私募股權(quán)市場(chǎng) 募投退持續(xù)低迷

    第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年以來(lái)，盡管部分月份局部指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象，但是整體來(lái)看，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)“募”、“投”、“退”等幾項(xiàng)主要指標(biāo)依舊表現(xiàn)低迷。

    投資額為近一年最低

    根據(jù)清科日前發(fā)布的月報(bào)數(shù)據(jù)，2019年4月，VC/PE市場(chǎng)共發(fā)生338起投資案例，同比下降63.9%，環(huán)比下降36.5%；總投資金額為320.75億元，同比下降67.5%，環(huán)比下降30.7%。

    撰寫該月報(bào)的清科研究人員稱，4月中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)總體投資案例數(shù)與融資金額均出現(xiàn)明顯下降，投資案例數(shù)為近一年平均案例數(shù)663起的一半，總投資金額為近一年以來(lái)最低。

    更早一段時(shí)間，私募股權(quán)市場(chǎng)幾項(xiàng)主要指標(biāo)均已出現(xiàn)不同程度的下滑。清科季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)募資端共新募集基金約2500億元，同比下降25.9%；投資市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍出手謹(jǐn)慎，共發(fā)生1816起投資案例，同比下跌37.0%，投資金額總計(jì)1339.76億元，同比下跌47.7%；退出方面，共計(jì)388筆退出，同比下降43.4%。其中被投企業(yè)IPO有212筆，占比過(guò)半，但回報(bào)倍數(shù)走低。

    另一家第三方機(jī)構(gòu)投中近期發(fā)布的數(shù)據(jù)佐證了這一趨勢(shì)：2019年一季度，VC/PE市場(chǎng)共有110只基金進(jìn)入募資階段，同比下降53.39%；目標(biāo)募資規(guī)模359億美元，同比驟降86.78%。

    局部現(xiàn)回暖跡象

    從局部指標(biāo)來(lái)看，2019年以來(lái)，并非所有方面都呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。清科的研究人員表示，2019年第一季度中國(guó)早期投資市場(chǎng)主要指標(biāo)同比仍在下降，但環(huán)比來(lái)看已有好轉(zhuǎn)。2019年第一季度國(guó)內(nèi)共發(fā)生280起早期投資案例，同比下降51.0%，環(huán)比上升51.4%；其中披露投資金額的案例共計(jì)233起，涉及總投資金額約為22.82億元，同比下降43.9%，環(huán)比上升19.9%。

    這位研究人員認(rèn)為，科創(chuàng)板的出現(xiàn)給投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)曙光，增加了IPO上市退出的渠道，帶動(dòng)了資金流動(dòng)性。投資周期變短意味著機(jī)構(gòu)不能長(zhǎng)時(shí)間享受企業(yè)在上市以前成長(zhǎng)期的紅利，但對(duì)于之前已經(jīng)長(zhǎng)時(shí)間跟投了科技類企業(yè)的早期機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，卻是一個(gè)很好的IPO退出時(shí)機(jī)。

    私募股權(quán)市場(chǎng)回落的另一背景是，股權(quán)和創(chuàng)投私募備案規(guī)模連續(xù)增加。根據(jù)中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)日前披露的私募基金備案數(shù)據(jù)，截至2019年4月底，已有私募股權(quán)投資基金27719只，基金規(guī)模8.16萬(wàn)億元，較上月增加2409.89億元，增長(zhǎng)3.04%；創(chuàng)業(yè)投資基金6975只，基金規(guī)模1.00萬(wàn)億元，較上月增加551.60億元，增長(zhǎng)5.86%。今年前4個(gè)月，股權(quán)和創(chuàng)投私募備案規(guī)模合計(jì)已增加0.56萬(wàn)億元。