上市委頻問(wèn)風(fēng)險(xiǎn) 讓擬上市企業(yè)信披盡量充分

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    根據(jù)上交所發(fā)布的公告，今日（6月25日）將有兩家企業(yè)的科創(chuàng)板首發(fā)申請(qǐng)上會(huì)接受上市審核委員會(huì)的審議。這兩家公司分別是哈爾濱新光光電科技股份有限公司和廣東利元亨智能裝備有限公司。

    從6月5日召開(kāi)第一場(chǎng)審核會(huì)開(kāi)始，20天時(shí)間里，已有21家公司的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得通過(guò)，通過(guò)率為百分之百。在審議過(guò)程中，上市委提出了不少問(wèn)題?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者經(jīng)過(guò)梳理后注意到，不管是在審核意見(jiàn)上，還是在上市委提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題中，“風(fēng)險(xiǎn)”一詞被頻繁提及。比如，在首場(chǎng)上會(huì)的3家公司中，上市委出具的“審核意見(jiàn)”包括要求發(fā)行人補(bǔ)充披露對(duì)存貨相關(guān)會(huì)計(jì)處理必要的風(fēng)險(xiǎn)提示。在上市委提出問(wèn)詢(xún)的主要問(wèn)題中，包括發(fā)行人未來(lái)是否存在虧損的較大可能性，如存在，相關(guān)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示；發(fā)行人的產(chǎn)品是否存在被替代的風(fēng)險(xiǎn)。

    “上市委頻繁就風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題問(wèn)詢(xún)上會(huì)企業(yè)，這是意料之中的事情。畢竟，科創(chuàng)板上市公司的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他板塊的上市公司要大。”財(cái)富證券網(wǎng)絡(luò)金融部副總經(jīng)理趙歡對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    聯(lián)儲(chǔ)證券溫州營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理胡曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，科創(chuàng)板自籌備以來(lái)，從制度上做出了很多創(chuàng)新，其中最為重要的就是堅(jiān)決構(gòu)建以信披為核心的注冊(cè)制。

    “注冊(cè)制下信息披露是成敗的關(guān)鍵，交易所的監(jiān)管工作也是圍繞這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)展開(kāi)。”胡曉輝說(shuō)，我們看到，科創(chuàng)板上市委在審核問(wèn)詢(xún)過(guò)程中，頻繁會(huì)向上市公司發(fā)問(wèn)，目的就是盡量做到信息披露充分，不留隱患。

    與此同時(shí)，胡曉輝表示，注冊(cè)制實(shí)施后，由于核心點(diǎn)在信息披露，而未來(lái)上市公司退市會(huì)成為常態(tài)化。只有做到信息披露全面完整，毫無(wú)保留，才會(huì)減少糾紛、減少訴訟，投資者再投資時(shí)，就會(huì)完全基于公開(kāi)信息作出判斷。

    證監(jiān)會(huì)副主席李超日前介紹，在退市制度方面，科創(chuàng)板做了相應(yīng)改革，由單一財(cái)務(wù)制標(biāo)準(zhǔn)擴(kuò)展為重大違法違規(guī)，包括信息披露方面的重大違法違規(guī)退市，還包括財(cái)務(wù)方面有一些重大的問(wèn)題也有相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)要嚴(yán)格退市。同時(shí)引入一些市場(chǎng)化指標(biāo)作為退市標(biāo)準(zhǔn)，比如市值、交易價(jià)格等。另外，還取消了過(guò)去的過(guò)渡期，不符合標(biāo)準(zhǔn)的馬上退市。

    業(yè)界普遍認(rèn)為，納斯達(dá)克通過(guò)市場(chǎng)化的上退市制度實(shí)現(xiàn)高效的優(yōu)勝劣汰。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相關(guān)政策仍有完善空間，科創(chuàng)板有望成為“試驗(yàn)田”。

    胡曉輝表示，從美國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展來(lái)看，注冊(cè)制下，過(guò)去30年間，納斯達(dá)克市場(chǎng)退市了近15000家公司，同期上市了近13000家，納斯達(dá)克股票總數(shù)也從5000家降到了如今的不到3000家，退市公司家數(shù)是存量的五倍。

    “如果信息披露不充分，由此引發(fā)的訴訟將是海量的。”胡曉輝表示。

    而在此過(guò)程中，各方的監(jiān)督是必不可少的。“我們看到，不僅僅是交易所監(jiān)督，媒體對(duì)擬上市公司的監(jiān)督功能正逐步建立起來(lái)，正逐漸成為監(jiān)督的第四級(jí)，未來(lái)將發(fā)揮更大的作用，這有助于注冊(cè)制的完善。”胡曉輝表示。