“大投?！遍_(kāi)啟逾1.6億A股投資者保護(hù)新篇章

    杜雨萌

    備受關(guān)注的中國(guó)特色證券代表人訴訟制度，又一次取得突破性進(jìn)展。7月31日，最高人民法院發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問(wèn)題的規(guī)定》，同日，證監(jiān)會(huì)及投服中心與之有關(guān)的具體政策文件也隨之落地。

    8月1日，是新證券法正式落地實(shí)施的5個(gè)月，回看這一時(shí)期，資本市場(chǎng)法治生態(tài)環(huán)境已悄然發(fā)生著改變：3月份，杭州中院發(fā)布對(duì)五洋債券糾紛適用人數(shù)不確定的代表人訴訟，并發(fā)布征集債券自然人投資者的登記公告；4月份，深圳中院發(fā)布《關(guān)于依法化解群體性證券侵權(quán)民事糾紛的程序指引》，對(duì)群體性證券民事糾紛提出系統(tǒng)化解決方案；5月份，南京中院發(fā)布了澄星股份等4家上市公司證券糾紛代表人訴訟登記公告；7月份，中證中小投資者服務(wù)中心在上海召開(kāi)證券代表人訴訟座談會(huì)，聽(tīng)取對(duì)投保機(jī)構(gòu)特別代表人訴訟工作的意見(jiàn)建議……逾1.6億A股投資者的權(quán)益保護(hù)工作在逐步完善的法治環(huán)境下開(kāi)啟了新篇章。

    “投資者是資本市場(chǎng)發(fā)展之本，尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者，是資本市場(chǎng)踐行以人民為中心發(fā)展思想的具體體現(xiàn)，也是證券監(jiān)管部門(mén)的根本監(jiān)管使命。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在今年“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上的一番話不僅將投資者保護(hù)提升到了新高度，也讓A股市場(chǎng)上逾1.6億的“粉絲”感受到了被“陽(yáng)光普照”的溫暖，這份溫暖來(lái)自資本市場(chǎng)“大投保”理念的形成，來(lái)自“把保護(hù)投資者權(quán)益貫穿于資本市場(chǎng)改革發(fā)展穩(wěn)定各項(xiàng)工作之中”的重視。

    我國(guó)擁有全球規(guī)模最大、交易最活躍的投資者群體，投資者隊(duì)伍達(dá)到逾1.6億人，其中95%以上為中小投資者。投資者作為維系整個(gè)生態(tài)運(yùn)行的基石，具有不可替代的地位和作用。

    近年來(lái)，監(jiān)管部門(mén)一直把保護(hù)投資者合法權(quán)益作為工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，在投資者保護(hù)理念培育、體系構(gòu)建、機(jī)制優(yōu)化、平臺(tái)建設(shè)等方面取得積極進(jìn)展。

    筆者認(rèn)為，投資者保護(hù)工作雖然已取得了積極進(jìn)展，但今年以來(lái)正在發(fā)生“質(zhì)的飛躍”。

    一方面，今年3月1日起實(shí)施的新證券法不僅開(kāi)設(shè)專(zhuān)章規(guī)定投資者保護(hù)制度，與此同時(shí)，其明確的證券集體訴訟制度亦為日后的投保工作提前打下“地基”，可以說(shuō)，在立法層面就率先為投資者提供堅(jiān)強(qiáng)后盾。

    另一方面，作為國(guó)務(wù)院統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融穩(wěn)定的重要機(jī)構(gòu)，今年金融委曾四度發(fā)聲聚焦資本市場(chǎng)，并且在內(nèi)容上無(wú)一不指向資本市場(chǎng)中的造假和欺詐行為。

    在筆者看來(lái)，金融委如此高頻且高調(diào)聚焦資本市場(chǎng)及投資者保護(hù)，其背后或存在兩大潛臺(tái)詞：一是未來(lái)監(jiān)管部門(mén)將在最有可能使投資者“鍋從天上來(lái)”的領(lǐng)域加大查處、懲戒力度；二是進(jìn)一步向投資者釋放對(duì)其“保護(hù)”的決心，堅(jiān)定其中長(zhǎng)期投資A股的信心。

    筆者認(rèn)為，隨著監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步強(qiáng)化“大投保”理念，日后投資者保護(hù)工作勢(shì)必將被嵌入到資本市場(chǎng)各項(xiàng)基礎(chǔ)制度建設(shè)之中，只有基礎(chǔ)制度更加完備，才能進(jìn)一步加速A股優(yōu)勝劣汰功能；只有投資環(huán)境更加公開(kāi)、公平、公正，股市的“磁鐵”效應(yīng)才會(huì)進(jìn)一步吸引投資者。這也是資本市場(chǎng)“大投保”理念的最佳體現(xiàn)。