兩市成交額突破萬(wàn)億元，傳媒行業(yè)領(lǐng)漲超2%，機(jī)構(gòu)：A股開(kāi)始醞釀反擊

    本報(bào)記者 張穎

    3月20日，A股市場(chǎng)繼續(xù)震蕩，量能有所放大，滬深兩市成交額突破1萬(wàn)億元，為2月17日以來(lái)首次。三大股指略有回落，北向資金凈買(mǎi)入超16億元。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股開(kāi)始醞釀反擊，機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

    北向資金連續(xù)6日凈買(mǎi)入

    周一（3月20日），A股三大指數(shù)震蕩整理，略有回落。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.48%報(bào)3234.91點(diǎn)，深證成指跌0.27%報(bào)11247.13點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.08%報(bào)2291.92點(diǎn)；兩市合計(jì)成交金額達(dá)10575億元。總體上看，兩市個(gè)股跌多漲少。其中，漲停個(gè)股達(dá)25只，跌停個(gè)股達(dá)15只。

    值得關(guān)注的是，3月20日，北向資金合計(jì)凈買(mǎi)入16.02億元，其中，滬股通凈買(mǎi)入12.71億元，深股通凈買(mǎi)入3.32億元。北向資金成交金額1216.27億元，占A股總成交額11.52%，交易活躍度下降10.95%。北向資金保持連續(xù)6日凈買(mǎi)入。

    表：今日滬、深股通前十大成交活躍股交易情況：

制表：張穎

    對(duì)于近日的市場(chǎng)走勢(shì)，華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，降準(zhǔn)有助于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從改善市場(chǎng)流動(dòng)性和提振市場(chǎng)情緒兩個(gè)維度對(duì)A股市場(chǎng)提供底部支撐和上升動(dòng)能。但是，當(dāng)前市場(chǎng)繼續(xù)受到國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速較弱和海外市場(chǎng)波動(dòng)兩方面壓制，缺乏增量資金和明確的主線，短期市場(chǎng)更可能維持區(qū)間震蕩，熱點(diǎn)板塊快速輪動(dòng)的格局。降準(zhǔn)會(huì)降低銀行業(yè)資金成本，基建、汽車(chē)和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等資金利率敏感性行業(yè)的需求端有望受到較大提振。如果降準(zhǔn)推動(dòng)長(zhǎng)端利率下行，科技成長(zhǎng)方向、保險(xiǎn)和消費(fèi)行業(yè)會(huì)因此受益。

    奶酪基金經(jīng)理莊宏?yáng)|在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者時(shí)也表示，本次降準(zhǔn)在提振市場(chǎng)信心的同時(shí)，將降低銀行負(fù)債成本，對(duì)資金進(jìn)行進(jìn)一步穩(wěn)定，并間接緩解企業(yè)融資成本。后市，在央行“打好宏觀政策組合拳”以及“更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)”等預(yù)期下，經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度有望持續(xù)，對(duì)于各細(xì)分行業(yè)領(lǐng)域，具備針對(duì)性的細(xì)化政策或?qū)⒃诤罄m(xù)陸續(xù)提出，貨幣寬松政策仍值得期待。

    對(duì)于大盤(pán)的走勢(shì)，中信建投證券表示，當(dāng)下海內(nèi)外均處在寬松的政策預(yù)期，同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖也仍在進(jìn)程中，前期市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，當(dāng)前A股開(kāi)始醞釀反擊。具體而言，近期市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，內(nèi)外都處在寬松的政策預(yù)期下。美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，將為后續(xù)行情提供樂(lè)觀預(yù)期和流動(dòng)性支持。此外，1月份和2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好地證實(shí)經(jīng)濟(jì)回暖，短期回升趨勢(shì)并未結(jié)束。

    傳媒行業(yè)漲幅達(dá)2.21%

    3月20日，在市場(chǎng)震蕩中，熱點(diǎn)繼續(xù)輪動(dòng)。從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)看，今日有6個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，傳媒行業(yè)漲幅居首達(dá)2.21%，緊隨其后的是，電子、有色金屬和電力設(shè)備等三行業(yè)漲幅均超1%。另外，通信行業(yè)跌幅居首，達(dá)2.2%。

    談到市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，金百臨咨詢分析師秦洪向《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，在市場(chǎng)震蕩加劇中，有兩個(gè)新的信息引起了市場(chǎng)參與者的關(guān)注，一是，成交量方面。如，今日滬深兩市成交金額突破了1萬(wàn)億元，以往的經(jīng)驗(yàn)也顯示出一旦熱點(diǎn)輪動(dòng)，資金調(diào)倉(cāng)力度加大，成交金額就會(huì)有所活躍。所以，周一，A股成交金額的放大也從一個(gè)側(cè)面佐證了存量資金開(kāi)始調(diào)倉(cāng)。二是，儲(chǔ)能等近期調(diào)整較為充分的賽道股在盤(pán)中有所活躍，這可能是創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)在盤(pán)中有所回穩(wěn)的動(dòng)力源泉之一。目前，創(chuàng)業(yè)板指已在近三年的低位區(qū)域，說(shuō)明以創(chuàng)業(yè)板指為跟蹤方向的ETF基金等配置型資金已無(wú)利可圖，進(jìn)一步殺跌的動(dòng)能在減弱，從而意味著他們更愿意在當(dāng)前位置處尋找新的做多方向。

    對(duì)于后市的操作投資策略，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的富業(yè)盛德研究員吳亞林認(rèn)為，目前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面如預(yù)期在持續(xù)改善，但力度及持續(xù)性尚未確定，政策依舊維持相對(duì)寬松環(huán)境來(lái)助力穩(wěn)增長(zhǎng)，如本輪的超預(yù)期降準(zhǔn)。當(dāng)前，A股市場(chǎng)整體估值水平和位置不高，總體上，機(jī)會(huì)是大于風(fēng)險(xiǎn)的。從結(jié)構(gòu)上看，當(dāng)前環(huán)境適合主題性的投資機(jī)會(huì)，TMT及低估值國(guó)企占優(yōu)。后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度，及相關(guān)伴隨的投資機(jī)會(huì)。建議聚焦“大安全”主線下的能源安全、供應(yīng)鏈安全、數(shù)據(jù)安全，重視新能源、半導(dǎo)體、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、軍工等的投資機(jī)會(huì)。

    與此同時(shí)，排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊建議，目前，海外風(fēng)險(xiǎn)因素帶來(lái)的恐慌情緒逐漸退潮，加上周末的意外降準(zhǔn)，整體市場(chǎng)情緒仍處于偏謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度。從主線上看，一方面，中國(guó)特色估值體系帶來(lái)的估值回升，疊加ROE提升的共振，可能會(huì)持續(xù)利好中字頭概念股；另一方面，ChatGPT引爆了整體AI產(chǎn)業(yè)鏈，有望成為長(zhǎng)期的投資方向?？春弥凶诸^和ChatGPT概念股可能會(huì)在接下來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)成為投資的主要賽道。

（編輯 才山丹）