A股再現(xiàn)“V型”走勢(shì) 破凈率超10%預(yù)示底部正在形成

    本報(bào)記者 吳珊

    雖然海外股市還在劇烈震蕩甚至延續(xù)暴跌模式，A股這邊已經(jīng)呈現(xiàn)出“無(wú)懼風(fēng)浪”的信心。

    3月17日（周二），A股再現(xiàn)“V型”走勢(shì)，從高開(kāi)到急跌再到回升，一連串動(dòng)作令不少股民大呼“既猜不中開(kāi)頭，也猜不中結(jié)尾”。截至收盤(pán)，上證指數(shù)與深證成指雙雙微跌，跌幅分別為0.34%和0.49%，創(chuàng)業(yè)板指則頑強(qiáng)收紅，漲幅達(dá)0.36%。兩市成交額繼續(xù)萎縮至8180.8億元。

    而3月16日，美國(guó)三大股指開(kāi)盤(pán)即觸發(fā)第一層7%熔斷，這也是近兩周第三次，歷史上第四次美股熔斷。最終道指、納指跌幅雙雙超過(guò)12%，標(biāo)普500指數(shù)跌幅也達(dá)到了11.98%。

    美國(guó)彭博社分析稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)“搞砸了”，降息為零“嚇壞了”市場(chǎng)，緊急干預(yù)反而讓投資者陷入恐慌。與此同時(shí)，“全球金融市場(chǎng)陷入低迷，疫情只是導(dǎo)火索，美國(guó)面臨股市泡沫、企業(yè)債務(wù)杠桿、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等危機(jī)”的觀點(diǎn)甚囂塵上。

    不可否認(rèn)的是，當(dāng)前，情緒化拋售仍然占據(jù)主導(dǎo)，由此造成任何有價(jià)值的資產(chǎn)都有可能遭到錯(cuò)殺。A股市場(chǎng)雖然在近期也出現(xiàn)了不少回調(diào)，但相比海外市場(chǎng)，仍然彰顯出了較強(qiáng)的配置價(jià)值。“盡管今日指數(shù)一度反轉(zhuǎn)后沒(méi)有乘勝追擊，但探底回升的意義是比較重大的。尤其是全球市場(chǎng)大幅下跌以及多國(guó)股市熔斷之際，這里的高開(kāi)、探底回升，不僅顯示出A股的韌性，更是給全球市場(chǎng)信心的提振。”巨豐投顧郭一鳴如此分析3月17日的盤(pán)面。

    值得關(guān)注的是，全球性的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在一段時(shí)間內(nèi)還會(huì)繼續(xù)影響A股的走勢(shì)，但是不難看出A股的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大程度上得到了釋放。截至3月17日收盤(pán)，全部A股動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)降至16.30倍。

    此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至3月17日，滬深兩市可交易個(gè)股中，共有392只個(gè)股最新市凈率低于1倍，處于“破凈”狀態(tài)。

    回顧歷史：2005年998.23點(diǎn)時(shí)，破凈股為175只，占上市公司總量13.48%；2008年，1664.93點(diǎn)時(shí)，破凈股為173只，占上市公司總量11.04%；2013年1849.65時(shí)，破凈股為158只，占上市公司總量6.45%?，F(xiàn)在破凈股已達(dá)392只，占上市公司總量10.31%。

    對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，從歷史規(guī)律看，當(dāng)個(gè)股大面積出現(xiàn)“破凈”，多個(gè)行業(yè)“破凈”的時(shí)候，意味著市場(chǎng)的底部正在形成。目前，A股已經(jīng)出現(xiàn)了進(jìn)場(chǎng)的機(jī)會(huì)，藍(lán)籌股、價(jià)值股、成長(zhǎng)股具有中長(zhǎng)期的投資價(jià)值，那些現(xiàn)金流充裕，凈資本回報(bào)率高的股票，現(xiàn)在是一個(gè)不錯(cuò)的買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

    事實(shí)上，戰(zhàn)略上看多A股的機(jī)構(gòu)不在少數(shù)。安信證券策略分析師陳果就表示，目前看本次A股黃金坑比預(yù)判的更低一些更延后一些，但理性底線是其不應(yīng)該低過(guò)黃金坑1.0，因此進(jìn)一步下行空間很有限，其次下到底之后的趨勢(shì)依然是震蕩向上，上行幅度和國(guó)內(nèi)政策相關(guān)，預(yù)計(jì)政策會(huì)兼顧中長(zhǎng)期發(fā)展視角，同時(shí)考慮到當(dāng)前穩(wěn)就業(yè)等需要，政策加碼趨勢(shì)也是確定的，力度也依然可以期待，而其節(jié)奏問(wèn)題對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)應(yīng)該只是戰(zhàn)術(shù)操作層面影響，不變戰(zhàn)略方向判斷。

（編輯 孫倩 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）