私募展望下半年 市場賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

    ■本報記者 王寧

    日前，多家私募機構(gòu)告訴《證券日報》記者，基于對目前宏觀面的表現(xiàn)，相信下半年的行情一定會比上半年好，有很多行業(yè)和板塊將會出現(xiàn)更多的市場機會。

    高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪認(rèn)為，下半年市場機會仍然在大消費領(lǐng)域和5G板塊，消費是永恒的主題。近半年來釀酒食品飲料漲幅巨大，主力品種都有翻倍的表現(xiàn)，上半年個股的表現(xiàn)只能說是價值回歸，就目前看也僅僅回到合理的估值區(qū)間。從全年的業(yè)績增長預(yù)期看，大消費板塊的強勁增長勢頭會繼續(xù)保持，估值也會相應(yīng)降低。

    截至6月最后一個交易日，上證指數(shù)上半年漲幅為19.45%，在全球重要指數(shù)中排名前列，距離技術(shù)性牛市僅一步之遙。與此同時，其它的三大指數(shù)均以進入技術(shù)性牛市，其中深成指漲幅最大，高達(dá)26.78%，創(chuàng)業(yè)板指收漲23.09%，中小板指則收漲20.75%。

    有私募人士認(rèn)為，回顧今年上半年走勢，A股大致可分為三個階段：一是滬指從年初的2440點至4月8日創(chuàng)下階段性新高3288點；二是3288點后市場出現(xiàn)劇烈調(diào)整，直至5月6日跳空“急跌”收出長陰線的階段；三是從5月7日至今，滬指總體呈現(xiàn)出區(qū)間震蕩，并在6月下旬將運行重心抬高到逼近3000點的階段。

    在A股一直以來都有“五窮六絕七翻身”的說法，年初漲勢如虹的A股似乎也驗證了這樣一說法，進入4月下旬后開始震蕩下跌。在隨后的兩個月里，A股市場萎靡不振的表現(xiàn)也一直讓投資者較為失望。

    岳瀚資產(chǎn)投資總監(jiān)竇智說，當(dāng)前基本面上仍需關(guān)注中美貿(mào)易摩擦，影響市場的主要因素從外部轉(zhuǎn)向內(nèi)部，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否能夠企穩(wěn)。其次，中國資本市場不斷健全法制管理、不斷對外開放，吸引更多的長線資金入場，趨勢還會繼續(xù)保持。后期投資者應(yīng)當(dāng)繼續(xù)關(guān)注業(yè)績確定性較高的行業(yè)龍頭個股機會。

    君茂資本合伙人莊嘉鵬表示，一季度A股市場的普漲更多反應(yīng)市預(yù)期和情緒的好轉(zhuǎn)，而二季度的調(diào)整可以看到市場開始出現(xiàn)明顯的分化，沒有業(yè)績支撐的公司大多數(shù)都回到了原點，特別是ST板塊更是下跌的主力。隨著科創(chuàng)板的推出，上市公司的殼價值在不斷地下降，近期隨著業(yè)績的披露會繼續(xù)推動市場的分化。“中小創(chuàng)板塊雖然估值已經(jīng)大幅下降，但從絕對值上看并不便宜，加上近期中小型企業(yè)的盈利也在下滑。目前中小型股票的市場交易量占比遠(yuǎn)高于海外成熟市場，未來可能會出現(xiàn)量價齊跌并且逐步邊緣化。”

    對于下半年行情，高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪認(rèn)為，上半年A股實際上已經(jīng)從底部2440點走出來了，但不能說這就是反轉(zhuǎn)，或者牛熊交替的開始，畢竟整個宏觀環(huán)境依然有很多不確定因素。加之，外來的干擾因素，未來行情的發(fā)展帶來不確定性。進入7月份，基本面變化有一些積極因素，中美貿(mào)易摩擦得到一定程度緩解，中國資本市場對外開放的程度進一步放大，這些因素都對下半年的A股市場行情起到了穩(wěn)定作用。相信下半年的行情一定會比上半年好，指數(shù)漲到多高暫時無法預(yù)測，但有很多行業(yè)和板塊將會出現(xiàn)更多的市場機會。

    高溪資產(chǎn)合伙人陳繼豪認(rèn)為，下半年市場機會仍然在大消費領(lǐng)域和5G板塊，消費是永恒的主題。近半年來釀酒食品飲料漲幅巨大，主力品種都有翻倍的表現(xiàn)，但是，上半年這些個股的表現(xiàn)只能說是價值回歸，就目前看也僅僅回到合理的估值區(qū)間。

    君茂資本合伙人莊嘉鵬表示，當(dāng)下部分消費類龍頭，特別是白酒估值已經(jīng)不低，未來的收益更多得依靠業(yè)績增長，如果未來幾年業(yè)績沒有高速增長，那么以當(dāng)下的價格去參與很難獲取超額收益。目前上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)的平均估值也都還在低位，投資者還是能從中找到不少低估值的投資標(biāo)的。