更好“貸動”股票回購增持活力提升

    邢萌

    12月11日，健康元藥業(yè)集團股份有限公司發(fā)布公告稱，該公司取得金融機構(gòu)股票回購貸款承諾函。同日，浙江今飛凱達輪轂股份有限公司披露，其控股股東取得專項增持貸款。

    股票回購增持再貸款由中國人民銀行于今年10月份設(shè)立，首期總額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。由商業(yè)銀行等金融機構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，分別用于回購和增持股票，資金?？顚Ｓ?。這旨在推動上市公司積極運用資本工具進行市值管理，提振市場信心，維護資本市場穩(wěn)定運行。

    自股票回購增持再貸款設(shè)立以來，市場各方反響積極。上市公司或其主要股東股票回購增持熱情高漲，商業(yè)銀行也積極對接相關(guān)業(yè)務(wù)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有190余家上市公司披露股票回購增持貸款進展，貸款金額上限合計約450億元，這些公司廣泛分布于化工、醫(yī)藥生物、硬件設(shè)備等行業(yè)。

    股票回購增持再貸款的設(shè)立，將進一步“貸動”股票回購增持活力提升，促成上市公司、商業(yè)銀行、資本市場多方共贏，意義重大。

    對于上市公司來說，這一新工具為其市值管理提供了資金“彈藥”。按照相關(guān)規(guī)定，商業(yè)銀行相關(guān)貸款利率原則上不超過2.25%，上市公司和主要股東能夠獲取低成本資金，用于股票回購增持。這有利于部分現(xiàn)金流不充裕、融資成本較高的上市公司或其主要股東進行市值管理。

    一方面，低成本的股票回購增持貸款，能夠促進更多上市公司或其主要股東運用回購、增持等資本工具進行市值管理，降低融資成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，維護上市公司形象與聲譽；另一方面，上市公司或其主要股東的回購、增持行為，向市場傳遞出積極信號，有助于穩(wěn)定甚至推高上市公司估值，使公司股價能夠更好地反映其內(nèi)在價值，提振市場信心。

    于商業(yè)銀行而言，上市公司多為各行業(yè)龍頭企業(yè)，經(jīng)營實力更強、信用狀況更好、償債能力更優(yōu)，也是銀行青睞的優(yōu)質(zhì)客戶。商業(yè)銀行開展股票回購增持貸款業(yè)務(wù)，直接增加了貸款利息收入，拓展了資本市場業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有助于其優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升綜合收益水平。同時，商業(yè)銀行開展回購增持貸款業(yè)務(wù)，能夠增強客戶黏性，挖掘與上市公司業(yè)務(wù)協(xié)同機會。另外，開展相關(guān)貸款業(yè)務(wù)，也有助于上市銀行在資本市場樹立良好形象，提高市場影響力。

    未來，商業(yè)銀行需要充分考慮企業(yè)的實際需求，可在貸款利率、金額等方面作出適當(dāng)調(diào)整，提高貸款投放力度和效率，推動市場穩(wěn)定發(fā)展。

    從更深層面來說，股票回購增持再貸款政策的落地，也有利于資本市場長期向好發(fā)展。股票回購增持再貸款首期總額度3000億元，專款專用，后續(xù)有望增加，這就形成了長期穩(wěn)定的資金來源，有助于增強資本市場的流動性與穩(wěn)定性。同時，回購增持行為的活躍，也將促進股票合理定價，優(yōu)化資源配置，提升市場的吸引力。

    我們期待更多上市公司及其主要股東用好政策工具，積極開展回購增持，加強市值管理，進一步提振投資者信心、增強市場流動性，推動資本市場長期向好發(fā)展。