A股縮量滬指重返3400點(diǎn) 國元證券建議規(guī)避短期風(fēng)險(xiǎn)

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    本周（8月24日-8月30日）滬指周一出現(xiàn)高開十字星，周二借勢(shì)盤中突破3400點(diǎn)，隨后出現(xiàn)回落，周二與周三均收陰，周四縮量探底成功，周五則再次成功收復(fù)3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。量能方面，本周5個(gè)交易日，A股整體成交額均低于1萬億元。

    截至8月28日收盤，上證指數(shù)報(bào)3403.81點(diǎn)，周漲幅為0.68%，成交額達(dá)1.78萬億元；深證成指報(bào)13851.32點(diǎn)，周漲幅為2.77%，成交額達(dá)2.83萬億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)2757.84點(diǎn)，周漲幅4.76%；科創(chuàng)50報(bào)1413.64點(diǎn)，周跌幅2.35%。

    從盤面表現(xiàn)來看，本周兩市A股共2393只上漲，上漲股占比60.61%。行業(yè)板塊方面，有16類行業(yè)上漲，占比57.14%，食品飲料（7.73%）、休閑服務(wù)（6.54%）、電氣設(shè)備（4.68%）等周漲幅居前三位。

    表：本周申萬一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

    制表：趙子強(qiáng)

    對(duì)于本周A股市場(chǎng)的走勢(shì)，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，本周最重要的事情是8月24日創(chuàng)業(yè)板正式實(shí)施注冊(cè)制，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制從原來10%放大到20%，市場(chǎng)并沒有出現(xiàn)太大的波動(dòng)，反而穩(wěn)步上行，創(chuàng)業(yè)板和主板的向好格局已經(jīng)形成。

    楊德龍進(jìn)一步解釋了他得出向好格局的兩個(gè)重要理由：一是影響市場(chǎng)的中性消息或利好消息都會(huì)被解讀成利好消息，即使有一些利空消息，也會(huì)被市場(chǎng)很快消化；二是每輪市場(chǎng)下跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票的機(jī)會(huì)，曾經(jīng)出現(xiàn)調(diào)整的優(yōu)質(zhì)白龍馬股，部分個(gè)股已再創(chuàng)歷史新高。

    “前段時(shí)間的A股市場(chǎng)的確面臨著一定的壓力，不過，在本周后半周，這些壓力相繼退減。”金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。相對(duì)應(yīng)的是利好消息不斷涌現(xiàn)，最為突出的就是人民幣匯率在分歧中漸趨堅(jiān)挺，目前已至6.8630一帶。這使得國際資本對(duì)中國的未來更有信心，推動(dòng)著國際資本加大配置中資資產(chǎn)股的力度。

    本周的利好消息還有國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤7月份向好，這也提振了市場(chǎng)信心。數(shù)據(jù)顯示，1月份-7月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤3.1萬億元，同比下降8.1%，降幅比1月份-6月份收窄4.7個(gè)百分點(diǎn)；其中，7月份單月同比增長19.6%，已經(jīng)是連續(xù)第3個(gè)月工業(yè)企業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)正增長，并且增速逐月加快。

    在綜合了歷史和技術(shù)后海通證券給出A股牛市3浪趨勢(shì)不變的結(jié)論。海通證券表示，7月中旬以來市場(chǎng)的橫盤震蕩只是事件性因素?cái)_動(dòng)所致，參考?xì)v史上牛市3浪中的小調(diào)整，時(shí)間和空間都不大。驅(qū)動(dòng)牛市3浪上漲的兩大因素未變，即資金面寬松和基本面改善趨勢(shì)未變，所以牛市3浪中期趨勢(shì)不變，真正需要擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)是隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，通脹壓力抬升導(dǎo)致貨幣政策轉(zhuǎn)向，屆時(shí)市場(chǎng)恐將迎來3浪上漲后的4浪回調(diào)。

    海通證券認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)上看，通脹上升導(dǎo)致貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊，一般CPI或PPI達(dá)到3%附近可能會(huì)觸發(fā)貨幣政策收緊，以史為鑒我們認(rèn)為現(xiàn)在開始擔(dān)憂貨幣政策收緊為時(shí)過早，明年上半年需重視。

    需要重視的是，并非所有的機(jī)構(gòu)都對(duì)后市充滿積極樂觀的看法。國元證券認(rèn)為，短期內(nèi)的市場(chǎng)成交量依舊沒有顯著提升的跡象，仍需等待市場(chǎng)人氣的恢復(fù)。與此同時(shí)，諸多因素放大了短期市場(chǎng)的波動(dòng)，規(guī)避短期內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然十分必要。

    對(duì)于后市的布局，粵開證券認(rèn)為，9月份是三季度最后一個(gè)月，處于從半年報(bào)披露完畢到三季報(bào)預(yù)披露的過渡階段，部分公司已經(jīng)披露三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，提前為三季報(bào)預(yù)熱，建議關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)的部分反彈品種，以及中報(bào)和三季報(bào)均表現(xiàn)亮眼的白馬股，同時(shí)關(guān)注在三季度提前完成全年業(yè)績(jī)目標(biāo)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，這也是貫穿9月份的投資主線。

    配置方面重點(diǎn)關(guān)注以下三個(gè)方面：1.科技股具有中長期投資機(jī)會(huì)；2.大消費(fèi)板塊有望提前預(yù)熱；3.低估品種具備補(bǔ)漲潛力。

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 吳珊）