監(jiān)管引導(dǎo)私募基金良性發(fā)展 行業(yè)步入“良幣驅(qū)逐劣幣”時期

    本報記者 王寧

    日前，證監(jiān)會起草了《關(guān)于加強私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》），內(nèi)容包括規(guī)范私募基金管理人企業(yè)名稱和經(jīng)營范圍、從嚴監(jiān)管集團化私募基金管理人等方面，這預(yù)示著參與私募投資的基金或其他投資者從此將有據(jù)可循。

    多位業(yè)內(nèi)人士告訴《證券日報》記者，《規(guī)定》基本對目前私募基金可開展的業(yè)務(wù)進行了全面的細化，進一步規(guī)范了私募基金管理人從業(yè)內(nèi)容，例如對公司名稱和經(jīng)營范圍等，其中，對私募基金和管理人的負面清單的明確，以及從業(yè)人員等主體的“十不得”禁止性要求，都對行業(yè)的良性發(fā)展起到更好地引導(dǎo)作用，可以預(yù)期，私募行業(yè)由此進入“良幣驅(qū)逐劣幣”時期。

    私募告別借貸與配資業(yè)務(wù)

    近些年，私募基金發(fā)展迅速，市場規(guī)模擴容明顯。根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“中基協(xié)”）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月末，全市場存續(xù)私募基金管理人24447家，管理基金數(shù)量89784只，管理基金規(guī)模15.02萬億元；私募基金已然在資本市場中逐漸發(fā)揮了重要作用。

    《證券日報》記者根據(jù)《規(guī)定》內(nèi)容來看，基本包括了六個方面：一是規(guī)范私募基金管理人名稱、經(jīng)營范圍和業(yè)務(wù)；二是從嚴監(jiān)管集團化私募基金管理人；三是確保私募基金應(yīng)當向合格投資者非公開募集；四是明確私募基金財產(chǎn)投資的負面清單；五是強化私募基金管理人及從業(yè)人員等主體規(guī)范要求；六是明確法律責(zé)任和過渡期安排。

    上海某私募公司相關(guān)人士告訴記者，《規(guī)定》要求私募基金管理人不得管理未依法備案的私募基金，不得直接或者間接從事民間借貸、擔(dān)保、保理、典當、融資租賃、網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介、場外配資等任何與私募基金管理相沖突或者無關(guān)的業(yè)務(wù)。這意味著，私募公司要告別此前“灰色地帶”業(yè)務(wù)，例如通過基金形勢開展的借貸和場外配資等。

    “部分私募公司借私募基金的形勢開展一些民間借貸和場外配資業(yè)務(wù)，而在這次發(fā)布的《規(guī)定》中，明確這些業(yè)務(wù)都被禁止，私募公司的主業(yè)是投資管理，圍繞私募基金管理開展資金募集、投資管理、顧問服務(wù)等業(yè)務(wù)，不得從事與私募基金管理存在沖突或無關(guān)的業(yè)務(wù)。”上述私募公司相關(guān)人士表示。

    事實上，監(jiān)管層肯定了私募基金行業(yè)發(fā)展做出的貢獻，也指出了在快速發(fā)展中暴露的問題，例如：包括公開或者變相公開募集資金、規(guī)避合格投資者要求、不履行登記備案義務(wù)、異地經(jīng)營、集團化運作、資金池運作、剛性兌付、利益輸送、自融自擔(dān)等侵害投資者利益的違法犯罪行為；為此，《規(guī)定》強化了私募基金管理人從業(yè)行為負面清單、明確私募基金財產(chǎn)投資的負面清單，形成了私募基金管理人及從業(yè)人員等主體的“十不得”禁止性要求。

    進一步強調(diào)從業(yè)規(guī)范

    《規(guī)定》除了對業(yè)務(wù)開展進行了明確外，對基金管理人和產(chǎn)品也進行了相關(guān)規(guī)定，例如，強調(diào)合格投資者要求，不能通過微信等公開渠道推介；基金管理人不得承諾保本保收益，不得夸大片面宣傳；不得虛假宣傳，不得拿政府出資等名義增信等。

    《規(guī)定》指出，不得為合格投資者之外的單位和個人募集資金或者為投資者，提供多人拼湊、資金借貸等滿足合格投資者要求的便利；不得通過報刊、電臺、電視、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體，講座、報告會、分析會等方式，布告、傳單、短信、微信、博客和電子郵件等載體，向不特定對象宣傳推介，但是通過設(shè)置特定對象確定程序的官網(wǎng)、客戶端等互聯(lián)網(wǎng)媒介向合格投資者進行宣傳推介的情形除外。

    北京某百億元級私募相關(guān)人士向記者表示，《規(guī)定》要求私募基金的“非公開”本質(zhì)，進一步細化私募基金募集過程中的禁止性行為要求，包括違反合格投資者要求募集資金，通過互聯(lián)網(wǎng)、微信等載體向不特定對象宣傳推介。同時，向投資者承諾保本保收益，夸大宣傳、虛假宣傳，以及在募集資金時拿權(quán)威機構(gòu)背書等行為，都是不被允許的。

    另有業(yè)內(nèi)人士表示，《規(guī)定》內(nèi)容基本涵蓋了目前私募基金所涉及的業(yè)務(wù)，包括可開展的，以及“打擦邊球”“踩紅線”的邊緣業(yè)務(wù)，明確了私募基金的主業(yè)有哪些，可以預(yù)期，私募行業(yè)由此正式進入“良幣驅(qū)逐劣幣”時期。“未來私募基金的發(fā)展將進入優(yōu)勝劣汰階段，真正具備核心投研能力的私募基金管理人，才是能夠被投資者所認可的管理機構(gòu)。”