市場持續(xù)殺估值 機構(gòu)堅守績優(yōu)股不動如山

    3月以來，市場開啟新一輪殺跌模式，投資者恐慌情緒加劇。面對這種行情，該如何應對？從上海證券報記者了解到的情況看，多家公私募機構(gòu)表示，當前市場已處于情緒宣泄狀態(tài)，不少績優(yōu)股被明顯錯殺，目前最好的策略就是堅守業(yè)績表現(xiàn)搶眼、護城河寬廣的優(yōu)質(zhì)股，以時間換空間，未來有望獲得較好的投資回報。

    基金凈值大幅回撤

    從代表科技成長的中概互聯(lián)公司看，阿里巴巴、美團等公司的股價同去年高點相比，已經(jīng)跌去了三分之二；龍頭股騰訊控股的股價也已處于腰斬狀態(tài)。前幾年表現(xiàn)搶眼的新能源汽車、光伏、創(chuàng)新藥等賽道股，近期同樣遭遇殺跌。

    市場大幅下跌，基金業(yè)績自然欠佳。截至3月10日，今年以來近七成主動偏股型基金凈值跌幅超過10%，更有300多只基金凈值跌幅超過了20%。

    “我買的基金跌慘了，去年年中買了多位明星基金經(jīng)理的基金，目前普遍虧損20%以上，已經(jīng)沒辦法看下去了。”深圳某公司的小李如是說。據(jù)她講，去年初買入基金后就跌跌不休，盡管不停地補倉，但沒想到基金凈值近期創(chuàng)下新低，“越補倉虧得越多，不知道什么時候才能解套”。

    近期市場調(diào)整之后，從去年初的高點下來，部分基金凈值最大回撤已超過40%。滬上某第三方基金銷售人員表示，如果說去年高點買入的時點欠佳，那么在當前市場大幅殺跌之后，投資者應該更主動一些了。從歷史數(shù)據(jù)看，在市場恐慌時買入的投資者，事后大多獲得了較好的回報。

    但從投資者入市情緒看，由于缺乏賺錢效應，投資者對基金的熱情驟然降低。最近一個多月，就有近40只基金發(fā)布了延長募集的公告。

    關(guān)鍵是選對優(yōu)質(zhì)標的

    從機構(gòu)近期的操作情況看，牢牢持有績優(yōu)股是資深基金經(jīng)理的主要應對策略。

    “去年底我降低了一些倉位，在近期的市場大跌中又加了回來。當前關(guān)鍵是選對優(yōu)質(zhì)標的。”華南某公募基金經(jīng)理表示，在情緒宣泄的行情中，盡管看起來起伏很大，貌似可以進行波段操作，其實很難把握，根本不具有可操作性。“如果說年輕時精力足，基金規(guī)模又不大，或許可以通過交易賺點阿爾法收益。現(xiàn)在基金規(guī)模大了，選對績優(yōu)股才是最重要的。”

    如何把握績優(yōu)股？從記者了解到的情況看，主要關(guān)注以下幾個方面：首先是業(yè)績表現(xiàn)，也就是說上市公司一定要有實實在在的利潤，或者利潤有明確預期；其次是上市公司的競爭地位，必須有寬廣的護城河，比如耳熟能詳?shù)钠放?，能夠讓利潤延續(xù)下去；最后是行業(yè)景氣度，要選擇景氣度較高的行業(yè)進行布局。

    從近期市場表現(xiàn)看，業(yè)績超預期、護城河寬廣且景氣度高的公司，股價表現(xiàn)相對較好。從市場定價更為充分的大市值公司看，如伊利股份、中遠海控、紫光國微、海螺水泥等，今年以來的市場表現(xiàn)相對較好。