本報記者 昌校宇
6月17日,中信證券發(fā)布最新研究報告稱,參考2020年,在各地散發(fā)疫情基本得到控制之后,消費將迎來最快的修復(fù)階段。對應(yīng)到今年,預(yù)計時間點大致在6月份。
“考慮到政府防疫經(jīng)驗的積累和一攬子穩(wěn)增長政策的出臺,今年消費回彈的速度可能比2020年要快,但下半年反彈的幅度可能會受到一些因素的約束。”中信證券表示。
中信證券介紹,5月份消費一定程度上受益于物流和供應(yīng)鏈的修復(fù),但表現(xiàn)依然相對疲軟。結(jié)構(gòu)上看,必選品消費表現(xiàn)亮眼,但大部分可選消費增速依舊承壓。糧油食品、中西藥品和石油制品是為數(shù)不多的正增長項目,但也或多或少受價格因素提振。
2020年社零復(fù)蘇最快的是4月份至5月份,社零增速從3月份的-15.8%回升至5月份的-2.8%,恰好是疫情基本得到控制的時間(除湖北地區(qū)外,全國范圍的疫情在2020年4月中旬基本得到控制)。中信證券表示,對應(yīng)到今年,這個時間點恰好是6月份。考慮到疫情暴發(fā)兩年多以來,政府防疫經(jīng)驗不斷積累,居民對于疫情的擔(dān)憂程度有所緩解以及一攬子穩(wěn)增長政策的出臺,6月份社零增速回正是值得期待的。
中信證券認(rèn)為,6月份以來,本輪疫情沖擊的壓力出現(xiàn)了較為明顯的下降,預(yù)計6月份作為起點,未來一個季度我們將看到消費、服務(wù)業(yè)進(jìn)入較快的修復(fù)階段。經(jīng)濟總量的修復(fù)路徑相對確定,但不均衡的復(fù)蘇也可能持續(xù)。下半年經(jīng)濟復(fù)蘇的彈性很大程度上取決于消費和地產(chǎn)。
(編輯 張明富)
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