市場(chǎng)風(fēng)格變幻 機(jī)構(gòu)青睞低估值板塊

    10月26日，上證指數(shù)下跌0.82%，深證成指上漲0.48%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.65%。兩市成交縮量，滬市成交額為2354.62億元，深市成交額為3941.49億元。盤(pán)面中可以看到，近期白馬股的調(diào)整還在繼續(xù)。

    分析人士表示，白馬股調(diào)整的主要原因還是由于估值偏高，業(yè)績(jī)不及預(yù)期?；仡橝股歷史上的“抱團(tuán)取暖”，一旦出現(xiàn)優(yōu)質(zhì)公司補(bǔ)跌的現(xiàn)象，往往是大盤(pán)調(diào)整接近尾聲的一大標(biāo)志。

    白馬股持續(xù)調(diào)整

    10月26日，三大指數(shù)盤(pán)中持續(xù)下探。截至收盤(pán)，兩市下跌個(gè)股數(shù)為2038只，上漲個(gè)股數(shù)為1839只。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、電子行業(yè)漲幅居前，分別上漲2.74%、1.28%、1.22%；休閑服務(wù)、非銀金融、銀行行業(yè)跌幅居前，分別下跌2.57%、2.48%、1.87%。券商指數(shù)、保險(xiǎn)指數(shù)分別下跌3.28%、1.44%，券商板塊內(nèi)的光大證券下跌9.94%，浙商證券跌逾7%、中銀證券跌逾6%，第一創(chuàng)業(yè)、中信建投、國(guó)金證券等跌逾5%。

    近期白馬股接連閃崩，吉比特、長(zhǎng)春高新、涪陵榨菜等白馬股明顯調(diào)整。26日，白馬股的調(diào)整還在繼續(xù)。片仔癀早盤(pán)一度出現(xiàn)跌停，截至收盤(pán)下跌4.91%；貴州茅臺(tái)低開(kāi)5.62%，截至收盤(pán)下跌4.22%，單日市值減少900多億元。

    對(duì)于近期白馬股的調(diào)整，私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊表示，主要是因?yàn)槭芤嬗谝咔榈目萍?、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊的市場(chǎng)一致性預(yù)期過(guò)高，持倉(cāng)過(guò)于集中，交易比較擁擠，一旦出現(xiàn)實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)整體預(yù)期等情況，往往會(huì)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)減持。

    低估值板塊具防御特征

    從10月以來(lái)的市場(chǎng)情況來(lái)看，低估值板塊的代表——銀行、保險(xiǎn)板塊26日雖然出現(xiàn)一定調(diào)整，但10月以來(lái)均大幅跑贏大盤(pán)。10月以來(lái)，銀行指數(shù)累計(jì)上漲6.52%，保險(xiǎn)指數(shù)上漲7.77%，而上證指數(shù)、深證成指分別上漲1.03%、2.20%。

    在當(dāng)前市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)推薦配置低估值板塊。

    中信證券首席策略分析師秦培景表示，經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)數(shù)據(jù)的披露引發(fā)了前期過(guò)高市場(chǎng)預(yù)期的短暫修正，流動(dòng)性預(yù)期的擾動(dòng)誘發(fā)了投資者集中調(diào)倉(cāng)行為，又放大了投資者行為產(chǎn)生的波動(dòng)。11月后，市場(chǎng)將重啟基本面持續(xù)改善推動(dòng)的中期慢漲行情。

    興業(yè)證券首席策略分析師王德倫表示，年底臨近，主要機(jī)構(gòu)投資者“保收益”氛圍濃厚，科技、消費(fèi)、醫(yī)藥等估值相對(duì)偏高，缺乏明顯清晰主線。整體而言，短期市場(chǎng)進(jìn)入避險(xiǎn)模式，養(yǎng)精蓄銳，待不確定性因素塵埃落定，市場(chǎng)有望再起升勢(shì)。

    配置上，秦培景繼續(xù)推薦順周期和低估值板塊，主要包括受益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和弱美元的有色金屬和化工，受益于國(guó)內(nèi)消費(fèi)修復(fù)的酒店、白酒、家電、汽車(chē)、家居等細(xì)分行業(yè)，以及絕對(duì)估值低且已經(jīng)相對(duì)充分消化利空因素的金融板塊，包括保險(xiǎn)和銀行。此外，重點(diǎn)關(guān)注可能出現(xiàn)政策主題催化的相關(guān)細(xì)分行業(yè)。

    王德倫表示，聚焦銀行等低估值和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的配置價(jià)值，中長(zhǎng)期聚焦科技與消費(fèi)主線。胡泊表示，低估值板塊因?yàn)榫哂泻軓?qiáng)的防御特征，仍然會(huì)是市場(chǎng)重點(diǎn)配置的方向。