A股風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù) 北向資金大步進(jìn)場(chǎng) 6月以來(lái)凈流入近600億元

    周五，北向資金大踏步進(jìn)場(chǎng)，全天大幅凈買入91.68億元。其中滬股通凈買入57.45億元，深股通凈買入34.23億元。本周以來(lái)北向資金累計(jì)凈買入174.04億元，6月以來(lái)合計(jì)加倉(cāng)A股近600億元。

    分析人士認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)是北向資金近期持續(xù)凈買入的主要原因。中長(zhǎng)期來(lái)看，較高的中美實(shí)際利差、具有韌性的人民幣匯率，疊加外資當(dāng)前仍低配A股，外資持續(xù)流入仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

    富時(shí)羅素指數(shù)調(diào)整周五盤后生效

    昨日午后，北向資金出現(xiàn)單邊上揚(yáng)大筆買入的現(xiàn)象，這與指數(shù)調(diào)整生效不無(wú)關(guān)系：國(guó)際指數(shù)編制公司富時(shí)羅素旗下的富時(shí)GEIS指數(shù)（全球股票指數(shù)系列）、富時(shí)中國(guó)A50等多個(gè)指數(shù)季度審核變更于6月17日盤后生效。

    此前的官方公告顯示，富時(shí)GEIS指數(shù)本次調(diào)整涉及的中國(guó)股票較少，總市值超900億元的鋰電龍頭先導(dǎo)智能成為唯一被剔除的A股大盤股標(biāo)的。此外，富時(shí)GEIS指數(shù)新納入4只港股，均為微小盤股；剔除1只B股，為*ST山航B。

    此外，廣為市場(chǎng)所熟知的富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)本次新納入海螺水泥、中信銀行、通威股份3家公司，智飛生物、格力電器、中國(guó)石油3家公司被“踢出群”。

    富時(shí)羅素是全球第二大指數(shù)編制公司，該指數(shù)受不少海外被動(dòng)資金追蹤跟隨投資中國(guó)境內(nèi)股票。因此，昨日尾盤集合競(jìng)價(jià)期間涉及調(diào)整的多只個(gè)股出現(xiàn)大幅波動(dòng)，海螺水泥跳漲近1%，通威股份成交量明顯放大。

    北向資金本周加倉(cāng)174億元

    隨著近期A股企穩(wěn)回升，北向資金回流態(tài)勢(shì)非常明顯。本周以來(lái)，北向資金累計(jì)凈買入174.04億元，6月以來(lái)則合計(jì)加倉(cāng)A股586.64億元。

    從昨日盤后數(shù)據(jù)來(lái)看，貴州茅臺(tái)、東方財(cái)富、贛鋒鋰業(yè)分別獲北向資金大幅凈買入10.87億元、6.07億元、3.05億元。值得注意的是，寧德時(shí)代凈賣出額居首，金額為8.2億元。

    本周以來(lái)，外資持續(xù)拋售新能源板塊，多只新能源概念龍頭股賣出金額居前：寧德時(shí)代本周5個(gè)交易日全部呈凈賣出態(tài)勢(shì)，累計(jì)遭北向資金減倉(cāng)超36億元；比亞迪同樣5個(gè)交易日全部上榜，累計(jì)凈賣出金額達(dá)12.68億元；上游龍頭贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、鹽湖股份等多股均呈現(xiàn)北向資金凈賣出態(tài)勢(shì)。

    不少傳統(tǒng)藍(lán)籌白馬股本周獲外資青睞，特變電工本周5個(gè)交易日登上北向資金十大活躍成交股，合計(jì)獲凈買入15.76億元；“券茅”東方財(cái)富獲凈買入超8億元；貴州茅臺(tái)、招商銀行分別獲凈買入6.3億元、5.9億元。

    風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)或是外資流入主因

    光大證券首席策略分析師張宇生認(rèn)為，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)是北向資金持續(xù)凈買入主因：一方面，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逐漸減弱，5月PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯改善；另一方面，一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策提振了市場(chǎng)信心，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所修復(fù)，海外投資者看好A股未來(lái)表現(xiàn)。此外，對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂也是北向資金回流的重要原因。

    興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯強(qiáng)調(diào)，中長(zhǎng)期來(lái)看，較高的中美實(shí)際利差、具有韌性的人民幣匯率，疊加外資當(dāng)前仍低配A股，外資持續(xù)流入A股仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

    國(guó)盛證券首席策略分析師張峻曉則提出，2021年以來(lái)，外資在A股市場(chǎng)的持股規(guī)模占比達(dá)5%，成交占比達(dá)10%，增量資金的貢獻(xiàn)逐漸趨于穩(wěn)定。隨著龍頭公司估值溢價(jià)基本修復(fù)到位，北向資金整體持股收益不復(fù)往日，流入的結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)較大變化。

    張峻曉提示，對(duì)于北向資金的分析須更加“精細(xì)”。他認(rèn)為，近年來(lái)北向資金交易盤、配置盤入場(chǎng)節(jié)奏分歧不斷增大，外資釋放的擇時(shí)信號(hào)的識(shí)別也面臨更多挑戰(zhàn)。結(jié)合當(dāng)期漲跌話語(yǔ)權(quán)看，北向資金交易盤對(duì)各行業(yè)漲跌帶動(dòng)能力普遍優(yōu)于配置盤，對(duì)北向資金不同托管席位的進(jìn)一步下沉研究也更有必要。