打造世界一流證券交易所 路徑清晰

    安寧

    加快建設(shè)世界一流交易所的路線圖正越來越清晰。

    11月12日，上海證券交易所黨委在召開專題會(huì)學(xué)習(xí)傳達(dá)習(xí)近平總書記在浦東開發(fā)開放30周年慶祝大會(huì)上的重要講話精神時(shí)表示，“圍繞國家‘十四五’發(fā)展規(guī)劃綱要和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議，進(jìn)一步明晰建設(shè)世界領(lǐng)先交易所的路線圖，堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)”。11月15日發(fā)布的深圳證券交易所總經(jīng)理工作報(bào)告提出，“抓緊研究制定符合深交所定位、特點(diǎn)的‘優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新資本中心和世界一流交易所’建設(shè)方案”。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革，都迫切需要發(fā)揮資本市場的重要作用。建設(shè)世界一流證券交易所，不僅是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要，也是推進(jìn)注冊制改革、提高直接融資比重、完善多層次市場體系，建設(shè)高質(zhì)量資本市場的應(yīng)有之義，從“質(zhì)”和“量”的角度來說，建設(shè)世界一流交易所的路線圖正越來越清晰。

    一方面，穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革，完善市場基礎(chǔ)制度體系，提高市場運(yùn)行質(zhì)量和效率，提升交易所的吸引力和國際競爭力，也是交易所“質(zhì)”的變革。

    穩(wěn)步推進(jìn)注冊制改革，完善資本市場基礎(chǔ)制度，是促進(jìn)暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)的迫切需要，是全面深化資本市場改革的主題主線。

    目前，滬深交易所已高質(zhì)量落實(shí)設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制和創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制，為注冊制在全市場的推進(jìn)奠定了良好基礎(chǔ)。

    同時(shí)，滬深交易所也同時(shí)表態(tài)，將堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，深化注冊制、退市、長期投資者等關(guān)鍵制度改革，努力建設(shè)世界一流交易所，充分發(fā)揮資本市場樞紐作用，助力構(gòu)建有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制。

    筆者認(rèn)為，加快推進(jìn)市場關(guān)鍵制度改革，完善市場基礎(chǔ)制度體系建設(shè)，不僅將進(jìn)一步提升資本市場的競爭力和吸引力，而且資本市場內(nèi)在“質(zhì)”的提升也有利于加快對標(biāo)國際一流交易所。

    另一方面，優(yōu)化多層次市場體系，完善市場產(chǎn)品體系，穩(wěn)步提高直接融資比重，從深度和廣度方面進(jìn)一步提升交易所的國際影響力，這也是交易所“量”的提升。

    當(dāng)前，我國境內(nèi)已經(jīng)形成包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、新三板、區(qū)域股權(quán)市場等在內(nèi)的多層次資本市場體系，各市場板塊定位明確、錯(cuò)位發(fā)展。

    完善多層次資本市場體系，給予不同發(fā)展階段的企業(yè)不同的資本市場平臺(tái)支持，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過在滬深交易所上市，在新三板及區(qū)域股權(quán)市場掛牌，能夠享受直接融資的便利，這也是多層次資本市場不斷發(fā)展完善的價(jià)值所在，也是滬深交易所不斷成熟的標(biāo)志。

    不斷完善的多層次資本市場體系，進(jìn)一步優(yōu)化了滬深交易所的板塊定位，暢通了企業(yè)多元化融資渠道，也是滬深交易所向世界一流交易所邁進(jìn)的必然過程。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，“十四五”規(guī)劃即將開啟，資本市場仍將肩負(fù)重任，隨著資本市場全面深化改革的推進(jìn)以及高水平對外開放的提速，與國際成熟資本市場的差距越來越小，在此過程中，一個(gè)功能完備、運(yùn)行高效、技術(shù)領(lǐng)先、具有國際影響力的世界一流交易所也將水到渠成。