，為了充分發(fā)揮H股“全流通”帶來(lái)的積極效應(yīng)，進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)地和香港兩地金融市場(chǎng)的互動(dòng)，H股“全流通”之后在資本流動(dòng)限制上可考慮適當(dāng)放松。首先，資金結(jié)算可考慮以人民幣計(jì)價(jià)，從而緩解匯率波動(dòng)問(wèn)題。其次，監(jiān)管者可設(shè)立一定額度，允許內(nèi)資股股東變現(xiàn)資金投向香港的離岸人民幣資產(chǎn)。這一變革可在一定程度上解決內(nèi)資股股東變現(xiàn)資金的劃向問(wèn)題，滿足股東資金在境外配置的需求，且增強(qiáng)人民幣在海外金融市場(chǎng)的計(jì)價(jià)和結(jié)算功能，同時(shí)進(jìn)一步提高離岸市場(chǎng)的人民幣流動(dòng)性。