證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇：中國并購交易規(guī)模占GDP約4% 并購效率大幅提高

    11月24日，第三屆全球并購白沙泉峰會(huì)在浙江省杭州市白沙泉并購金融街區(qū)舉辦。證監(jiān)會(huì)上市公司監(jiān)管部副主任曹勇在會(huì)上表示，近期，監(jiān)管部門在發(fā)行制度、再融資及并購重組方面實(shí)施了一系列重要改革舉措，進(jìn)一步釋放鼓勵(lì)上市公司并購重組的政策信號(hào)，這為企業(yè)更好地開展并購重組鋪平道路。

    曹勇表示，過去很多企業(yè)熱衷于并購，在某種意義上來說，是做到了敢并購。但是，敢并購并不代表高質(zhì)量的并購，敢并購如果不是善并購，那么帶來的可能是風(fēng)險(xiǎn)。敢并購，則要求上市公司能夠進(jìn)一步提升專業(yè)意識(shí)和專業(yè)能力，能夠更好地判斷并購過程的風(fēng)險(xiǎn)因素、更好地實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，有更加精深的能力開展高質(zhì)量并購。

    據(jù)介紹，目前中國占全球并購交易規(guī)模比例10%左右，穩(wěn)居全球第二大并購市場。這與中國當(dāng)前并購市場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的規(guī)模相匹配。同時(shí)，也要看到存在的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)表明，目前，并購交易規(guī)模占GDP比重約4%，而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大多占8%-10%之間，甚至一些新興經(jīng)濟(jì)體，如俄羅斯、巴西也占5%-6%之間，因此這種差距可能就代表了未來成長的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

    事實(shí)上，國家層面對并購高度重視，從2008年到2014年，已先后出臺(tái)了多個(gè)涉及并購的文件。值得一提的是，2014年出臺(tái)的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)兼并重組市場環(huán)境的意見》，對企業(yè)借力并購騰飛增加新的政策保障。

    同樣，證監(jiān)會(huì)對支持并購的政策也在不斷完善。2014、2016年、2019年三次修改了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，同樣還修改了《上市公司收購管理辦法》，整體改革遵循了放松管制、加強(qiáng)監(jiān)管、推進(jìn)創(chuàng)新、改進(jìn)服務(wù)的主線，不斷推進(jìn)市場化改革，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

    曹勇稱，通過不斷簡政放權(quán)，取消上市公司收購、上市公司回購等一批重組項(xiàng)目審批，取消除構(gòu)成重組上市的上市公司重大資產(chǎn)置換、購買出售行為的審批，大大提高了企業(yè)并購的效率。目前，需要證監(jiān)會(huì)審批的并購項(xiàng)目已經(jīng)不超過10%。

    不過，并購是高風(fēng)險(xiǎn)的事情，從全球來看并購的成功率不到50%，甚至更低。所以，曹勇提醒市場要慎于并購，切實(shí)防范并購風(fēng)險(xiǎn)。