中國經(jīng)濟(jì)全面步入新常態(tài)的新階段 ——明年中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式將發(fā)生重大變化

    ■劉元春 劉曉光

    2018年注定是中國宏觀經(jīng)濟(jì)值得高度關(guān)注的一年。中國經(jīng)濟(jì)全面步入新常態(tài)的新階段。2018年所面臨的經(jīng)濟(jì)下行壓力需要利用新一輪全方位改革開放和新一輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來進(jìn)行化解和對沖。2019年中國必定將踏上改革開放的新征程。

    2019年也必定成為中國擺脫新常態(tài)低迷期、走向高質(zhì)量發(fā)展模式的關(guān)鍵年。世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與秩序的裂變期、中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期、深層次問題的累積釋放期以及中國新一輪大改革的推行期，決定了中國宏觀經(jīng)濟(jì)的歷史方位與國際方位，這也決定了2019年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的模式可能發(fā)生變化：

    一、2019年是中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)新階段的關(guān)鍵一年。一是經(jīng)濟(jì)增速換擋還沒有結(jié)束；二是結(jié)構(gòu)調(diào)整遠(yuǎn)沒有結(jié)束，結(jié)構(gòu)性調(diào)整剛剛觸及本質(zhì)性問題；三是新舊動能轉(zhuǎn)化沒有結(jié)束，政府扶持型新動能向市場型新動能轉(zhuǎn)換剛剛開始；四是在各種內(nèi)外壓力的擠壓下，關(guān)鍵性與基礎(chǔ)性改革的各種條件已經(jīng)具備，新一輪改革開放以及第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的窗口期已經(jīng)全面出現(xiàn)。

    二、世界結(jié)構(gòu)的裂變決定了即使中美貿(mào)易談判取得階段性和解，但是，世界經(jīng)濟(jì)周期整體性的回落、全球金融周期的持續(xù)錯位、中美沖突在其他領(lǐng)域的展開也都決定了2019年中國外部環(huán)境更加復(fù)雜。2019年中國出口增速的回落、貿(mào)易順差的下降、人民幣匯率承壓以及局部外向型產(chǎn)業(yè)和區(qū)域出現(xiàn)回落將是大概率事件。

    三、2019年面臨經(jīng)濟(jì)下行周期與金融下行周期的重疊，外需回落與內(nèi)需疲軟的重疊，大開放、大調(diào)整與大改革的重疊，盈利能力下降與抗風(fēng)險能力下降的重疊。這決定了2019年下行壓力將持續(xù)強(qiáng)化。

    四、問題倒逼改革！2019年將在開放、深層次結(jié)構(gòu)性問題以及系統(tǒng)性金融風(fēng)險的倒逼下，全面開啟新一輪全面改革開放浪潮和第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這將重構(gòu)中國經(jīng)濟(jì)市場主體的信心。

    五、2018年各類市場情緒的劇烈波動提前釋放了悲觀情緒，自三季度以來“六穩(wěn)政策”的出臺和落實(shí)將在短期有效對沖經(jīng)濟(jì)下行壓力，新階段供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以及新一輪改革開放高潮的掀起，決定了2019年市場信心將得到有效逆轉(zhuǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行的幅度可能比很多市場主體預(yù)期的要好。

    根據(jù)上述定性判斷，設(shè)定系列參數(shù)，利用中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測模型—CMAFM模型，預(yù)測如下：

    1、2018年中國宏觀經(jīng)濟(jì)在“穩(wěn)中有變”中呈現(xiàn)“持續(xù)回緩”的態(tài)勢。預(yù)計(jì)全年實(shí)際GDP增速為6.6%，較2017年回落0.3個百分點(diǎn)，基本實(shí)現(xiàn)政府預(yù)定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。同時，由于GDP平減指數(shù)降至3.1%，名義GDP增速為9.8%，較2017年大幅回落1.4個百分點(diǎn)，短期下行壓力較大。

    2、預(yù)計(jì)2019年實(shí)際GDP增速為6.3%，比2018年下滑0.3個百分點(diǎn)，由于GDP平減指數(shù)下降為2.8%，名義GDP增速為9.2%，較2018年下滑0.6個百分點(diǎn)。投資增速持續(xù)下滑的趨勢有所緩和，預(yù)計(jì)全年增速為5.9%。消費(fèi)深層次問題短期內(nèi)難以根除，預(yù)計(jì)增速為9.0%。外部環(huán)境可能會繼續(xù)惡化，預(yù)計(jì)全年出口增速為6.1%，進(jìn)口增速為16.1%，貿(mào)易順差為994億美元，實(shí)現(xiàn)基本平衡。隨著內(nèi)外供需平衡的進(jìn)一步調(diào)整，2019年價格水平總體保持較為溫和的狀態(tài)。預(yù)計(jì)全年CPI上漲2.4%，PPI上漲3.4%，GDP平減指數(shù)漲幅為2.8%。

