股權(quán)私募發(fā)力投后管理 高瓴資本打造投后賦能正循環(huán)

    本報(bào)記者 王寧

    “對(duì)于PE/VC機(jī)構(gòu)而言，今年大部分的精力放在了‘管’上。”日前，多位業(yè)內(nèi)人士表示，疫情下被投企業(yè)出現(xiàn)各種各樣的問(wèn)題，“管”可能就是2020年VC/PE機(jī)構(gòu)比較重要的工作之一。

    投中研究院近期報(bào)告也顯示，疫情再次對(duì)VC/PE市場(chǎng)造成巨大沖擊，線下業(yè)務(wù)開(kāi)展受限，機(jī)構(gòu)將工作重心轉(zhuǎn)向投后管理，全力幫扶已投項(xiàng)目抵御疫情沖擊。

    投后管理已成趨勢(shì)

    面對(duì)突發(fā)狀況，VC機(jī)構(gòu)投后服務(wù)啟動(dòng)迅速，例如源碼資本、GGV等機(jī)構(gòu)均迅速開(kāi)展了系列課程，涵蓋遠(yuǎn)程辦公協(xié)作、勞動(dòng)法規(guī)培訓(xùn)、疫情時(shí)期的融資策略等方面。另外，經(jīng)緯、BAI率先嘗試了線上路演形式；深創(chuàng)投、源碼資本則幫助企業(yè)解決春招難題。而PE機(jī)構(gòu)則具有調(diào)動(dòng)更多市場(chǎng)金融工具的能力，多維度、多板塊為被投企業(yè)提供金融支持。

    事實(shí)上，近年來(lái)在“募資難、投資難、退出難”的大環(huán)境下，投后服務(wù)已經(jīng)成為機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)中重要的一環(huán)，投后管理意識(shí)逐漸加強(qiáng)。

    根據(jù)清科研究中心的不完全統(tǒng)計(jì)，2013年投后管理專(zhuān)題調(diào)研顯示，僅有16.1%的機(jī)構(gòu)設(shè)置了專(zhuān)門(mén)的投后管理團(tuán)隊(duì)，而2018年該數(shù)據(jù)已達(dá)70.3%。股權(quán)投資市場(chǎng)的快速發(fā)展，促使機(jī)構(gòu)體制建設(shè)的不斷健全和完善，但在投后管理方面，專(zhuān)業(yè)的投后管理人員占比仍然較低。投后管理人員人數(shù)的比重與機(jī)構(gòu)的發(fā)展策略和對(duì)投后管理的重視程度息息相關(guān)，投后管理的制度越完善、內(nèi)容越豐富，人員的需求就越大。

    在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，良好的投后管理可以與投前形成閉環(huán)，相互影響、相互促進(jìn)。在企業(yè)投資時(shí)，就可以設(shè)定全面的投后管理計(jì)劃，為企業(yè)的戰(zhàn)略制定和日常運(yùn)營(yíng)提供管理提升工具。同時(shí)，投后管理也能為投前提供實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)對(duì)被投企業(yè)的輔助，總結(jié)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和企業(yè)實(shí)操運(yùn)作，進(jìn)行投資復(fù)盤(pán)。

    科技賦能投后管理

    在疫情加速VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)投后管理投入的同時(shí)，頭部機(jī)構(gòu)的投后能力已滲透到推動(dòng)戰(zhàn)略合作、推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新等層面，科技成為關(guān)鍵詞。

    比如今年在IPO市場(chǎng)上備受關(guān)注的高瓴資本，在對(duì)良品鋪?zhàn)?、公牛電器等不同行業(yè)多個(gè)企業(yè)的投資中，均參與到投后環(huán)節(jié)，甚至在企業(yè)上市后，依然沒(méi)有停止投后服務(wù)。

    高瓴資本投資良品鋪?zhàn)雍?，引入大?shù)據(jù)團(tuán)隊(duì)，把線上線下積累的消費(fèi)者數(shù)據(jù)進(jìn)一步收集加工，并通過(guò)線上電商數(shù)據(jù)、地圖數(shù)據(jù)，建立線下選址模型，選擇最具潛力、最有活力的門(mén)店地址和銷(xiāo)售策略，提升門(mén)店拓展效率。

    數(shù)碼立式插座是公牛的一款代表產(chǎn)品，高瓴資本精益管理團(tuán)隊(duì)與公牛研發(fā)團(tuán)隊(duì)一起，通過(guò)對(duì)這款產(chǎn)品研發(fā)環(huán)節(jié)的精益改善，最終整合減少了16個(gè)零件，每個(gè)插座降低成本7塊多，并帶動(dòng)了生產(chǎn)端效率的提高。2019年，整個(gè)公牛集團(tuán)一共有430項(xiàng)改善，精益管理的收益總額約為1.1億元。

    值得注意的是，以高瓴資本為代表的投資機(jī)構(gòu)，也正在加碼對(duì)初創(chuàng)企業(yè)的系統(tǒng)性投后賦能。今年2月份，高瓴設(shè)立了基金合計(jì)規(guī)模約100億元人民幣的高瓴創(chuàng)投，專(zhuān)注于早期創(chuàng)新型公司的風(fēng)險(xiǎn)投資，聚焦生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械、軟件與硬科技、消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)及科技、新興消費(fèi)品牌及服務(wù)四大領(lǐng)域。

    日前高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨趶?qiáng)調(diào)，高瓴創(chuàng)投首先要解決的問(wèn)題便是幫助初創(chuàng)企業(yè)“從0到1”，成功穿越死亡谷。“高瓴的投資團(tuán)隊(duì)不到100人，投后管理團(tuán)隊(duì)就有150多人，天天去幫助企業(yè)家，很多事不需要他們做，這是社會(huì)專(zhuān)業(yè)分工。”

    據(jù)了解，高瓴創(chuàng)投不僅共享高瓴豐富的投后管理資源，為企業(yè)提供人才、技術(shù)、管理、品牌等多維度的支持，也結(jié)合初期創(chuàng)業(yè)者的特點(diǎn)，針對(duì)性地設(shè)計(jì)被投企業(yè)賦能解決方案。

    張磊在其創(chuàng)作的《價(jià)值》一書(shū)中也寫(xiě)到，“在與被投企業(yè)共同創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程中，高瓴在投后賦能方面的投入，不僅幫助被投企業(yè)運(yùn)用科技賦能，突破發(fā)展瓶頸，還幫助高瓴自身建立了一支成熟的投后運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)和一套完整的賦能工具箱；更讓人意想不到的是，在產(chǎn)業(yè)里的摸爬滾打，還幫助高瓴投資團(tuán)隊(duì)獲得了真正理解產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)實(shí)踐的基礎(chǔ)性研究能力，從而形成了一個(gè)完善的、有益的價(jià)值創(chuàng)造循環(huán)。”

（編輯 田冬）