鄭眼看盤：行情平淡 機(jī)構(gòu)無(wú)心戀戰(zhàn)

    上周，A股以跌為主，滬綜指一周累計(jì)跌1.75%至3278點(diǎn)。其余指數(shù)跌幅更大，深主板、中小、創(chuàng)三綜指周跌幅分別為2.86%、3.07%、3.61%，科創(chuàng)50指數(shù)一周跌7.09%。北向資金上周前四天連續(xù)凈流出140億元。

    上周盤面特征是保險(xiǎn)、銀行等低市盈率品種走勢(shì)較強(qiáng)，這也是滬綜指跌幅少的主因。

    基本面方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)良好有利于銀行營(yíng)商環(huán)境，且二季度及之前銀行的計(jì)提是比較充分的。技術(shù)或市場(chǎng)層面，市盈率奇低的銀行股滯漲已久，故積聚了不少補(bǔ)漲動(dòng)能，加上公募基金低配銀行股，所以銀行股動(dòng)能得到進(jìn)一步提升。

    在滯漲品種紛紛表現(xiàn)之際，消費(fèi)白馬、科技、醫(yī)藥等前期大牛股多數(shù)走弱。似乎自9月初海天味業(yè)殺跌已開始，因那以后隔三差五便有大牛股殺跌，最近的例子是前一周殺跌的圣邦股份及上周殺跌的長(zhǎng)春高新、涪陵榨菜、吉比特、廣聯(lián)達(dá)等。不過，大白馬中仍有少量如白酒之類仍十分頑強(qiáng)。

    前期大牛股的殺跌可能一時(shí)難以止住，重要原因之一是11月才是基金等機(jī)構(gòu)的結(jié)賬與考核時(shí)段。過了結(jié)賬日后，白馬、成長(zhǎng)等牛股的殺跌風(fēng)可能會(huì)止住，畢竟在白馬股中，多數(shù)品種價(jià)值明顯，或許只是估值偏高了些。再說現(xiàn)在離2021年已不遠(yuǎn)，不用多久此類個(gè)股估值就會(huì)切換到新一年，動(dòng)態(tài)或靜態(tài)市盈率還會(huì)進(jìn)一步降低。

    投資者可盯住白馬藍(lán)籌中最強(qiáng)勢(shì)的幾只個(gè)股，若發(fā)現(xiàn)最強(qiáng)勢(shì)的加入補(bǔ)跌時(shí)，那么空頭力量應(yīng)該就宣泄得差不多了?，F(xiàn)在最強(qiáng)勢(shì)的當(dāng)屬部分白酒股及愛爾眼科等極少數(shù)醫(yī)藥股，投資者可重點(diǎn)跟蹤。

    銀行股在跌勢(shì)中走強(qiáng)十分顯眼，其實(shí)漲幅也較有限，短線吸引力可能不太大。上周看不上銀行之類“微利品種”的一部分游資似乎已耐不住寂寞，竟老調(diào)重彈地惡炒起轉(zhuǎn)債來(lái)，且手法相當(dāng)過分，導(dǎo)致監(jiān)管層出手，上周末深滬交易所均已宣布將轉(zhuǎn)債納入重點(diǎn)監(jiān)控。個(gè)人覺得參與惡炒轉(zhuǎn)債的投資者還是應(yīng)盡早抽身，切忌心存幻想。

    本周除重大會(huì)議外，另一需投資者注意的事項(xiàng)是螞蟻集團(tuán)發(fā)行新股，市場(chǎng)對(duì)此已有所消化，但余波或多或少仍有。本周投資者還需注意三季報(bào)收尾，大量績(jī)差公司將公布業(yè)績(jī)，可能會(huì)有沖擊。即使是部分績(jī)優(yōu)公司，投資者也得當(dāng)心其報(bào)表中透露出的業(yè)績(jī)或業(yè)績(jī)前景不及預(yù)期。

    就股指來(lái)說，四季度漲跌空間較有限。雖然個(gè)別股票波動(dòng)可能較大，但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不是太大。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)內(nèi)外部潛在沖擊消化得相對(duì)較徹底，所以除非另有出人意料的重大利空。

    操作方面，投資者如果發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)不多，也只能繼續(xù)忍耐，過分投機(jī)也許會(huì)欲速則不達(dá)。目前離年底已不遠(yuǎn)，投資者應(yīng)考慮為來(lái)年作準(zhǔn)備，比如可趁調(diào)整預(yù)先埋伏一些潛力品種。考慮到不少績(jī)優(yōu)、成長(zhǎng)品種正在擠泡沫，故投資者一般可盯著已經(jīng)顯著調(diào)整過的品種。