險資財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制取消 利于提升戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)直接融資比重

    本報記者 包興安

    近日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），旨在加大保險資金對實體經(jīng)濟股權(quán)融資支持力度，提升社會直接融資比重?！锻ㄖ饭彩畻l，核心內(nèi)容是取消保險資金財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制，通過“負面清單＋正面引導(dǎo)”機制，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

    2010年9月1日起實施的《保險資金投資股權(quán)管理暫行辦法》規(guī)定，保險資金直接投資股權(quán)，僅限于保險類企業(yè)、非保險類金融企業(yè)和與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的養(yǎng)老、醫(yī)療、汽車服務(wù)等企業(yè)的股權(quán)。此次《通知》取消了上述行業(yè)限制，允許保險機構(gòu)自主選擇投資行業(yè)范圍，擴大保險資金股權(quán)投資選擇面，并通過負面清單設(shè)置了10項情形給保險資金財務(wù)性股權(quán)投資明確劃出紅線。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對《證券日報》記者表示，取消保險資金財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，有利于擴大保險資金的投資范圍和品種，也有利于保險資金投資收益率的穩(wěn)定。同時，加大保險資金對各類企業(yè)的股權(quán)融資支持力度，有助于服務(wù)實體經(jīng)濟，穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展。

    中國財政學(xué)會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，規(guī)范和鼓勵保險資金直接投資未上市企業(yè)股權(quán)，是進一步擴大我國企業(yè)融資渠道的又一重大實質(zhì)性利好舉措，有助于提升社會直接融資比重。通過“負面清單＋正面引導(dǎo)”機制，一方面可以緩解部分優(yōu)質(zhì)未上市企業(yè)融資難融資貴等問題，有效幫助這部分企業(yè)降低融資成本，減輕企業(yè)成長發(fā)展過程中的資金困擾；另一方面，保險資金也會因投資渠道放寬，可以盡早以股權(quán)投資形式參與到成長性好、技術(shù)含量高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮钠髽I(yè)中去，實現(xiàn)保險資金的增值。

    銀保監(jiān)會表示，股權(quán)投資具有長期性、抗經(jīng)濟周期能力強等特點，與保險資金期限長、追求長期收益特點相一致。經(jīng)過多年發(fā)展，企業(yè)股權(quán)已成為保險資產(chǎn)配置重要品種。銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2020年9月末，保險資金通過股權(quán)直接投資、股權(quán)投資計劃、股權(quán)投資基金等方式，投資企業(yè)股權(quán)規(guī)模2萬億元，占保險資金運用余額的10%，成為金融業(yè)可提供股權(quán)性資本的主要機構(gòu)投資者。

    值得一提的是，《通知》表示，保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資，所投資的標的企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法登記設(shè)立且具有法人資格。標的企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)處于成長期、成熟期或者為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價值。

    張依群表示，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有創(chuàng)新能力強、技術(shù)水平高、發(fā)展?jié)摿Υ蟆⑹袌隹臻g廣闊等特點，保險資金進入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開展財務(wù)性投資，正是迎合我國未來特別是“十四五”時期以創(chuàng)新為核心動力引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵舉措。鼓勵保險資金投資戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，有利于發(fā)揮保險資金穩(wěn)定性強、融資成本低、抗風(fēng)險能力強的優(yōu)勢，實現(xiàn)優(yōu)勢資本與先進產(chǎn)業(yè)融合對接，可以助推戰(zhàn)略性、創(chuàng)新性、技術(shù)性等新模式新業(yè)態(tài)加快發(fā)展，填補我國在新技術(shù)領(lǐng)域的短板和空白，推動我國產(chǎn)業(yè)升級。

    郭一鳴則對《證券日報》記者補充表示，保險資金通過財務(wù)性股權(quán)投資處于成長期的企業(yè)，可以為其提供長期穩(wěn)定的資金支持；同時，可以進一步促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。