做強(qiáng)做優(yōu)指數(shù)化投資正當(dāng)時(shí)

    邢萌

    在2024年上海證券交易所國際投資者大會上，上海證券交易所理事長邱勇表示，將加快投資端建設(shè)，積極鼓勵(lì)各類中長期資金通過指數(shù)化投資方式配置資產(chǎn)，加快培育形成以理性投資、價(jià)值投資、長期投資為主的指數(shù)化投資生態(tài)。

    指數(shù)化投資主要涵蓋指數(shù)基金投資、指數(shù)期貨投資、指數(shù)期權(quán)投資等，是一種以特定的市場指數(shù)為跟蹤目標(biāo)的投資方式。指數(shù)連接著投融資兩端，指數(shù)化投資可以形成“上市公司—指數(shù)—指數(shù)產(chǎn)品—投資者”良性循環(huán)的市場生態(tài)，是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的重要一環(huán)。

    今年以來，指數(shù)化投資蓬勃發(fā)展，增量資金通過指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場。以滬市為例，最新數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，滬市寬基ETF（交易型開放式指數(shù)基金）資金凈流入超7000億元。上證、中證指數(shù)產(chǎn)品規(guī)模超3萬億元。

    近年來，隨著資本市場改革進(jìn)一步全面深化，投資端與融資端動(dòng)態(tài)平衡發(fā)展，指數(shù)化投資迎來廣闊的發(fā)展前景。在政策層面上，監(jiān)管部門多措并舉推動(dòng)指數(shù)化投資，如新“國九條”強(qiáng)調(diào)“推動(dòng)指數(shù)化投資發(fā)展”；在投資標(biāo)的層面上，注冊制實(shí)施以來，上市公司質(zhì)量持續(xù)提高，為指數(shù)編制提供了眾多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的；在財(cái)富管理層面上，指數(shù)化投資形式多樣，能夠更好適配廣大投資者的多種財(cái)富管理需求。

    做強(qiáng)做優(yōu)指數(shù)化投資正當(dāng)時(shí)。未來，需進(jìn)一步豐富指數(shù)體系、拓寬指數(shù)產(chǎn)品類型、提升指數(shù)國際影響力，吸引增量資金持續(xù)流入。

    一是要聚焦國家重大戰(zhàn)略，豐富指數(shù)體系。資本市場肩負(fù)著服務(wù)國家重大戰(zhàn)略的使命，引導(dǎo)資金流向國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域、重要行業(yè)和薄弱環(huán)節(jié)。做強(qiáng)做優(yōu)指數(shù)化投資，關(guān)鍵是要聚焦國家重大戰(zhàn)略，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推動(dòng)科技創(chuàng)新，豐富完善中國特色指數(shù)體系。

    一方面，要貫徹落實(shí)科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，既要大力發(fā)展科創(chuàng)50指數(shù)、科創(chuàng)100指數(shù)等寬基指數(shù)，也要緊跟科技發(fā)展形勢，推出更多符合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向的行業(yè)指數(shù)和主題指數(shù)，服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)；另一方面，要緊緊圍繞國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，服務(wù)制造強(qiáng)國、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色發(fā)展等戰(zhàn)略，深入挖掘高端制造、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、新能源等領(lǐng)域的投資機(jī)會，編制相關(guān)指數(shù)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資，賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    二是要滿足多元化投資需求，拓寬指數(shù)產(chǎn)品類型。做強(qiáng)做優(yōu)指數(shù)化投資，要以投資者為本，豐富產(chǎn)品類別。根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，公募基金等機(jī)構(gòu)要研發(fā)針對性的指數(shù)產(chǎn)品，例如，為追求長期穩(wěn)定收益的投資者開發(fā)低風(fēng)險(xiǎn)、表現(xiàn)穩(wěn)定的寬基產(chǎn)品，為高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者開發(fā)波動(dòng)較大、收益較高的主題指數(shù)產(chǎn)品。同時(shí)，機(jī)構(gòu)也要積極布局與指數(shù)相關(guān)的股指期貨、股指期權(quán)等衍生品，對沖市場風(fēng)險(xiǎn)，平滑市場波動(dòng)，為投資者提供更多風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

    三是要擴(kuò)大對外開放，提升指數(shù)國際影響力。做強(qiáng)做優(yōu)指數(shù)化投資，要擴(kuò)大制度型開放，提升本土指數(shù)的競爭力。監(jiān)管部門要進(jìn)一步深化ETF互聯(lián)互通機(jī)制，推動(dòng)跨境ETF等產(chǎn)品覆蓋更多國家與地區(qū)，同時(shí)也要優(yōu)化跨境投資渠道，便利境內(nèi)投資者投資國際市場指數(shù)，促進(jìn)境外投資者便捷、高效地投資國內(nèi)指數(shù)產(chǎn)品。

    需要注意的是，指數(shù)化投資雖然具有分散投資的優(yōu)勢，但并非無風(fēng)險(xiǎn)投資，往往會受到市場波動(dòng)、行業(yè)變化等因素影響，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資目標(biāo)，科學(xué)決策，理性投資。

    可以預(yù)期的是，隨著國內(nèi)指數(shù)化投資生態(tài)進(jìn)一步完善，有望吸引更多境內(nèi)外中長期資金，推動(dòng)理性投資、價(jià)值投資、長期投資，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展帶來更多源頭活水。