A股有望迎來(lái)增量資金！機(jī)構(gòu)：市場(chǎng)性價(jià)比重回高位帶來(lái)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)

    本報(bào)記者 任世碧

    6月8日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在第十四屆陸家嘴論壇（2023）上表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類基金，推動(dòng)公募基金行業(yè)“總量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”，支持證券基金期貨私募資管產(chǎn)品穩(wěn)健發(fā)展，進(jìn)一步推動(dòng)各類中長(zhǎng)期資金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。同時(shí)，加強(qiáng)橫向協(xié)同，健全完善稅收、會(huì)計(jì)等配套制度機(jī)制，進(jìn)一步打通痛點(diǎn)堵點(diǎn)，為各類機(jī)構(gòu)投資者入市創(chuàng)造更加有利的制度環(huán)境。

    對(duì)此，分析人士表示，6月份以來(lái)，雖然A股呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì)，但是，近期市場(chǎng)積極信號(hào)不斷增多，管理層表態(tài)要加大長(zhǎng)線資金對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的配置，提振市場(chǎng)信心。增量資金有望來(lái)自兩方面：

    首先，下調(diào)存款利率利于增量資金入場(chǎng)。6月8日，包括工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、郵儲(chǔ)銀行和交通銀行在內(nèi)的六家國(guó)有大行再度下調(diào)存款掛牌利率。其中，活期存款利率從此前的0.25%下調(diào)至0.2%。2年期定期存款利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，3年期定存利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.45%，5年定期存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.5%。

    接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂表示，隨著銀行存款利率下調(diào)，存款的吸引力有所下降，再加上中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，近期市場(chǎng)情緒回升，也將支撐儲(chǔ)蓄逐步向投資轉(zhuǎn)化，原本儲(chǔ)蓄資金有望轉(zhuǎn)為投資，A股市場(chǎng)或迎來(lái)增量資金。

    “銀行存款利率下調(diào)，存錢意愿降低，在理財(cái)需求的推動(dòng)下，可能會(huì)推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金流入基金或者A股市場(chǎng)進(jìn)行理財(cái)，為A股注入活水。”排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤(rùn)康對(duì)記者表示。

    其次，外資不斷流入A股。外資巨頭——摩根大通資管正在持續(xù)加倉(cāng)中國(guó)股票。6月7日，摩根大通資管新興市場(chǎng)&亞太股票投資組合經(jīng)理Ayaz Ebrahim表示，基于中國(guó)股票現(xiàn)在的估值，摩根大通資管正在超買中國(guó)。

    近期，外資逐步回流A股。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，6月份以來(lái)，截至6月8日，北向資金合計(jì)凈買入99.03億元，年內(nèi)合計(jì)凈買入達(dá)1792.01億元。

    陳靂說(shuō)，與海外其他市場(chǎng)相比，A股更具備韌性，未來(lái)外資還將持續(xù)增持中國(guó)資產(chǎn)。國(guó)際層面，當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在6月份繼續(xù)加息仍然存在分歧，美國(guó)經(jīng)濟(jì)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，再加上5月份就業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，增加了美聯(lián)儲(chǔ)6月份繼續(xù)加息的可能性。整體來(lái)看，當(dāng)前海外市場(chǎng)仍然面臨著較多不確定性，市場(chǎng)還未企穩(wěn)。國(guó)內(nèi)層面，A股具備較強(qiáng)的吸引力：一是中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成支撐；二是預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)流動(dòng)性將保持合理充裕，相對(duì)穩(wěn)鍵的貨幣政策也為A股提供流動(dòng)性基礎(chǔ)；三是隨著海外擾動(dòng)因素逐步消退，人民幣匯率有望保持堅(jiān)挺，海外資金將加大對(duì)人民幣資產(chǎn)的配置力度。

    “近年來(lái)，國(guó)家不斷推出一系列有利于吸引外資的政策措施。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭在全球范圍內(nèi)依然比較強(qiáng)勁，加之政策扶持和基建投資等政策的實(shí)施，有望繼續(xù)促進(jìn)各行各業(yè)的發(fā)展，提高企業(yè)盈利水平，這也有望吸引更多的外資流入中國(guó)股市。”黑崎資本高級(jí)研究員曾盛告訴記者。

    在中泰證券看來(lái)，從資金角度來(lái)看，未來(lái)機(jī)構(gòu)資金有進(jìn)場(chǎng)潛力，只是尚未到加速進(jìn)場(chǎng)階段。最大的制約條件仍在于信心不足。但中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確定性較高，A股性價(jià)比重回高位帶來(lái)進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。

（編輯 喬川川 策劃 張穎）