證券期貨業(yè)外資股比限制漸“松綁” 加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰

    主持人劉斯會(huì)：隨著證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)稱，將加快推進(jìn)資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，外資正加速跑步進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)。今日本報(bào)從證券期貨行業(yè)、三大國(guó)際指數(shù)、RQFII以及滬倫通四方面解讀資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的具體情況和進(jìn)度。

    ■本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    “證監(jiān)會(huì)將加快推進(jìn)資本市場(chǎng)的雙向開(kāi)放，確保2021年前完全取消證券期貨行業(yè)的外資股比限制。”證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿近期表示。

    其實(shí)，早在去年7月份，發(fā)改委、商務(wù)部聯(lián)合發(fā)布的《外商投資準(zhǔn)入特別管理措施（負(fù)面清單）》就明確提出，證券公司的外資股比不超過(guò)51%，證券投資基金管理公司的外資股比不超過(guò)51%。期貨公司的外資股比不超過(guò)51%。

    6月5日，上海國(guó)際金融與經(jīng)濟(jì)研究院政策研究員、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)量化金融研究中心主任曹嘯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，放開(kāi)期貨公司持股比率限制，會(huì)吸引外資收購(gòu)國(guó)內(nèi)期貨公司的股份、進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，這些外資股份的進(jìn)入對(duì)于這些期貨公司而言能夠帶來(lái)新的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)也為引入國(guó)外的成熟投資者參與中國(guó)期貨市場(chǎng)的交易帶來(lái)更多的渠道。但是，這也意味著未來(lái)我國(guó)期貨公司的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)日趨激烈，對(duì)于目前處于頭部的期貨公司是一個(gè)挑戰(zhàn)。

    中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，放開(kāi)證券期貨行業(yè)外資持股比例限制，直接增加了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度，行業(yè)中具有前瞻性布局和投入的公司將會(huì)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，承接客戶資源流向，行業(yè)馬太效應(yīng)將會(huì)更加明顯。大幅放開(kāi)外資股比限制的過(guò)程中，需要注意對(duì)外開(kāi)放的市場(chǎng)節(jié)奏，因勢(shì)利導(dǎo)，有序開(kāi)放，不斷增加機(jī)構(gòu)投資者力量，促進(jìn)資本市場(chǎng)繁榮。

    中信改革發(fā)展研究基金會(huì)研究員趙亞赟在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，大幅放開(kāi)證券期貨行業(yè)的外資股比限制，可以吸引外資進(jìn)入中國(guó)期貨業(yè)，一方面擴(kuò)大中國(guó)期貨市場(chǎng)的影響，增強(qiáng)我國(guó)大宗商品定價(jià)權(quán)；另一方面，可以引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理經(jīng)驗(yàn)。

    曹嘯表示，放開(kāi)期貨公司持股比例，在期貨公司的層面擴(kuò)大開(kāi)放水平的同時(shí)，必須進(jìn)一步放開(kāi)境外投資者參與期貨市場(chǎng)交易，從這兩個(gè)方面推進(jìn)期貨市場(chǎng)的開(kāi)放水平，才能真正發(fā)揮期貨市場(chǎng)的功能，滿足中國(guó)的企業(yè)、個(gè)人和金融機(jī)構(gòu)在全球配置資產(chǎn)以及進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，只有期貨市場(chǎng)交易規(guī)模保持一定的增長(zhǎng)速度，才能容納一定數(shù)量的期貨公司。當(dāng)然，在期貨市場(chǎng)引入國(guó)際投資者的過(guò)程中，做好投資者適當(dāng)性管理、期貨公司行為監(jiān)管，避免期貨市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)面臨的挑戰(zhàn)。

（策劃 蘇詩(shī)鈺）