改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制資本市場再育新生機(jī)

    馬方業(yè)

    5月22日，李克強(qiáng)總理在所作的政府工作報告中，提及資本市場表述時只有言簡意賅的一句話，即“改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制”。當(dāng)晚，證監(jiān)會網(wǎng)站迅速發(fā)布了一個重要通知，就《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》（征求意見稿）公開征求意見。中國資本市場的改革又將育出新的生機(jī)。

    可以說，從今年3月1日開始實施的新證券法要求“全面推行證券發(fā)行注冊制度”，到今年4月27日中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革正式啟動。隨著中國證監(jiān)會和深交所同步密集出臺的相關(guān)規(guī)章制度和業(yè)務(wù)規(guī)則向社會公開征求意見，再到今年兩會李克強(qiáng)總理在政府工作報告中“點將”創(chuàng)業(yè)板改革、證監(jiān)會向社會公開征求對發(fā)行與承銷特別規(guī)定的意見，創(chuàng)業(yè)板的改革步伐正在急速前行之中，大有科創(chuàng)板從設(shè)立到推出時的節(jié)奏。作為資本市場基礎(chǔ)性制度的注冊制改革即將由增量邁向存量階段，可喜可賀。毫無疑問，改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制已成為今年中國資本市場改革發(fā)展的重頭大戲。

    眾所周知，十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板于2009年10月份破繭而出。創(chuàng)業(yè)板的適時推出，明顯提升了資本市場對中小企業(yè)、創(chuàng)新型企業(yè)的金融服務(wù)能力，明顯提升了中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對金融危機(jī)帶來的風(fēng)險和挑戰(zhàn)能力。當(dāng)前，面對新冠肺炎疫情的影響，面對一個更加不穩(wěn)定不確定的世界，資本市場如何助力“六穩(wěn)”“六保”工作，并在“穩(wěn)”“保”基礎(chǔ)上奮力前行，同樣需要深化改革和擴(kuò)大開放。正如李克強(qiáng)總理在談到今年發(fā)展主要目標(biāo)和下一階段工作總體部署時指出的那樣：要用改革開放的辦法走出一條有效應(yīng)對沖擊、實現(xiàn)良性循環(huán)的新路子。令人欣喜的是，“牽一發(fā)而動全身”的注冊制改革，已成為當(dāng)前資本市場改革的總綱。

    毫無疑問，此次在創(chuàng)業(yè)板推出注冊制改革，與推出科創(chuàng)板并試點注冊制這樣的增量改革在難度、體量、規(guī)模、范圍等方面明顯不一樣。正如深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人所說，此次改革是在充分借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗基礎(chǔ)上，統(tǒng)籌進(jìn)行的推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革與多層次資本市場體系建設(shè)，一體推進(jìn)試點注冊制與涉及發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎(chǔ)制度建設(shè)的改革。創(chuàng)業(yè)板試點注冊制是資本市場全面注冊制改革的關(guān)鍵一環(huán)，其承前啟后和試驗田的作用十分關(guān)鍵。一旦創(chuàng)業(yè)板注冊制順利推出，并成功在資本市場全面鋪開，那么，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)借力資本市場的制度包容性紅利必然引來大釋放，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)的深度融合必會加速，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率必會提升，推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要使命必會達(dá)到。

    注冊制改革不僅能為國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量健康發(fā)展提供強(qiáng)大動力，為創(chuàng)新和科技導(dǎo)向的中小企業(yè)騰飛插上資本的翅膀，而且對推進(jìn)我國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，穩(wěn)定資本市場改革預(yù)期，助力“六穩(wěn)”“六保”工作，提振市場信心，都有十分重要的作用。

    中流擊水，浪遏飛舟。以注冊制為總綱的中國資本市場改革發(fā)展已行至深水區(qū)，我們期待，凝聚更大的市場各方合力，激發(fā)更強(qiáng)的市場主體創(chuàng)新活力，搭建創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)擁抱資本市場的舞臺，平穩(wěn)實現(xiàn)注冊制改革從增量到存量的關(guān)鍵一躍！