    在上述判斷和預(yù)測的基礎(chǔ)上，筆者提出下列政策建議：

    一、必須清楚認(rèn)識中國經(jīng)濟(jì)的歷史方位和國際方位，防止出現(xiàn)戰(zhàn)略性的誤判以及隨之而來的工具選擇的錯誤。一是2018年中美貿(mào)易沖突標(biāo)志著世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和秩序進(jìn)入裂變期，大國之間的博弈進(jìn)入沖突期，這需要我們進(jìn)行國際戰(zhàn)略調(diào)整和重構(gòu)。二是，中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵期、深層次問題的累積釋放期和中國改革的新窗口期決定了中國新常態(tài)全面步入了新階段，必須全面開啟第二輪全方位改革開放和第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革來解決我們面臨的深層次結(jié)構(gòu)性與體制性問題。

    二、全新思考世界結(jié)構(gòu)裂變期中國的戰(zhàn)略選擇。一是要用深化改革和高水平開放來應(yīng)對世界結(jié)構(gòu)裂變帶來的短期挑戰(zhàn)，特別是在中美貿(mào)易沖突中要以自由主義對抗新保護(hù)主義、用多邊和雙邊主義對抗孤立主義、用新合作對抗新冷戰(zhàn)；二是在堅(jiān)持以新開放應(yīng)對挑戰(zhàn)的同時，必須認(rèn)識到裂變期世界經(jīng)濟(jì)的各種基本參數(shù)發(fā)生根本性變化決定了我們不可能重返過去的戰(zhàn)略路徑，必須重構(gòu)新開放發(fā)展的實(shí)施路徑，對于中短期面臨的問題要有戰(zhàn)術(shù)安排。

    三、必須認(rèn)識到目前很多宏觀經(jīng)濟(jì)問題不僅難以用宏觀調(diào)控政策加以解決，同時很多問題本身就是持續(xù)使用宏觀調(diào)控和行政管控的產(chǎn)物。要在中期規(guī)劃和設(shè)計(jì)新一輪基礎(chǔ)性、引領(lǐng)性改革方案的基礎(chǔ)上，全面總結(jié)三年來供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成就和經(jīng)驗(yàn)，果斷推出第二輪供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

    四、要以改革的精神來全面梳理和定位中國2019年的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。一是要在短期宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控、中期經(jīng)濟(jì)增長政策、轉(zhuǎn)型期結(jié)構(gòu)性改革和基礎(chǔ)性改革進(jìn)行分類，防止各類政策在目標(biāo)配置、工具選擇上出現(xiàn)錯配，避免出現(xiàn)市場工具行政化、總量政策結(jié)構(gòu)化、行政舉措長期化、宏觀調(diào)控泛化等問題；二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策要定位于配合“大改革、新開放”，為新一輪改革開放創(chuàng)造必要的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，強(qiáng)化底線管理、全面緩和各種短期沖擊；三是要正視改革、疏導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策傳遞機(jī)制、改革完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策體系需要一個過程，需要基礎(chǔ)性改革的到位，因此在短期政策調(diào)整時必須前瞻性地考慮目前大改革、大調(diào)整帶來的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效率弱化、外溢性以及合成謬誤等問題，避免宏觀調(diào)控在“過”與“不及”之間搖擺。

    2019年“六穩(wěn)”工作的核心在于“穩(wěn)預(yù)期”，“穩(wěn)預(yù)期”的核心在于“穩(wěn)信心”，必須認(rèn)識到“穩(wěn)信心”不在于某些宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的短期穩(wěn)定，不在于宏觀經(jīng)濟(jì)政策隨著市場情緒進(jìn)行簡單的寬松或定向性的幫扶，而在于市場主體對于長期戰(zhàn)略問題有清晰、明確和科學(xué)的解決方案，在于我們在基礎(chǔ)性問題上進(jìn)行了真正的改革，為未來提供了一個可信的公平競爭環(huán)境。“穩(wěn)增長”依然要定位于底線管理，必須清晰區(qū)分周期性波動與趨勢性變化之間的差別，科學(xué)制定宏觀經(jīng)濟(jì)短期增長目標(biāo)和底線管理的界限。2019年的宏觀經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)取6.3%左右的下限區(qū)間較為適宜。在儲蓄率持續(xù)下滑的新時期，“穩(wěn)消費(fèi)”對于宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和健康發(fā)展的重要性遠(yuǎn)大于“穩(wěn)投資”。

    （注：本文節(jié)選自《2018-2019年中國宏觀經(jīng)濟(jì)報告》，題目系編者所加。該《報告》是中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇課題組集體討論的產(chǎn)物，執(zhí)筆人為：劉元春、劉曉光。劉元春系中國人民大學(xué)副校長、劉曉光系中國人民大學(xué)國發(fā)院研究員）